请务必阅读最后重要事项 第1页 总结与操作建议： 本周沪胶下跌后反弹，自去年10月底以来的震荡形态还在持续。国内防疫力度加强对人员出行及物流运输有一定影响，不利于橡胶消费。不过，轮胎企业产品库存较以往偏低，春节后复工日期存在不确定性，企业有主动增加库存的意愿，对胶价有一定利多作用。此外，近来海南出现明显降温，若对胶树生长造成损伤将影响后期产量。还有，泰国、印尼、马来西亚、越南等天胶主产国为控制疫情而提高封锁力度，且部分地区发生水灾，天胶生产及出口或许会受到影响。国际原油价格持续走高对胶价可能也有利多支持。技术上看，15000元关口附近或许有阻力，短线可按区间震荡操作，中长线胶价仍有望突破压力创新高。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 .............................................................................................................. 2 二、主要事件、消息及基本面数据 ................................................................................................................. 2 三、价差及基差走势 ......................................................................................................................................... 4 四、主力合约持仓报告 ..................................................................................................................................... 5 五、橡胶期权市场 ............................................................................................................................................. 6 六、相关股票 ..................................................................................................................................................... 7 橡胶每周报告Rubber WeeklyReport 作者：软商品组张向军 执业编号：F0209303（从业） 联系方式：010-68578692/ zhangxiangjun@foundersc.com 成文时间：2021年1月16日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价 （元） 最高价 （元） 最低价 （元） 收盘价 （元） 结算价 （元） 涨跌幅 % 成交量 （手） 持仓量 （手） 持仓变化 （手） Ru2105 14805 15115 13925 14575 14510 -1.65 2820491 205057 -14826 Ru2106 14845 15145 13985 14590 14570 -1.75 33415 8270 319 Ru2109 14850 15140 14050 14670 14590 -1.31 270931 41667 3755 Nr2103 10970 11185 10290 10945 10880 -0.41 91158 29202 -1223 Nr2104 11050 11285 10415 11050 10985 -0.27 32554 16268 3876 Nr2105 11135 11380 10355 11145 11090 -0.36 9172 3842 1102 图1-1 沪胶期货主力合约走势分析 二、主要事件、消息及基本面数据 【ANRPC：1-11月全球天胶产量同比降8.3%】 请务必阅读最后重要事项 第3页 ANRPC最新发布的报告称，2020年1-11月，全球天胶产量同比下降8.3%至1137.6万吨。其中，泰国降11.7%、印尼降12.3%、中国降17.9%、越南则增1.2%。12月全球产量预计下降8.9%。 2020年全球天胶总产量料下降8.4%至1267.8万吨。其中，泰国降12.6%、印尼降12.6%、中国降14.8%、越南则增4.2%。预计到2021年，全球产量将恢复增长，增幅7.7%至1365.3万吨。 1-11月全球天胶消费量同比下降7.9%至1166万吨。其中，中国降3.1%、印度降10.8%、泰国降10.3%、马来西亚则增2.2%。12月全球消费量预计增长3.6%。2020年全球天胶总消费量料下降6.9%至1282.7万吨。其中，中国降1.9%、印度降9.2%、泰国降11.3%、马来西亚则增3.1%。预计到2021年，全球消费量将以4.7%的速度增长，达到1343.6万吨，并将有所回升。 【2020年中国汽车销量2531万辆】 中国汽车工业协会发布最新产销数据显示，2020年12月汽车产销形势总体保持稳定，分别达到284.0万辆和283.1万辆，产量环比下降0.3%，销量增长2.1%，同比增长5.7%和6.4%，增速较上一月有所减缓。至此，2020年全年汽车产销2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2.0%和1.9%，与上年相比，分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点。 图2-1 国内汽车经销商库存系数及库存预警指数 图2-2 中国汽车市场月度产量 请务必阅读最后重要事项 第4页 图2-3 橡胶轮胎外胎月度产量 图2-4 汽车全钢胎半钢胎开工率 三、价差及基差走势 图3-1 国内天胶期现价差走势 图3-2 年内沪胶期货5、9月合约价差变化 图3-3 国内天胶与20号胶现货价差走势 图3-4 沪胶期货与20胶期货价差 请务必阅读最后重要事项 第5页 图3-5 国内20号胶保税基差走势 图3-6 国内天胶与顺丁橡胶现货价差 四、主力合约持仓报告 图4-1 沪胶多头前五名持仓 图4-2 沪胶空头前五名持仓 请务必阅读最后重要事项 第6页 图4-3 沪胶多头持仓占比 图4-4 沪胶空头持仓占比 五、橡胶期权市场 图5-1 沪胶标的收盘价与期权成交持仓量 图5-2 沪胶收盘价与期权成交持仓比 图6-3 沪胶期权认沽认购比率 图6-4 沪胶期权各行权价成交量持仓量 图5-5 沪胶标的历史波动率 图5-6 沪胶历史波动率锥 请务必阅读最后重要事项 第7页 沪胶短期维持震荡格局，中线供需面看好，可考虑买入牛市看涨期权价差套利。 六、相关股票 证券代码 证券名称 相关产品 年度涨跌幅(%) 价格 601118 海南橡胶 天然橡胶 -1.24 4.76 600500 中化国际 天然橡胶、化工业务 -1.71 5.18 请务必阅读最后重要事项 第8页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当日收盘价>上日收盘价； 跌：当日收盘价<上日收盘价； 震荡：（当日收盘价-上日收盘价）/上日收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4楼 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037