光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货能化商品日报（2021年7月20日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周一油价暴跌，其中WTI 8月合约收盘下跌5.39美元至66.42美元/桶，跌幅为7.51%。布伦特9月合约收盘下跌4.97美元至68.62美元/桶，跌幅为6.75%。SC2109以413.1元/桶收盘，下跌23.8元/桶，跌幅5.45%。从OPEC+会议的结果来看，一方面消除了对于整个欧佩克+减产联盟的不确定性，按照目前既定的策略稳定的进行增产，即8月开始逐月增产40万桶/日，直至达到580万桶/日的减产的额度，减产一直延续到2022年年底，防止了价格战的可能。另一方面，经过协商将部分成员国的产量基数上调，其中阿联酋由2022年4月的316.8万桶/日增加至5月的350万桶/日，伊拉克的产量基线由465.3万桶/日增加至5月的480.3万桶/日，科威特的产量基线由280.9万桶/日增加至5月的295.9万桶/日，沙特和俄罗斯分别上调50万桶/日，这几个成员国产量基线合计上调163.2万桶/日。不过因为执行日期的延后至2022年5月，使得市场对于短期供应增加的担忧有所缓解。Delta变体病毒的蔓延导致市场避险情绪增加，并以新的全球流动性威胁着石油需求复苏。世界各国都在应对新的Covid-19病例激增，因为传染性很强的Delta变种会推高感染率。印尼的每日病例数超过了印度和巴西。美国的感染率超过了全球的增长率，英国报告了一月以来的大多数病例均为Delta病毒。因对新冠病毒delta变种蔓延的担忧提振了避险资产的需求，美元指数延续涨势。油价大跌后或震荡整理，但目前尚未出现向上驱动因子，短期观望为主。 偏强 燃料油 周一，上期所燃料油主力合约FU2109收跌0.78%，报2546元/吨；低硫燃料油主力合约LU2110收跌0.96%，报3389元/吨。低硫方面，由于套利货物流入相对较低，新加坡低硫船燃市场预计将收紧，新加坡库存回归五年均值水平，浮仓库存也在下降。与此同时，船燃需求略有增加，新加坡低硫市场基本面较为坚挺。高硫方面，中东和南亚等传统燃料油发电国家的需求呈现增长的态势，巴基斯坦已经加大了购买燃料油的力度，以满足8月和9月的发电需求。但作为首要的消费国，沙特目前展现出的采购力度仍不及预期。此外，随着脱硫塔安装数量的提升，高硫船燃消费比例在也不断回升。近期高低硫价差升至一定程度高位，沙特高硫需求预计仍有增长空间，高低硫价差有望边际收紧。 偏强 聚烯烃 昨日华东PP拉丝价格8500元/吨，较前一日涨50元/吨；华北LLDPE价格8350元/吨，较前一日涨50元/吨。夜盘原油大跌，化工品均有不同程度的跟跌，但聚烯烃方面表现相对坚挺，主因二者当前估值水平仍然偏低。基本面来看，短期内聚烯烃装置检修增加，供应端缩量对价格存在一定利好支撑。不过当前高温季节下，下游开工积极性不高，终端订单跟进不足，需求面受限。预计短期内聚烯烃价格仍以震荡运行为主。 偏弱 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 乙二醇 昨日华东乙二醇现货价格5385元/吨，较前一日涨30元/吨。夜盘原油大跌，化工品均有不同程度的跟跌，但乙二醇方面表现相对坚挺，这与其短期内相对偏强的基本面有关。煤化工检修频繁，存量装置开工短期难有提升，加上进口货源量回升仍需时日，短期乙二醇供应面压力不会太大。同时聚酯负荷维持高位，需求支撑明显。加上乙二醇企业整体盈利情况并不理想，对现货价格形成一定支撑。在近强远弱的格局之下，仍然建议关注9-1价差走扩的机会。 偏强 橡胶 昨日天胶盘面窄幅震荡，夜盘低开低走，RU09合约大跌超500至1298元/吨，NR主力下跌440元至10450元/吨。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为59.85%，周环比上涨17.58个百分点，较去年同期下滑8.98个百分点，较2019年同期下滑15.09个百分点。半钢胎开工负荷为56.38%，周环比走高11.37个百分点，较去年同期下滑8.36个百分点，较2019年同期下滑14.83个百分点。上周轮胎开工率恢复性提升，但是受出货压力影响，成品库存压力较大，轮胎开工再度提升空间有限，需求端难以给予行情更多向上驱动。供应端短期受天气影响原料价格有所反弹，但整体增产节奏不改。短期行情仍看震荡。 震荡 甲醇 周一国内甲醇市场表现偏强，据悉内地及港口均有不同程度上涨。港口市场方面，周初动力煤等期货上涨提振，甲醇期货走势坚挺，港口价格较上一交易日上涨，短期仍需关注进口船货到港情况；而内地市场方面，与港口套利窗口持续开启，目前整体出货气氛尚可，部分企业出现停售，短期或支撑局部价格。MA2109合约在煤价的支撑下表现强势，与油系品种价格走势背离，夜盘在原油下跌的带动下，甲醇期价下行，受到整体情绪的影响，甲醇可能日内出现补跌行情。 