PVC期货及期权日报 · 总结与操作建议 PVC期货呈现先抑后扬走势，重心大幅下探，跌至前低附近逐步止跌企稳，盘面窄幅回升，收复至7000整数关口附近徘徊整理，表现略显僵持，录得久违十字星。国内PVC现货市场价格大稳小动，气氛平稳，整体交投偏低迷。西北主产区企业预售订单减少，出厂报价多根据自身情况灵活调整，积极出货为主。新增检修企业仅有宁夏金昱元，苏州华苏恢复开车，其余装置运行较为平稳，PVC企业开工水平小幅提升，逼近85%。后期企业检修计划偏少，加之部分装置恢复运行，PVC行业开工率维持在高位，产量增加，供应端支撑减弱。下游市场采购积极性欠佳，暂无备货意向，刚需拿货节奏放缓。部分区域运输受限，导致运费上调，PVC到货成本增加。贸易商稳价排货为主，预售货源价格偏低，存在降价让利行为，但实际放量难以打开。北方地区PVC需求有所下滑，加之部分制品厂错峰放假，刚需预期转弱。此外，原料电石供应增加，陕西、山西等地个别电石采购价跟降，成本端炒作题材消退。当前市场暂无明显利好刺激，社会库存进入缓慢累库阶段，PVC整体趋势偏空，短期有望围绕7000关口整理运行，可卖出虚值看涨期权。 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 2 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 五、持仓报告 .............................................................. 错误!未定义书签。 六、装置动态 .............................................................................. 5 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 PVC期货及期权日报 PVC Fu tu res an d O p ti o n s Dai l y 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010 / xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2021年1月14日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货及期权日报 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000500060007000800090002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-140204060801002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约 收盘价 最高价 最低价 涨跌幅 成交量 成交变化 持仓量 持仓变化 01合约 6975 6980 6900 0.14 731 412 14617 0 05合约 7020 7045 6910 -0.28 311978 56245 406693 822 09合约 7000 7030 6905 -0.50 5030 1082 9926 366 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约6975698069000.1473141214617005合约702070456910-0.283119785624540669382209合约700070306905-0.50503010829926366收盘价资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC期货及期权日报 第2页 请务必阅读最后重要事项 二、现货市场 400050006000700080009000100002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14西北华北东北华南华中西南02000400060008000100002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 02000400060008000100002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-1402000400060008000100002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东SG-5主流7030-7170元/吨，华南现货7100-7300元/吨，河北送到6830-6930元/吨，山东送到6900-7000元/吨。 华东地区：部分贸易商点价出货，市场现货仍不充裕，预售货源价格略低，PVC市场窄幅整理，下游观望为主，刚需补货，目前成交暂一般。 华南地区：PVC市场气氛平稳，期货窄幅震荡，下游刚需为主，价格稳定。 华北地区：PVC市场气氛平静，成交一般，运输不畅，下游采购积极性不佳，主流价格波动有限。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 PVC期货及期权日报 第3页 请务必阅读最后重要事项 山东 德州 290L/KG 3690 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290-295L/KG 3820 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG 3790 0 送到 -- 东岳 290-300L/KG 3930 0 送到 -- 天津 大沽化 290-300L/KG 3710 0 送到 危化车 河北 唐山三友 300L/KG 3700 0 送到 -- 盛华 290L/KG -- -- 送到 停车不采购 聚隆化工 300L/KG 3725 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3350 0 送到 -- 联创 290L/KG 3450 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3805 0 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3840 0 送到/一票 -- 航锦科技（方大锦化） 295L/KG 3780 0 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG 3230 -50 送到 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3180 0 送到 内蒙货源，明日降100 290L/KG 3160 0 送到 府谷货源，明日降100 金泰 285-295L/KG 3170 -100 送到 省外货源 285-295L/KG 3130 -100 送到 府谷货源 甘肃 银光 290L/KG 3100 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -800-600-400-20002004006008002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-141月-5月5月-9月9月-1月-600-3000300600900120015002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC期货及期权日报 第4页 请务必阅读最后重要事项 -800-600-400-20002004006002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14-400-2000200400600800100012002018-01-142018-04-142018-07-142018-10-142019-01-142019-04-142019-07-142019-10-142020-01-142020-04-142020-07-142020-10-142021-01-14 图4-3 05与09价差 图4-4 华东与活跃合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2105与210