PTA&MEG 早报2021-5-21大越期货投资咨询部https://www.dyqh.info/大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 目录PTA 每日观点PTA：1、基本面：装置陆续重启，现货逐渐宽松。PTA加工费维持震荡，在终端消费淡季压力之下，下游聚酯产品产销清淡，利润持续压缩偏空2、基差：现货4530，09合约基差-142，盘面升水偏空3、库存：PTA工厂库存4.7天，环比增加0.5天偏空4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净多，多增偏多6、结论：华南一450万吨装置近日因故降负至7~8成运行，预计月底恢复。油价弱势回调，成本端支撑一般。在传统消费淡季的压力下，聚酯产品利润不断下移，聚酯工厂库存积累，聚酯负荷高位回落。在供应增加需求转弱的背景下，预计后市继续承压。TA2109：空单持有，上破4700止损 MEG 每日观点MEG：1、基本面：石脑油制现金流处于盈亏线附近，甲醇制以及单体乙烯制装置亏损严重，后期供应释放压力仍然较大，17日CCF口径库存为53.5万吨，环比减少4.2万吨，港口库存暂未有效积累中性2、基差：现货4880，09合约基差-17，盘面升水中性3、库存：华东地区合计库存53.77万吨，环比减少8.5万吨偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多，多减偏多6、结论：乙二醇供需格局依旧处于紧平衡状态，库存有效堆积仍需一定时间，新装置投产有所推迟，短期乙二醇去库逻辑依旧成立。但6月装置投产利空仍存在，关注成本端及下游聚酯减产情况。EG2109：4800-5000区间操作 价格变动2021/5/202021/5/19现货价(中间价):石脑油:CFR日本-18.625593.500612.125美元/吨现货价(中间价):对二甲苯(PX):CFR中国台湾-20856876美元/吨CCFEI价格指数:精对苯二甲酸PTA内盘-5045304580元/吨CCFEI价格指数:乙二醇MEG内盘-548804885元/吨CCFEI价格指数:涤纶短纤-8366506733元/吨CCFEI价格指数:涤纶DTY088008800元/吨CCFEI价格指数:涤纶POY18076707490元/吨CCFEI价格指数:涤纶FDY150D075007500元/吨TA011447684754元/吨TA0525648344578元/吨TA091246724660元/吨TA01基差-64-238-174元/吨TA05基差-306-3042元/吨TA09基差-62-142-80元/吨EG01-1149784989元/吨EG0511749674850元/吨EG091148974886元/吨EG01基差6-98-104元/吨EG05基差-122-8735元/吨EG09基差-16-17-1元/吨现货期货 PTA 月间价差-400-200020040060080010009/159/2910/1310/2711/1011/2412/812/221/51/192/22/163/13/153/294/124/265/105-9价差TA1705-1709TA1805-1809TA1905-1909TA2005-2009TA2105-2109-500050010001500200025001/161/302/132/273/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109-1价差TA1709-1801TA1809-1901TA1909-2001TA2009-2101TA2109-2201 PTA 基差-1000-50005001000150020001/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/1601基差TA1701TA1801TA1901TA2001TA2101TA2201-1000-500050010001500200025005/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/1605基差TA1705TA1805TA1905TA2005TA2105-1000-50005001000150020009/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/1509基差TA1709TA1809TA1909TA2009TA2109PTA基差窄幅震荡 MEG 月间价差-400-200020040060080010009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/265-9价差EG2005-2009EG2105-2109-400-300-200-10001002003001/222/223/224/225/226/227/228/229/229-1价差EG1909-2001EG2009-2101EG2109-2201 MEG 基差-600-400-20002004006008001000120014005/276/277/278/279/2710/2711/2712/271/272/273/274/275/2705基差EG2005EG2105-600-400-20002004006008001000120014009/2610/2611/2612/261/262/263/264/265/266/267/268/2609基差EG1909EG2009EG2109-1000-5000500100015001/222/223/224/225/226/227/228/229/2210/2211/2212/2201基差EG2001EG2101EG2201 现货价差1002003004005006007008001月1日1月12日1月23日2月3日2月14日2月25日3月7日3月18日3月29日4月9日4月20日5月1日5月12日5月23日6月3日6月14日6月25日7月6日7月17日7月28日8月8日8月19日8月30日9月10日9月21日10月2日10月13日10月24日11月4日11月15日11月26日12月7日12月18日12月29日PX -石脑油2016年2017年2018年2019年2020年2021年美元/吨-4000-3000-2000-100001000200030001/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4TA-EG现货价差201620172018201920202021元/吨 库存分析204060801001201401601月2日1月14日1月27日2月14日2月25日3月7日3月18日3月28日4月9日4月19日4月30日5月11日5月22日6月5日6月18日7月2日7月13日7月26日8月8日8月21日9月3日9月14日9月27日10月18日11月1日11月16日12月3日12月19日库存:乙二醇:华东地区:合计2016年2017年2018年2019年2020年2021年万吨-4-20246810121416181月2日1月14日1月28日2月13日2月28日3月11日3月22日4月2日4月15日4月27日5月13日5月24日6月7日6月20日7月2日7月13日7月25日8月5日8月19日8月31日9月12日9月24日10月12日10月24日11月3日11月16日11月28日12月10日12月21日库存天数:聚酯切片:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年天0123456789101月3日1月15日2月1日2月19日3月3日3月13日3月24日4月3日4月14日4月24日5月7日5月18日6月1日6月14日6月26日7月10日7月24日8月9日8月21日9月2日9月18日10月12日10月25日11月6日11月18日12月1日12月15日12月28日库存天数:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年天PTA库存处于历史中性偏高水平MEG库存处于历史低位 涤纶库存-20-15-10-50510152025301月2日1月14日1月25日2月10日2月25日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月8日5月18日5月31日6月13日6月27日7月11日7月25日8月8日8月22日9月5日9月19日10月8日10月22日11月7日11月19日12月3日12月17日12月31日库存天数:涤纶短纤:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天0510152025303540451月2日1月14日1月25日2月10日2月25日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月8日5月18日5月31日6月13日6月27日7月11日7月25日8月8日8月22日9月5日9月19日10月8日10月22日11月7日11月19日12月3日12月17日12月31日库存天数:涤纶长丝DTY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天05101520253035401月2日1月14日1月25日2月10日2月25日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月8日5月18日5月31日6月13日6月27日7月11日7月25日8月8日8月22日9月5日9月19日10月8日10月22日11月7日11月19日12月3日12月17日12月31日库存天数:涤纶长丝POY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天051015202530354045501月2日1月14日1月25日2月10日2月25日3月8日3月19日3月30日4月11日4月22日5月8日5月18日5月31日6月13日6月27日7月11日7月25日8月8日8月22日9月5日9月19日10月8日10月22日11月7日11月19日12月3日12月17日12月31日库存天数:涤纶长丝FDY:江浙织机2017年2018年2019年2020年2021年天长丝库存水平较高 聚酯上游开工505560657075808590951月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月15日4月28日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月8日10月21日11月3日11月16日11月29日12月12日12月25日开工率:PX:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年%505560657075808590951月2日1月15日1月28日2月10日2月23日3月7日3月20日4月2日4月15日4月28日5月12日5月25日6月7日6月20日7月3日7月16日7月29日8月11日8月24日9月6日9月19日10月8日10月21日11月3日11月16日11月29日12月12日12月25日开工率:PTA:国内2016年2017年2018年2019年2020年2021年%4550556065707580851月2日1月15日1月28日2月10日2月24日3月9日3月22日4月4日4月18日5月2日5月15日5月28日6月10日6月23日7月6日7月19日8月1日8月14日8月27日9月9日9月22日10月11日10月24日11月6日11月19日12月2日12月15日12月28日开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合)2018年2019年2020年2021年%PTA负荷有所回升 聚酯下游开工505560657075808590951001月1日1月12日1月23日2月3日2月16日2月27日3月9日3月20日3月31日4月11日4月22日5月4日5月15日5月26日6月6日6月17日6月28日7月9日7月20日7月31日8月11日8月22日9月2日9月13日9月24日10月9日10月20日10月31日11月