车市延续高景气度，新能源车销量累计同比转正 汽车市场：11月销售277万辆，同比+12.6%/环比+7.6%  新能源汽车：11月销量20.0万辆，同比+105%/环比+25%  动力电池：11月装机总量10.6Gwh，同比+69%/环比+81% 投资建议： 风险分析： -10%9%28%46%65%10-1912-1902-2003-2005-2007-2009-2011-20汽车和汽车零部件沪深300 投资观点 qRrMmPnQoNmNmQwOvNpNtM6MbP7NpNnNnPrRfQnMpNiNnMoNbRoPvNwMoOpMMYsRqO 20.0 05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年19.805101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年110.9-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2020年累计同比增速111.9-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2020年累计同比增速 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月2019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月乘用车商用车 6.28.09.410.913.56.53.78.96.47.511.54.86.35.65.06.310.52.90.93.54.35.77.27.08.010.013152.82.72.73.13.12.01.32.82.52.12.21.91.61.61.61.42.01.20.21.22.01.72.01.92.02.52.53.302468101214162018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月2019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月纯电动乘用车插电混动乘用车0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2018年8月2018年9月2018年10月2018年11月2018年12月2019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月纯电动乘用车插电混动乘用车 2.93.97.313.519.526.733.241.166.364.079.7-90%-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%01020304050607080901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2020年累计增速1.21.52.84.96.58.610.512.615.119.222.4-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%05101520251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2020年累计增速1.4012345671月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年 5.0 2.2 5.1 5.4 5.7 6.6 4.7 3.5 4.0 4.1 6.3 9.7 2.3 0.6 2.8 3.6 3.5 4.7 5.0 5.1 6.6 5.9 10.6 0.02.04.06.08.010.012.014.01月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年 3.412.415.864.7200.511.522.533.544.555.566.5NCM电池LFP电池2020年10月2020年11月宁德时代49.0%比亚迪14.8%LG化学7.9%中航锂电6.0%国轩高科5.8%其他16.4% 巨杉资本