敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021年8月6日 晨会速递 分析师点评 市场数据 重点交流 【电新】拜登设定2030年新能源车渗透率50%目标，美国电动化再度加码——海外新能源汽车行业观察(买入) 按照美国2030年新能源车50%的渗透率目标，2021-2030年CAGR为43%。此规划的发布再次显示了拜登政府发展新能源汽车市场的决心。在白宫的稿件里，提到了要竞争行业领先地位，提出要在电动汽车行业超过中国。投资建议：推荐受益于SKI、LG的中国产业链企业容百科技、中伟股份；一线电池厂商强者恒强：推荐宁德时代；二线厂商借力突围：推荐亿纬锂能、国轩高科。 【基础化工】美国新能源汽车政策开启国内锂电材料新一轮景气周期——美国新能源政策点评(增持) 拜登设定了美国到2030年无排放汽车销量达50%比例的目标.在国内新能源需求旺盛叠加美国新能源政策出台的双重利好下，我国锂电材料将迎来新一轮的景气周期。 【基础化工】扩产5万吨电子半导体级NMP，深化“半导体+新能源”双轨战略——晶瑞电材（300655.SZ）公告点评(买入) 8月5日晚，晶瑞电材（原晶瑞股份）发布公告，公司全资子公司晶瑞新能源科技有限公司（原名载元派尔森新能源科技有限公司）拟投资3亿元建设1万吨γ-丁内酯（GBL）及5万吨电子半导体级N-甲基吡咯烷酮（NMP）扩建项目。伴随公司NMP新增产能的投放，公司“半导体+新能源”的双轨战略将进一步深化，公司成长空间进一步扩大。 【基础化工】聚焦价值，拥抱成长，把握市场分化预期下的确定性机会——石油化工&基础化工行业2021年中期策略报告(增持) 在化工行业不同子行业存在分化的背景下，我们看好具有确定性机会的景气子行业：1）21年业绩同比将有显著增长叠加国企改革的原油产业链；2）受新能源汽车需求拉动、疫情以及自身产能周期影响导致短期供需明显错配的隔膜、6F、磷化工、碳酸锂、磷肥、草甘膦、制冷剂、钛白粉行业；3）正在进行进出口替代的LCD液晶、OLED材料、光刻胶和轮胎行业。 风险分析：新冠疫情持续带来需求不及预期风险、行业周期性波动风险、安全环保风险、汇率波动风险 【基础化工】行业龙头单季度业绩创历史新高，国产半导体材料有望持续受益——半导体材料行业动态跟踪(增持) 8月5日，晶瑞电材（原晶瑞股份）、南大光电与中芯国际相继发布公告。晶瑞电材拟扩产5万吨电子半导体级NMP产品。南大光电定增落地，募集资金6.13亿元，用于建设高端半导体光刻胶研发与生产大项目。中芯国际2021Q2实现归母净利润6.88亿美元，为有史以来单季度最高值。这些事件有望带动国内半导体行业景气度进一步上行，国产半导体材料企业有望持续受益。 A股市场 收盘 涨跌% 上证综指 3466.55 -0.31 沪深300 4948.67 -0.61 深证成指 14872.23 -0.79 中小板指 9749.03 -0.66 创业板指 3532.5 -0.86 股指期货 收盘 涨跌% IF2108 4893.40 -0.73 IF2109 4863.60 -0.75 IF2112 4813.80 -0.75 IF2203 4782.40 -0.68 商品市场 收盘 涨跌% SHFESHFE黄金 378.04 -0.16 SHFESHFE燃油 2489 -2.24 SHFESHFE铜 69220 -1.28 SHFESHFE锌 22090 0.18 SHFESHFE铝 19765 -0.08 SHFESHFE镍 142580 -0.65 海外市场 收盘 涨跌% 恒生指数 26204.69 -0.84 国企指数 9296.43 -1.30 道琼斯 34792.67 -0.92 标普500 4402.66 -0.46 纳斯达克 14780.53 0.13 德国DAX 15692.13 0.88 法国CAC 6781.19 0.52 日经225 27728.12 0.52 台湾加权 17603.12 -0.12 韩国综合 3276.13 -0.13 外汇市场 中间价 涨跌 人民币对美元 6.4691 0.06 人民币对欧元 7.6579 -0.2 人民币对日元 0.0591 -0.37 人民币对港币 0.8318 0.05 利率市场 回购市场 前加权平均利率% 涨跌BP DR001 1.7098 1.89 DR007 1.9415 -3.34 DR014 1.9625 -3.28 二级市场 YTM% 涨跌BP 一年期国债 2.1494 0.46 五年期国债 2.6614 -1.24 十年期国债 2.7988 -3.50 数据来源：Wind, Bloomberg 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 晨会速递 总量研究 【策略】回调过后，短线成长和长线价值的机会都已显现——2021年8月港股策略与重点推荐组合 由于并未见到显著的政策底信号，港股市场短期或维持震荡。配置上，相对短线资金可买入稀缺成长但被市场情绪错杀的标的，如云计算、电子、医药及物业相关板块；相对长线大资金可逐步介入互联网相关的公司。 