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豆粕期货日报

2021-08-25车红婷方正中期足***
豆粕期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 作者:油脂油料组 车红婷 执业编号:F3065836 (从业) Z0014771(投资咨询) 联系方式:010-68578971/ chehongting@foundersc.com 成文时间:2021年8月25日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Soybean Meal Futures Daily 摘要: 【行情复盘】 期货市场:今日美豆电子盘在大幅反弹后震荡整理;连粕主力01合约小幅震荡整理,日涨幅0.49%。 现货市场:25日油厂豆粕报价较昨日整体稳中上调,其中沿海区域油厂主流报价在3590-3640元/吨,广东3610涨10,江苏3590平,山东3610涨10,天津3640涨10。 【重要资讯】 1、美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示,截至8月22日当周,美国大豆生长优良率为56%,市场预期为56%,去年同期为69%,此前一周为57%。 2、美国农业部出口检验数据显示,截至2021年8月19日当周,美国大豆出口检验量为214,061吨,符合市场预估,环比小幅下滑22.91%,其中对中国大陆的大豆出口检验量为69.542吨,占出口检验总量的32.49%,明显低于上周的532%,不过两周前仅为0.4%。 3、2021年第33周,全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升,其中大豆库存693.16万吨,较上周增加31.41万吨,增幅4.75%,同比去年增加125.52万吨,增幅22.11%。豆粕库存97.33万吨,较上周增加6.61万吨,增幅7.29%,同比去年减少10.79万吨,减幅9.98%。 【交易策略】 原油市场急涨提振美豆油价格,利多美豆,目前美国中西部地区天气改善以及作物巡查结果显示美豆单产可能高于政府预期,供应端变数对价格正向影响逐渐减弱,近期焦点也将转移至消费端,美国生物燃料掺混新目标如果得到证实,将减少美豆压榨需求量,且中国市场疲软的养殖需求可能减少对美豆的采购,均是潜在的利空因素,预计短期维持高位运行,1400美分/蒲存在一定压力,消费端变动弹性对价格影响加大。国内市场来看,沿海油厂大豆库存维持高位水平,豆粕库存止降回升,本周以来豆粕购销下降,提货放缓,豆粕库存料变化不大,开机节奏取决于需求,短期内生猪存栏惯性增长对需求支撑仍存,8-10月大豆到港逐渐减少,国内供需转紧,支撑短期豆粕现货基差走势,连粕9-1价差继续走扩,但生猪养殖效益亏损,或影响后市补栏信心,肉禽养殖去产能进程持续,饲料终端需求长期支撑或不足,美豆收获压力逼近,豆粕市场供需偏紧格局也将逐渐缓解。 盘面上,连粕追随美豆走势,01合约反复测试3500元/吨,关注此线附近支撑有效性,压力3700元/吨,等待反弹压力附近试空思路参与,期权方面,短期重回震荡区,关注卖出宽夸试期权策略。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 期货行情 图1-1 美豆主力合约价格走势图 数据来源:博易大师、方正中期研究院 图1-2 国内豆粕期货主力合约价格走势图 数据来源:博易大师、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第3页 -60.00-40.00-20.000.0020.0040.0060.0080.00100.00750.00850.00950.001,050.001,150.001,250.001,350.001,450.001,550.001,650.001,750.00CBOT大豆期货收盘价(连续)WTI原油期货收盘价(连续)(右轴)美分/蒲美元/桶01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,0000500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,000期货成交量(活跃合约):豆粕期货持仓量(活跃合约):豆粕豆粕活跃合约持仓、成交情况 图1-2美豆及美原油期货收盘价 图1-3 主力合约成交量、持仓量 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 二、 现货情况 2021年8月25日华北地区豆粕经销商报价较昨日上涨,集中涨幅区间20-40元/吨,其中天津外资油厂43%蛋白豆粕报价区间3630-3640元/吨;天津内资油厂43%蛋白豆粕报价3620-3630元/吨;沧州工厂货源43%蛋白豆粕报价3630元/吨;北京工厂经销商43%蛋白豆粕3640元/吨。 石家庄地区豆粕经销商报价继续略涨,部分品牌涨幅10元/吨,黄骅嘉好43%蛋白豆粕报价3630元/吨;天津中粮43%蛋白豆粕报价3630元/吨;天津邦基43%蛋白豆粕报价3640元/吨;天津达孚43%蛋白豆粕报价3630元/吨;唐山中储粮43%蛋白豆粕报价3630元/吨;龙口中粮43%蛋白豆粕报价3630元/吨;博兴香驰43%蛋白豆粕报价3650元/吨;济宁嘉冠46%蛋白豆粕报价3780元/吨。唐山中储粮膨化大豆、豆油议价。 江苏宜兴豆粕经销商报价上涨,部分品牌涨幅集中为10-40元/吨;其中东海中粮43%蛋白豆粕货源现货报价3620元/吨,9月3630元/吨;南通嘉吉43%蛋白豆粕报价3580元/吨,9月3590元/吨;南通一德43%蛋白豆粕合同报价3530元/吨,9月3540元/吨;46%蛋白豆粕盐城货源报价3670元/吨。 