金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2021年03月05日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 韩谨阳 分析师 SAC执业证书编号：S1110520060002 hanjinyang@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2021-03-04》 2021-03-04 2 《金融工程：金融工程-市场情绪一览 2021-03-03》 2021-03-03 3 《金融工程：基金研究-海外文献推荐 第171期》 2021-03-03 估值与基金重仓股配置监控半月报 2021-03-05 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证500指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，中证500指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为16.09、30.61，相对其历史值，分位数水平分别为87.68%、88.04%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.66、2.90，相对其历史值，分别处于69.93%、78.99%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为1.50，相对其历史估值，位于80.07%的分位数水平；基金重仓股配置比例为57.73%，相对其历史值的分位数水平为58.14%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为14.06、24.62，相对其历史值，分位数水平分别为90.04%、94.75%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.46、2.15，相对其历史值，分别处于66.85%、83.51%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.94，相对其历史估值，位于79.53%的分位数水平；基金重仓股配置比例为20.44%，相对其历史值的分位数水平为53.49%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为28.36、32.17，相对其历史值，分位数水平分别为36.05%、38.41%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为2.01、2.07，相对其历史值，分别处于19.93%、20.83%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.18，相对其历史估值，位于68.12%的分位数水平；基金重仓股配置比例为7.31%，相对其历史值的分位数水平为2.33%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为62.55、64.85，相对其历史值，分位数水平分别为77.72%、74.64%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为7.77、6.56，相对其历史值，分别处于87.86%、78.99%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为1.49，相对其历史估值，位于78.26%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.53%，相对其历史值的分位数水平为76.74%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，建筑、农林牧渔、房地产行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为9.40、27.85、10.85，相对自身历史值的分位数分别为8.22%、9.09%、12.24%；消费者服务、交通运输、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为422.28、240.90、57.61，相对自身历史值的分位数分别为99.30%、96.85%、96.68%。 中信一级行业中，房地产、建筑、电力及公用事业行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.18、0.86、1.41，相对自身历史值的分位数分别为1.05%、4.02%、4.37%；消费者服务、食品饮料、家电行业PB估值处于历史高位，其PB分别为9.05、10.38、4.04，相对自身历史值的分位数分别为99.13%、97.73%、91.61%。 基金对电力设备及新能源、消费者服务、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为10.33%、2.47%、3.22%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、95.56%、93.33%；对纺织服装、房地产、通信行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.12%、1.66%、0.68%，相对自身历史值的分位数分别为2.22%、2.22%、2.22%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ...............................................................................................................................