行业研究 【汽车】上汽银河亮剑，探索智驾星辰——智能汽车行业动态点评(买入) 类似2011年SUV渗透率至10％左右后驱动汽车行业第二产能周期开启，以电动车为载体的智能网联技术有望成为行业下一轮朱格拉周期的重要抓手，并开启行业第三产能周期。乘用车板块推荐吉利汽车、广汽集团（2238.HK）、长安汽车和特斯拉; 零部件板块推荐被错杀的细分行业龙头中鼎股份。风险分析：汽车销量不及预期，自动驾驶渗透率不及预期。 【房地产】乘REITs之风，展租赁宏业——海外典型租赁REITs产品及国内品牌租赁公寓专题报告(增持) 当前市场需求及消费升级倾向下，长租公寓迎来新一轮发展机遇，伴随着我国REITs市场建设的探索与完善，预计未来公募REITs试点有望于公共住房、长租公寓等领域放开。我们认为优质长租品牌具备合规性、运营力和现金流三大特征，关注REITs发展对存量运营板块的估值重塑作用。重点推荐：万科A/万科企业；建议关注：龙湖集团、旭辉控股集团。 公司研究 【交通运输】大宗商品价格上行，推动公司ROE提升——厦门象屿（600057.SH）2021年中报点评(增持) 公司发布21年半年报：营业收入同比上涨32%；归母净利润同比上涨71%；扣非归母净利润同比上涨158%。公司21年上半年毛利率、ROE均明显提升，主要原因是大宗商品价格整体上行，公司享受到一部分价格弹性。我们上调公司21-23年EPS 分别至0.85元、0.95元、1.05元；维持公司“增持”评级。 【计算机】收入增长符合预期，教育领域增长亮眼——中望软件（688083.SH）2021年半年报点评(无评级) 上半年营收2.06亿元，同增47%，收入增长基本符合预期；归母净利润为4866万元，同增74%；扣非后净利润为1635万元，同比下降9.79%。1、教育领域增长亮眼；2、6804万元在手订单为全年业绩打好基础；3、新产品发布助力竞争力提升，生态圈进一步完善；4、维持公司21-23年归属于母公司净利润预测分别为1.84、2.53和3.40亿元 【医药】业绩大幅超预期，口腔+工业产品进入快速兑现期——奕瑞科技（688301.SH）2021年半年报点评(买入) 业绩超出市场预期。公司有望成为影像设备核心零部件一站式服务商。考虑公司口腔和工业类产品表现超预期，上调公司21~23年EPS预测为5.27（上调17%）/7.39（上调16%）/9.96（上调14%）元，现价对应21~23年PE为72/51/38倍。维持“买入”评级。 【医药】业绩保持快速增长，视光服务加速发展——欧普康视（300595.SZ）2021年半年报点评(增持) 公司业绩略超出市场预期。公司作为国内角膜塑形镜龙头，将充分受益行业高景气，成为视光综合服务商。考虑到公司医疗服务盈利能力超出预期，龙头地位加强、护理产品贡献度上升，维持公司2021~2023年EPS预测为0.76/1.04/1.41元，现价对应2021~2023年PE为129/94/69倍，维持“增持”评级。 原点资产 kWdYeUmXlYhUmNqM9P8Q9PoMmMmOoPeRoOvNkPpPqO9PqQyRvPqRmOwMrQnP 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 行业及公司评级体系 评级 说明 行 业 及 公 司 评 级 买入 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 增持 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 中性 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%； 减持 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 卖出 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上； 无评级 因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 基准指数说明： A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港股基准指数为恒生指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内（仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 光大新鸿基有限公司和Everbright Sun Hung Kai (UK) Company Limited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）创建于1996年，系由中国光大（集团）总公司投资控股的全国性综合类股份制证券公司，是中国证监会批准的首批三家创新试点公司之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。 本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。 本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策