1、近期我们团队持续对碳酸锂生产企业及下游客户进行走访调研。一是锂盐供应进一步紧张，某国内排名前五的锂盐加工厂全国寻求购买数量不大的原料无果，天齐检修即将结束，暴涨不会，不过市场主流大单电池级碳酸锂报价已接近14万元/吨，小单更高，这个涨速已经很可以了。看看下游正级、电解液、电池的价格下降速度，我还是强调，以后资源整车两头最受益。第二，国内高镍三元811技术进步迅速，我们实地走访下来。某国内顶尖技术正级厂家，已经成功让比克电池实现了811的路线，每年产量大几百吨，后续将抓住有利领先时机快速扩产。杉杉股份的5000吨811线正在快马加鞭建设，氢氧化锂今年下半年有望持续提价。第三，上周我们对青海主要盐湖提锂生产商进行了走访和实地调研，根据现场情况来看，青海锂业万吨碳酸锂有望满产，蓝科锂业的吸附法工艺经过采取强制蒸发等改进，一期万吨碳酸锂线产能利用率有望快速提升。从本次调研来看，大面积技术突破还未到来，但青海锂业、蓝科两个体系都顺利量产，后续量值得持续跟踪。基于以上信息更新，我们对天齐、赣锋、雅化的投资建议没有任何变化，盐湖提锂新增关注西部矿业。盐湖提锂放量对于行业而言是好事，没有新增供给的行业无法长大。2、铝是今年表现最好的大宗金属。尽管价格和股价也出现了下调，但客观的说已经非常抗跌了。电解铝改革是慢慢来有序推进的，无论是从节奏上、还是力度上都不能简单和黑色比，电解铝的供给侧改革本质上是非市场化的供给纠偏。作为年均消费增速高达9%以上的大宗商品，打击违规产能将回归行业本身一个健康的供给。供给侧改革文件已经下发至各省市，过去5年新增产能最为迅猛的新疆已经率先作出削减200万吨。重头戏山东也下发了文件，事情正在发生变化，云铝股份和中国铝业等合规产能的代表将大幅受益。3、其余板块，年初我们曾经预判今年价格看小金属，目前看是对的，除了新能源产业链，稀土、钨、锑等国内矿产优势金属价格都有不错表现，背后有产业供给周期原因也离不开今年以来持续的环保督查。大宗板块，其实主要是铜、锌、黄金，这几块市值大、相对比较复杂，内有去杠杆、外有6月美联储议息、再加上个天天闹分家的欧洲、和没事射导弹玩的朝鲜，价格去年又涨了一年，所以年初我就说今年这块价格就是大幅震荡，现在来看，不参与、只观望的策略是对的，而且抄底的冲动还要忍忍，毕竟杠杆这事有点大。综上所述，短期我们建议有色这块大家还是重点扑在锂资源这块，市场如此不好，除了保险板块，天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团三个票还是可以成为压箱底仓位的好票，产业趋势如此确定、估值20倍。电解铝可以逢低出手买点，但前提是喵着半年的投资周期去的，短期投机还是算了。