PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第1页 原油 核心观点 PTA： 周三，PTA前跟随原油弱势下行。从现货市场来看，原油高位回调，现货市场氛围不佳。12月底货源报盘参考2101贴水70自提或参考2105贴水200自提、递盘参考2105贴水205自提，参考商谈区间3555-3570自提。PTA供需方面，福海创450万吨/年的PTA装置于周三开启检修，计划检修时长为25天；下游聚酯产销延续低；PTA社会库存将继续累积，但因为福海创装置检修近期累库速度或放缓。展望后市，短线PTA受原油以及海外疫情发酵带动，弱势下跌，多单可适当减仓；中期，低价之下，PTA吸引大量资金抄底，预计大幅下跌空间亦不大，关注原油何时止跌企稳，届时关注低接机会。 涤纶短纤： 周三，短纤期价窄幅整理。从现货市场来看，福建直纺涤短报价维稳，成交商谈，半光1.4D 主流5850-5900元/吨现款短送；江苏直纺涤短早盘报价维稳，成交商谈，半光1.4D 主流5700-5800元/吨出厂或短送，较高5850元/吨。 整日，直纺涤短产销清淡，平均在21%，部分工厂产销为20%，50%，10%，0%，0%，10%，0%。展望后市，2021年短纤供需矛盾不大，是化纤板块中的多配品种。近期，受原油价格高位回调，且终端逐步步入淡季的影响，短纤跟随回调。若回调至40日均线，或6000一线，考虑介入中线多单，持有至明年3-4月旺季。 PTA短纤期货及期权日报 Daily Report on PTA &PF Future and Option 作 者：石油化工组 隋晓影、翟启迪 执业编号：F0284756/ F3063024（从业）、Z0010956（投资咨询） 联系方式：010-68575359 /zhaiqidi@foundersc.com 成文时间：2020年12月23日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、 期货市场情况 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化TA01合约366636443630-42-1.148.4615359926.30-3.12TA05合约378437663754-46-1.21207.443893790250.09-10.53TA09合约389638823868-42-1.0720.4039448234.81-0.40单位12月23日12月22日涨跌单位12月23日12月22日涨跌PTA仓单数量张3125403075934947PTA有效预报张3801740132-2115PTA仓单总计元/吨3505573477252832基差元/吨-85-91609-01价差元/吨238238001-05价差元/吨-124-1262 合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量(万手)成交额(万元)持仓量(万手)持仓变化PF05合约623862266212(18)-0.29%9.29288392.839.00(0.22)PF09合约627662566234(4)-0.06%0.082639.510.37(0.00) 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 2、现货市场情况 品种单位12月23日涨跌涨跌幅品种单位12月23日涨跌涨跌幅布伦特原油美元/桶50.08-1.07-2.10%WTI原油美元/桶47.02-0.94-1.97%石脑油CFR日本美元/吨451.88-8.75-1.90%石脑油FOB新加坡美元/桶53.684.659.48%PX FOB韩国美元/吨593.00-9.00-1.50%PX CFR中国美元/吨611.00-9.00-1.45%MEG外盘美元/吨0.00-523.00-100.00%MEG内盘元/吨4,010.00-65.00-1.60%PTA外盘美元/吨480.00-5.00-1.03%PTA内盘元/吨3,545.00-50.00-1.39%聚酯切片元/吨4,725.00-25.00-0.53%瓶级切片元/吨5,300.00-75.00-1.40%涤纶POY元/吨5,600.000.000.00%涤纶DTY元/吨7,300.000.000.00%涤纶FDY元/吨5,750.000.000.00%涤纶短纤元/吨5,786.67-16.67-0.29% 企业12月23日12月22日迷你图企业12月23日12月22日迷你图中石化59505950汇维仕60006000三房巷59005900浙江康鑫57005780华宏57505750福建锦兴57805780华西村58105810福建翔鹭60006000德赛化纤57005700仪征化纤59505950远东58305830CCFEI涤纶短纤57875803涤纶短纤出厂价及价格指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第3页 3、PTA及短纤市场数据跟踪 -50-30-101030507090布伦特原油WTI原油美元/桶 01020304050607080900100200300400500600700800石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/桶美元/吨 图3-1 原油期货价格 图3-2 石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 200300400500600700800900100011001200PX FOB韩国PX CFR中国美元/吨 1002003004005006007002022042062082010201220PX-石脑油石脑油CFR日本PX CFR中国美元/吨美元/吨 图3-3 PX现货价格 图3-4 亚洲NAP-PX价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第4页 010020030040050060070080090010000100020003000400050006000700080002018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/11PTA内盘PTA外盘美元/吨元/吨 020406080100120PTA工厂聚酯工厂江浙织机% 图3-5 PTA现货价格 图3-6 PTA产业链开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 -5000500100015002000010002000300040005000600070008000PTA利润PTA现货元/吨元/吨 -600-400-2000200400600800100012000100020003000400050006000700080002018/122019/012019/022019/032019/042019/052019/062019/072019/082019/092019/102019/112019/122020/012020/022020/032020/042020/052020/062020/072020/082020/092020/102020/11基差PTA期货PTA现货元/吨元/吨 图3-7 PTA生产利润 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-8 PTA基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 405060708090100装置负荷率:涤纶短纤:国内% -20-15-10-50510152025库存天数:涤纶短纤:国内天 图3-9 短纤开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-10 短纤库存天数 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第5页 01002003004005006002019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-12短纤产销（最低）短纤产销（最高）% 400050006000700080009000100000200040006000800010000120001400016000180002018-032018-052018-072018-092018-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-11棉花-涤纶短纤涤纶短纤棉花元/吨元/吨 图3-11 短纤产销率 数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-12 短纤、棉花价差 数据来源：Wind、方正中期研究院 800100012001400160018002000220024000100020003000400050006000700080009000100002018-122019-012019-022019-032019-042019-052019-062019-072019-082019-092019-102019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-11短纤现货加工费PTA内盘MEG内盘涤纶短纤 图3-13 短纤现货加工费 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第6页 020000400006000080000100000120000140000南华期货信达期货永安期货华泰期货浙商期货多单量 020000400006000080000100000120000140000160000180000200000国贸期货中银国际申银万国永安期货建信期货空单量 图3-14 PTA主力多单量 图3-15 PTA主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 9.11%8.85%7.77%6.85%5.86%61.56%多单持仓占比南华期货信达期货永安期货华泰期货浙商期货其他 10.05%8.17%7.96%7.77%7.08%58.96%空单持仓占比国贸期货中银国际申银万国永安期货建信期货其他 图3-16 PTA主力多单占比 图3-17 PTA主力空单占比 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第7页 图3-18 PTA主连日线 数据来源：文华财经、方正中期研究院 0500010000150002000025000永安期货申银万国东海期货国泰君安平安期货多单量 0200040006000800010000120001400016000天风期货银河期货申银万国中国国际国泰君安空单量 图3-19 涤纶短纤主力多单量 图3-20 涤纶短纤主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 PTA短纤期货及期权日报 请务必阅读最后重要事项 第8页 39.75%6.99%6.81%3.86%3.75%38.83%多单持仓占比永安