偏强 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 07-1907-1607-1907-1607-1907-1607-1907-16现货价格期货价格基差率原油SC阿曼原油：环太平洋467.88468.95438.50449.7029.3819.256.70%4.28%-0.23%-2.49%10.130.020.816液化石油气PG市场价:液化气:广州地区4518451849474831-429-313-8.67%-6.48%0.00%2.40%-116.00-0.020.476沥青BU山东重交沥青326032753232322228530.87%1.64%-0.46%0.31%-25.00-0.010.647高硫燃料油FU高硫380到岸成本2691267725662607125.269.94.88%2.68%0.53%-1.57%55.230.020.707低硫燃料油LU新加坡含硫0.5%到岸成本3512350234223478106393.08%1.13%0.29%-1.61%66.050.020.485动力煤ZC秦皇岛港（Q5500)1007.51007.5906.6889.4100.9118.111.13%13.28%0.00%1.93%-17.20-0.020.875甲醇MA江苏2675264527212688-46-43-1.69%-1.60%1.13%1.23%-3.000.000.427尿素UR山东275027602490244526031510.44%12.88%-0.36%1.84%-55.00-0.020.875线型低密度聚乙烯L华北（7042）8200815083908285-190-135-2.26%-1.63%0.61%1.27%-55.00-0.010.17聚丙烯PP华东（拉丝）8450842084928385-4235-0.49%0.42%0.36%1.28%-77.00-0.010.264精对苯二甲酸TA华东内盘现货5135510551325098370.06%0.14%0.59%0.67%-4.000.000.659乙二醇EG华东内盘现货543053505333529797531.82%1.00%1.50%0.68%44.000.010.744苯乙烯EB江苏94109290925191151591751.72%1.92%1.29%1.49%-16.000.000.588天然橡胶RU云南国营全乳胶:上海13150130501357013475-420-425-3.10%-3.15%0.77%0.71%5.000.000.55720号胶NR库提价:天然橡胶(STR20,泰国产):青岛保税区仓库10860108661093010855-7011-0.64%0.10%-0.06%0.69%-81.04-0.010.509纯碱SA市场价(中间价):重质纯碱:全国2082208223282294-246-212-10.6%-9.2%0.00%1.48%-34.00-0.010.542注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。 2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+12）*美元兑人民币汇率，公式中的“12”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。现货价格涨跌幅基差率期货价格近一月走势交易代码基差变动基差二、日度数据监测期货价格涨跌幅现货价格现货市场品种基差率变动最新基差率在历史数据中的分位数2021/7/20能化品种基差日报 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 三、市场消息 1、新加坡现货市场，维多公司从壳牌公司购买了2万吨7月29-8月2日装船的380cst燃料油，每吨与新加坡报价持平，贡沃尔公司销售给P66公司4万吨7月29-8月2日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高2.25美元。亚洲超低硫船用燃料供应减少，预计7月和8月份的套利低硫船用燃料油也将缩减。截止7月11日当周，阿联酋燃料油出口量降至21万吨，为4月中旬以来的最低单周出口量，比前一周减少了17万吨。鲁韦斯炼油厂渣油催化装置于6月30日开始运营，将结束直馏燃料油作为替代。贸易消息人士称，自这套渣油催化装置6月初停运以来，阿布扎比国家石油公司至少出口了4船各8万吨直馏燃料油。 光大期货能化商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 四、图表分析 4.1主力合约价格 图1：原油主力合约收盘价（元/吨） 图2：燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图3：低硫燃料油主力合约收盘价（元/吨） 图4：沥青主力合约收盘价（元/吨） 图5：LPG主力合约收盘价（元/吨） 图6：PTA主力合约收盘价（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 数据来源：Wind、光大期货研究所 010020030040050060070001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2018年2019年2020