莱系日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES操作评级2021年05月11日莱柏董甜甜F0302203Z0012037莱油010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】外盘菜籽市场近远月焦点不同，近月的焦点库存紧张被充分交易，短期盘面积累的获利盘较多，波动加大、回调风险较大。远月的焦点在于新作的种植面积与天气，种植面积可能存在上调空间，天气的不确定性短期偏利多盘面，整体上看价格仍难显著回落，莱籽价格高位波动的概率较大。国内莱箱消费预计中期较好，短期提货偏慢，库存微升，油籽调整下期价预计小幅回落。莱油方面国内库存仍较低，但外盘油脂端数据偏空，预计短期重心向下波动。表1：国内莱系期货行情2021年05月11日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)RM105.CZC收盘价2982421, 391. 910. 71RM109.CZC收盘价3089-541. 722. 154. 11RM201.CZC收盘价2907421, 424. 347. 1901105.CZC收盘价1154000. 005.827. 9701109.CZC收盘价108461050. 963. 416. 2401201.CZC收盘价10322E6-0. 893. 626. 90数据来源：wind表2：国外莱籽期货行情2021年05月10日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)加元兑人民币5. 3060. 000. 000. 721. 63加籽2107975. 930. 002.9812. 9533.10加籽2111733. 918. 202. 423. 3517. 01加籽2201726.517, 002. 293. 0415. 67欧元兑人民币7. 79220. 000. 040. 030. 34欧籽21085328. 751. 624. 0617. 25欧籽21115249. 501. 783. 9716. 19欧籽22025189. 001. 713. 6015. 95数来源：bloomberg本报告版权属于确投安信期赁有限司不可为投资缺据，督载请注明出处 表3：现货市场行情2021年05月11日涨跌值涨跌幅(%)近5日涨跌幅(%)近20日涨跌幅(%)莱柏-沿海均价2942. 86200. 682. 443. 73莱油-沿海均价11342.861501, 312. 453. 93数据来源：天下粮仓图1：加拿大油莱籽完税价格：现货月图2：进口莱籽压榨利润_全国+ 2021.年2020.年 2019.年→ 2021年2020.年0 2019.年元/吨 2018年+ 2017.年元/ 20180 2017.年8,000 2,000 7,0001,5001,0006,000国投安信期货500 5,000 -5004,000 -1,0003,0007月-1,5001月3月5月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：天下粮仓数据来源：天下粮仓图3：国内莱柏现货分地区：全国图4：国内进口四级莱油（分地区）价格：全国+ 2021年2020-年 2019年+ 2021年 2020.年 2019年元/0 2018.年 2017.年元/吨 2018·年+ 2017年3,200 12,0003,000 11,0002,80010,0002,600 9,000 国投安2,4008,0002,2007,0002,000 6,0001,800 1月3月5月7月9月11月5,000 1月3月5月7月9月11月数据来源：天下粮仓数据来源：天下粮仓本报告版权属于响投安信期赁有限公司2不可作为投资缺据，督载请注明出处 图5：莱粘基差价格：全国图6：莱油基差价格：全国+ 2021年02020·年02019年+ 2021年02020·年0 2019年元/+ 2018年+ 2017年元/ 2018.年 2017.年300 800 200600100400200100200-2004001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：天下粮仓数据来源：天下粮仓图8：莱拍9-1价差图7：莱粘5-9价差+ 21/22 20/21 19/20 18/19●21合约●20合约●19合约18合约→17合元/吨-17/18元/吨400 100 30050 -200100-50 -100 --100-150 -200-200 1-163-115-127-139-139-1511-71-83-115-12数据来源：wind数据来源：wind图10：油9-1价差图9：菜油5-9价差+ 21/22 20/21 19/20 18/19●21合约●20含约●19含约18合约元/—17/18元/吨17合的800 1,000 800 600600 -400 400 -200200 -0 .-200-200--400--400-600 1-163-115-127-139-139-1511-71-83-115-12数据来源：wind数据来源：wind本报告版权属于确投安信期赁有限公司3不可作为投资缺据，督载请注明出处 图11：莱系油柏比-01图12：莱系油粘比-05●22合约21合20合●21合约20合约●19合约19合约+18合约+18合约17合纳4.2 4.2 3.93.9 3.63.6 3.33.3 -32.72.72.4 2.42.1 1-295-48-711-101-1E5-167-2310-261-295-4数据来源：wind数据来源：wind图13：莱系油柏比-09图14：莱系油柏比-全国+ 21合约20合约●19合 2021年2020.年2019.年●18合药+17合约 2018·年+ 2017年4.2 4.5 3.9 3.6 3.53.332.72.5 2.4 9月11月1月3月5月7月2 -1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：天下粮仓本报告版权属于荫投安信期赁有限公司不可作为投资缺据，督载请注明出处 【星级说明】★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌，白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主免责声明本研究报告由国投安信期货有限公司写，研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悼原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。本报告版权属于陶投安信期赁有限公司不可作为投资缺据，情载请注明出处