敬请阅读免责条款 1 宝城期货螺纹钢早报 黑色研究小组 基本面分析 利多因素： 1、安徽、甘肃平控全年粗钢产量，限产政策利好再度发酵； 2、庆典期间停产钢厂回升缓慢，供应压力短期改善； 3、期价强势带来投机需求回升； 利空因素： 1、终端需求继续季节性走弱； 2、库存持续增加，且处于同期高位，去化压力仍存； 3、地产严控政策未变，其用钢需求走弱预期未变； 主导逻辑： 产量回升缓慢叠加粗钢产量压减政策预期再启，供应端利好持续发酵，驱动螺纹期价走强，但需求延续季节性特征，库存继续增加，显示基本面依旧偏弱，价格上行驱动待跟踪，弱现实与强预期博弈下钢价谨慎看多，关注政策调控风险； 操作建议 品种 短期走势 中期走势 日内观点 策略参考 核心逻辑概要 螺纹2110 震荡 震荡 震荡 单边观望 强预期与弱现实博弈，钢价震荡回落 说明： 1.时间解释 短期 一周以内 中期 两周至一个月 2.请仔细阅读下方《免责条款》 敬请阅读免责条款 2 免责条款 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。