云南大理地区豆粕经销商报价小幅调高,其中广西部分工厂豆粕品牌现货基差M2201+160折合3660元/吨;大理站台价九三豆粕3940元/吨可议(蛋白价差140)。 请务必阅读最后重要事项 第4页 2,2002,7003,2003,7004,2004,700豆粕现货价格大连天津日照张家港东莞防城湛江 图2-1豆粕现货价格变动情况 数据来源:Wind、方正中期研究院 图2-2主要地区豆粕销售统计 数据来源:汇易网、方正中期研究院 三、 进口大豆成本及利润 表3-1进口大豆成本及盘面榨利 请务必阅读最后重要事项 第5页 到岸升贴水(美分/蒲)CNF价格(美元/吨)汇率到岸完税成本连豆油开盘价(元/吨)出油率连粕开盘价(元/吨)出粕率榨利 (关税30.5%)(元/吨)榨利 (关税3%)(元/吨)10月X1332342615757899032-3493--1348-14911月X1332338614757899032-3493--1348-14912月F1337332613757989032-3493--1357-15610月X1332336613757679032-3493--1425-23111月X1332328610757539032-3493--1411-22012月F1337330612757899032-3493--1448-249到岸升贴水(美分/蒲)CNF价格(美元/吨)汇率到岸完税成本连豆油开盘价(元/吨)出油率连粕开盘价(元/吨)出粕率榨利 (关税3%)大豆船期9月X1332362622646309032-3493--1199月10月X1332360622746399032-3493--12810月2月H1339189561742378584-3274-152月3月H1339163552741758584-3274-763月4月K1341156550741748584-3274-784月5月K1341160552741938584-3274-585月阿根廷港口9月X1332338614645659032-3493--2459月大豆船期大豆船期CBOT大豆收盘价(美分/蒲式耳)美西港口CBOT大豆收盘价(美分/蒲式耳)美湾港口巴西港口 数据来源:Wind、方正中期研究院 四、市场信息 1、【美豆压榨】美国农业部发布的压榨周报显示,过去一周美国大豆压榨利润比一周前提高48.64%,比去年同期提高123.97%。截至2021年8月19日的一周,美国大豆压榨利润为每蒲式耳3.27美元,一周前是2.20美元/蒲式耳,去年同期为1.46美元/蒲式耳。 2、【美国种植】美国农业部(USDA)周二凌晨公布的每周作物生长报告显示,截至8月22日当周,美国大豆生长优良率为56%,市场预期为56%,去年同期为69%,此前一周为57%。 3、【美豆出口】美国农业部出口检验数据显示,截至2021年8月19日当周,美国大豆出口检验量为214,061吨,符合市场预估,环比小幅下滑22.91%,其中对中国大陆的大豆出口检验量为69.542吨,占出口检验总量的32.49%,明显低于上周的532%,不过两周前仅为0.4%。 4、【巴西大豆出口】巴西独立咨询机构SafraseMercado周五预计2022年巴西大豆出口量达到9000万吨,打破今年将创下的历史纪录8600万吨。 5、【港口油厂豆粕库存】2021年第33周,全国主要油厂大豆库存及豆粕库存均上升,其中大豆库存693.16万吨,较上周增加31.41万吨,增幅4.75%,同比去年增加125.52万吨,增幅22.11%。豆粕库存97.33万吨,较上周增加6.61万吨,增幅7.29%,同比去年减少10.79万吨,减幅9.98%。 6、【生猪存栏情况】农业农村部数据显示,截至2021年一季度末,全国生猪存栏及能繁母猪存栏分别恢复到2017年末的94.2%和96.6%。农业农村部预计,按照目前生产恢复势头,2021年6月份前后,生猪存栏便可恢复到2017年水平,提前半年完成产能恢复目标;四季度开始,生猪出栏量将逐步恢复到常年水平。 请务必阅读最后重要事项 第6页 国家统计局最新数据显示,2021年上半年,猪牛羊禽肉产量4291万吨,比上年同期增长23.0%,其中猪肉产量增长35.9%;牛奶产量同比增长7.6%,禽蛋产量下降4.1%。二季度末,生猪存栏43911万头,同比增长29.2%;其中,能繁殖母猪存栏4564万头,增长25.7%。 博亚和讯数据显示,7月份生猪存栏环比增加3.7%,同比增加31.89%;能繁母猪存栏环比减少0.17%,同比减少1.02%。 五、主产区天气情况及种植进度 图5-1美豆种植面积变化及种植进度 数据来源:World Ag Weathe、方正中期研究院 图5-2 未来15天美国大豆主产区气温及降水预测 数据来源:World Ag Weathe、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第7页 六、市场监测数据 -10001002003004005002019-02-052020-02-052021-02-05豆粕9-51.50001.70001.90002.10002.30002.50002.70002017-06-052018-06-052019-06-052020-06-052021-06-05豆油/豆粕9月 图6-1 豆粕9-5价差走势图 图6-2 豆油/豆粕比值 数据来源:Wind、方正中期研究院 数据来源:Wind、方正中期研究院 -400.00-200.000.00200.00400.00600.00800.001000.00豆粕期现基差01合约基差05合约基差09合约基差-1,000.00-500.000.00500.001

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