TS2109TS2112TF2109TF2112T2109T2112昨日收盘价100.320100.135100.03599.72098.40598.080前日收盘价100.320100.150100.01599.69098.38098.065涨跌0.000-0.0150.0200.0300.0250.015涨跌幅0.00%-0.01%0.02%0.03%0.03%0.02%持仓量27674688545369931239492438成交量81533815453204564461025持仓量增减199488632103040跨期价差TS2109-TS2112TF2109-TF2112T2109-T2112昨值0.1850.31500.3250前值0.1700.32500.3150点评活跃CTD券IRR%2.5092.18591.77221.68281.23361.3415点评短期市场利率SHIBOR隔夜SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值2.18702.23302.22662.29002.47302.2950前值2.22702.50202.50692.70263.79602.6190涨跌(bp)-4-26.9-28.03-41.26-132.3-32.4点评中国关键期限国债收益率变化1Y2Y5Y7Y10Y30Y昨日收益率2.392.642.913.023.033.56前日收益率2.412.642.933.053.063.57涨跌（bp）-2.770.08-1.64-2.76-2.87-0.61收益率利差10-210-55-2昨值(bp)38.8212.1626.66前值(bp)41.7713.3928.38点评海外关键期限国债收益率变化美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y昨日收益率0.051.58-0.69-0.17-0.1250.084前日收益率0.041.61-0.69-0.18-0.1360.089涨跌（bp）1.0-3.00.01.01.1-0.5内外利差（bp）259.4145.3333.4320.3276.9294.9点评海外市场 昨日，各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行2.87bp至3.03%，长短期（10-2）国债收益率利差为38.82bp。 昨日，美国10Y国债收益率下行3bp，德国10Y国债收益率上行1bp，日本10Y国债收益率下行0.5bp。2021年06月02日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；投资咨询号：Z0011162）tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 昨日，国债期货价格涨跌不一，持仓量有所增加。 昨日，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会。 昨日，短期市场利率普遍下行，SHIBOR7天利率下行26.9bp，DR007利率下行41.26bp，GC007利率下行32.4bp。期货市场现货市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月1日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，当日100亿元逆回购到期。2、银保监会召开新闻发布会，回应近期热点金融问题。银保监会表示，房地产金融化泡沫化势头得到遏制。截至4月末，房地产贷款同比增长10.5%，增速创8年新低。对确认挪用经营贷的借款人，不仅要压缩授信额度、收回贷款，还将报送征信系统，提高挪用贷款违规成本。3、中国5月财新制造业PMI升至52，为2021年以来最高值。财新智库高级经济学家王喆表示，5月制造业继续保持扩张，海内外需求强劲，制造业景气度仍维持较高水平，后疫情时代经济恢复动能犹在。通胀问题仍是重中之重。4、央行5月开展SLF操作共30亿元，期末SLF余额为30亿元；对金融机构开展MLF操作共1000亿元，期末MLF余额为54000亿元；当月国开行、进出口行、农发行净归还PSL396亿元，期末PSL余额为31366亿元。1、Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行4bp报2.187%，7天期下行26.9bp报2.233%，14天期下行44.2bp报2.139%，1个月期下行0.1bp报2.406%。2、美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.02%，2年期美债收益率涨0.6个基点报0.158%，3年期美债收益率涨0.8个基点报0.31%，5年期美债收益率涨1.7个基点报0.809%，10年期美债收益率涨3个基点报1.609%，30年期美债收益率涨2.9个基点报2.29%。 继续上涨，10年期国债收益率上行2.87bp至3.03%。央行继续开展逆回购操作，Shibor短端品种集体下行，资金面有所宽松，为加强金融机构外汇流动性管理，央行上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，防止人民币过快升值。5月官方制造业PMI略低于预期，国务院常务会议要求用市场化办法引导供应链上下游稳定原材料供应和产销配套协作，做好保供稳价，通胀预期减弱。美国5月制造业继续增长，但就业形势不容乐观，市场对美联储提前收紧货币政策担忧继续增强。随着政府债券发行加速，市场风险偏好提升，综合预计国债期货价格上涨空间有限，操作上建议暂时观望。