请阅读正文后的声明 农产品研究团队 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：郑玮 021-60635570 zhengw@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3035253 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongcl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 行业 豆粕 日期 2021年9月6日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 1 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约 前结算价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量变化 豆粕2201 3485 3504 3511 3484 3487 2 0.06% 877621 1199713 -4926 豆粕2205 3254 3260 3262 3222 3232 -22 -0.68% 146170 332232 23983 豆粕2109 3697 3735 3781 3735 3777 80 2.16% 1066 7220 -2765 数据来源：Wind，建信期货研究中心 今日外盘跌继续在1280美分附近震荡，整体趋势继续偏弱。外盘目前正处于震荡寻底的过程中，由于产量端预计将有所上调，故在9月USDA月度供需报告落地前，盘面大概率维持偏弱震荡的局面。但1200-1300美分的支撑还是比较扎实，近几周新作美豆的预售加速这一利好其实并未反映在盘面上，考虑到国内油粕较美豆相对偏强，压榨利润回归，且远期仍有采购缺口，预计美豆出口仍将保持较好的态势；而美豆压榨端，需关注本周公布的7月压榨数据，公布后也可以大致推算出9月USDA月度报告中还会将本年度期末库存上调多少。天气方面，降雨相对正常，暂时没有炒作题材。综合来看，短期美豆偏弱震荡，但下方空间暂时也有限，等待9月报告的指引。中期来看，下半年巴西大概率扩种，产量可能再度上一个台阶，美豆的重心在下半年预计会逐步下移。国内豆粕期货跟随美豆运行，但近期跌幅明显小于美豆，由于墨西哥湾的港口设置遭到飓风的破坏，国内近月的豆类合约普遍偏强，外弱内强预计将会保持一段时间，另外豆粕整个8月都表现出比较良好的需求，未来处于季节性去库的阶段，基差有望保持相对较强的状态。操作上，美国天气炒作的时间窗口逐步缩短，留给多头剩余的时间空间也逐步减少，外盘偏弱，然而在外盘下破1300美分的情况下，内盘豆粕仍然坚挺在3500元，故短期内也不宜盲目做空，以观望为主。中期可以等待美豆反弹，带动国内豆粕上涨后，择机布局空单。 二、行业要闻  美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至8月26日的一周,美国大豆净出口销售220.08万吨，其中2020/21年度净增6.82万吨，2021/22年度净增213.25万吨，高于市场预期。当周出口装船量为32.4万吨，此前一周为26.01万吨。迄今为止，2020/21年度（始于9月1日）美国大豆累计出口销售6222.81万吨，高于上年度同期的4730.26万吨， 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 已完成年度出口预估值的101.17%。  美国农业部本周发布的月度油籽加工报告显示，2021年7月份美国大豆压榨量为499万吨（1.66亿蒲），较上月的485.5万吨（1.85亿蒲）增加2.9%，较上年同期的554万吨（1.85亿蒲）减少9.9%。  俄罗斯政府发布的政令显示，2021年9月1日至2022年8月31日，俄罗斯将实施葵花油浮动出口关税。该关税的计算公式为每月农业部公布的葵花油指导价格减去1000美元/吨再乘以70%。9月1日起，俄罗斯葵花油指导价格为1242.8美元/吨，出口关税为169.9美元/吨。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨） 图2：豆粕01合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：豆粕9-1价差（元/吨） 图4：豆粕1-5价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 图5：进口大豆港口库存（万吨） 图6：进口大豆压榨利润（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 图7：美元兑人民币中间价 图8：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心 数据来源：Wind，建信期货研投中心 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com