TS2109TS2112TF2109TF2112T2109T2112昨日收盘价100.280100.10099.90599.61098.20097.900前日收盘价100.320100.135100.03599.72098.40598.080涨跌-0.040-0.035-0.130-0.110-0.205-0.180涨跌幅-0.04%-0.03%-0.13%-0.11%-0.21%-0.18%持仓量277836835487410091222932576成交量118197031494237711861265持仓量增减109-533816-1656138跨期价差TS2109-TS2112TF2109-TF2112T2109-T2112昨值0.1800.29500.3000前值0.1850.31500.3250点评活跃CTD券IRR%2.35742.06011.52511.62771.34231.4834点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值2.04002.15602.04442.22562.29702.2560前值2.18702.23302.22662.29002.47302.2950涨跌(bp)-14.7-7.7-18.22-6.44-17.6-3.9点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.392.662.933.053.073.57前日收益率2.392.642.913.023.033.56涨跌（bp）0.171.611.652.773.250.84收益率利差10-210-55-2昨值(bp)40.4613.7626.70前值(bp)38.8212.1626.66点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率0.041.62-0.69-0.19-0.1250.085前日收益率0.051.58-0.69-0.17-0.1250.084涨跌（bp）-1.04.00.0-2.00.00.1内外利差（bp）262.0144.5335.0325.5278.5298.0点评2021年06月03日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格普遍下跌，持仓量有所减少。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率下行7.7bp，DR007利率下行6.44bp，GC007利率下行3.9bp。期货市场现货市场海外市场 昨日，各关键期限国债收益率普遍上行，10Y期国债收益率上行3.25bp至3.07%，长短期（10-2）国债收益率利差为40.46bp。 昨日，美国10Y国债收益率上行4bp，德国10Y国债收益率下行2bp，日本10Y国债收益率上行0.1bp。 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月2日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期。2、刘鹤与美国财政部长耶伦举行视频通话。双方认为中美经济关系十分重要，本着平等和相互尊重的态度，就宏观经济形势和多双边领域合作进行了广泛交流，对彼此关心的问题坦诚交换意见，愿意继续保持沟通。3、国务院总理李克强要求，继续围绕市场主体关切，有效实施财政、金融、就业等宏观政策，把宏观与微观紧密联系起来，深化“放管服”等重点改革，助力市场主体进一步恢复元气、增强经济发展动力，保持经济运行在合理区间，为今后发展打下坚实基础。要创新和完善市场监管，对各类市场主体一视同仁，反对垄断和不正当竞争，保护市场主体特别是小微企业、个体工商户合法权益和发展空间，坚决守住质量和安全底线。市场主体是经济社会发展的重要力量。“放管服”改革适应了完善社会主义市场经济体制需要，顺应了人民群众就业创业需要，着眼于培育市场主体、激发市场活力和社会创造力。4、美联储发布褐皮书：总的来说，自上次报告以来，整体价格压力进一步加大；从4月初到5月下旬，美国经济以温和的速度扩张，速度略快于上一个报告期；销售价格温和上涨，于此同时投入成本的上涨更为迅猛；告期内三分之二的地区就业增长适度，其余地区就业增长温和；展望未来，受访人预计未来几个月将面临成本上涨和价格上涨问题；总体而言，工资增长是温和的，越来越多的公司提供签约奖金和提高起薪来吸引和留住员工。1、Shibor全线下行，隔夜品种下行14.7bp报2.04%，7天期下行7.7bp报2.156%，14天期下行0.4bp报2.135%，1个月期下行0.9bp报2.397%。2、美债收益率小幅上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.02%，2年期美债收益率涨0.1个基点报0.153%，3年期美债收益率涨0.9个基点报0.311%，5年期美债收益率涨0.7个基点报0.799%，10年期美债收益率涨1.1个基点报1.59%，30年期美债收益率涨1.4个基点报2.275%。 震荡走低，10年期国债活跃券收益率上行1.75bp至3.09%。央行继续开展逆回购操作，Shibor全线下行，资金面保持宽松。5月官方制造业PMI略低于预期，国务院常务会议要求做好保供稳价，通胀预期减弱，不过近期大宗商品价格有所企稳。美国5月制造业继续增长，市场对美联储提前收紧货币政策担忧继续增强，但就业形势不容乐观。中美举行视频通话，继续保持沟通，关注后续进展，随着政府债券发行加速，大宗商品价格企稳，预计国债期货价格仍以下行为主，操作上建议暂时观望，可以轻仓做空。