国投安信期货 林川 投资咨询号: Z0014116 谭歆汝 资格号: F3052239 张子怡 资格号: F3069001【50ETF】距合约到期15天，距合约换月12天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV近1年IV分位数近2年IV分位数次月IV/同期HV平值组合权利金2020/9/253.28217.41%17.68%28.19%18.71%26.27%71.40%64.80%26.14%18.25%16482020/9/283.30217.46%17.57%21.74%19.31%26.94%68.90%57.20%26.92%18.43%17822020/9/293.29517.40%17.41%21.40%18.30%29.18%62.40%42.70%28.18%18.47%1890日内振幅今日昨日2.27%1.81%2020年9月29日前日1.72%金融期权波动率日报-20%-10%0%10%20%4%19%34%50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HVIV50分位(20HV)数据来源：同花顺，国投安信期货0%10%20%30%40%50%1.52.02.53.03.550ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HVIV数据来源：同花顺，国投安信期货8%18%28%3.13.23.33.43.5最近30日50ETF价格、波动率对比50ETF（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：同花顺，国投安信期货-15%-10%-5%0%5%5%10%15%20%25%30%35%最近30日50ETF历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：同花顺，国投安信期货24.0%26.0%28.0%30.0%当月合约日内ATM隐含波动率今日昨日前日数据来源：同花顺，国投安信期货24.5%25.5%26.5%27.5%28.5%29.5%ATM IV(M1)ATM IV(M2)ATM IV(Q1)ATM IV(Q2)ATM IV期限结构今日昨日前日数据来源：同花顺，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据，转载请标明出处 skew指数：今日前日 四日前五日前98.2996.3498.3198.86历史波动率20日HV40日HV60日HV近三天变化近10天变化换月以来变化90分位39.82%32.57%28.13%378356310 50分位 21.08%26.38%25.64%10分位12.30%12.78%16.72% 权利金昨日98.54三日前96.635%15%25%35%45%55%过去12个月50ETF历史波动率锥最大值90%75%50%25%10%最小数据来源：同花顺，国投安信期货300500700900110013001500170019002100平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：同花顺，国投安信期货9月21日换月20%25%30%35%40%50ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货0510152050ETF月回报率分布实际分布（左轴）正态分布概率密度数据来源：同花顺，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据，转载请标明出处 【沪300ETF】距合约到期15天，距合约换月12天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金2020/9/254.63917.99%18.19%27.57%19.06%26.43%27.27%18.73%22302020/9/284.64917.93%17.73%23.22%19.48%27.27%29.25%18.83%21102020/9/294.66017.70%17.74%23.14%18.52%29.68%23.95%18.93%2356日内振幅今日前日2.44%1.68%skew指数：昨日三日前四日前五日前95.9695.8597.0397.4620日HV40日HV60日HV权利金近3天变化近10天变化换月以来变化23.09%27.53%25.85%-32-429.9154上市以来IV分位数75.10%75.70%85.80%昨日1.77%前日96.07今日96.15历史波动率五十分位0%50%3.54.5沪300ETF上市后价格、波动率对比沪300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：同花顺，国投安信期货-15%-10%-5%0%5%6%16%26%36%沪300ETF近30天历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：同花顺，国投安信期货24.5%29.5%当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货24.5%26.5%28.5%30.5%ATM IV(M1)ATM IV(M2)ATM IV(Q1)ATM IV(Q2)ATM IV期限结构今日昨日前日数据来源：同花顺，国投安信期货20%30%40%50%沪300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货051015沪300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：同花顺，国投安信期货5%25%45%过去12个月沪300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：同花顺，国投安信期货0500100015002000250030003500平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：同花顺，国投安信期货0921换月本报告版权属于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据，转载请标明出处 【深300ETF】距合约到期15天，距合约换月12天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金9月25日4.56918.81%18.93%28.28%20.01%26.72%22.79%19.46%22749月28日4.57918.92%18.44%23.47%20.76%27.66%24.23%19.64%23869月29日4.59318.76%18.47%23.29%19.66%29.52%26.29%19.79%2584日内振幅今日前日2.41%1.66%skew指数今日 前日三日前四日前五日前96.6896.9997.2797.8297.3620日HV40日HV60日HV权利金 近10天变化换月以来变化23.09%27.38%25.99%378-247.44873.10%82.70%昨日1.92%上市以来IV分位数69.80%近3天变化历史波动率50分位昨日96.950%20%40%3.54.04.55.0深300ETF上市后价格、波动率对比深300ETF（左轴）20HV40HV60HV数据来源：同花顺，国投安信期货-12%-7%-2%3%8%18%28%38%深300ETF近30天历史波动率、隐含波动率对比20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：同花顺，国投安信期货25.0%27.0%29.0%当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货24.5%25.5%26.5%27.5%28.5%29.5%ATM IV(M1)ATM IV(M2)ATM IV(Q1)ATM IV(Q2)ATM IV期限结构今日昨日前日数据来源：同花顺，国投安信期货20%25%30%35%40%深300ETF期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货051015深300ETF月回报率分布实际分布正态分布数据来源：同花顺，国投安信期货0%20%40%60%过去12个月深300ETF历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：同花顺，国投安信期货0500100015002000250030003500平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：同花顺，国投安信期货0921换月本报告版权属于国投安信期货有限公司4不可作为投资依据，转载请标明出处 【300股指】距合约到期7天，距合约换月4天（交易日）日期标的物价格20HV40HV60HV当月同期HV当月IV次月IV/同期HV平值组合权利金9月25日4570.021617.68%18.00%25.63%19.36%28.58%26.43%19.04%181609月28日4581.908517.74%17.51%22.92%19.83%29.52%27.36%19.12%176809月29日4591.799317.60%17.53%22.89%14.15%32.73%27.91%18.93%19440日内振幅今日前日3.98%2.27%skew指数：今日前日99.71100.1720日HV40日HV60日HV近10天变化换月以来变化23.65%28.87%27.29%-720200280三日前98.56四日前99.50五日前99.27历史波动率五十分位昨日2.56%昨日99.83权利金 近三天变化上市以来IV分位数77.70%79.40%90.00%2%22%42%3500.04000.04500.05000.0300股指期权上市后价格、波动率对比300股指（左轴）20HV40HV60HV同期HVIV数据来源：同花顺，国投安信期货-20%-15%-10%-5%0%5%0%5%10%15%20%25%30%35%300股指期权近30天历史波动率、隐含波动率20HV-IV20HV同期HVIV50分位(20HV)数据来源：同花顺，国投安信期货26.0%31.0%当月合约日内ATM隐含波动率前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货24.0%29.0%ATM IV(M1)ATM IV(M2)ATM IV(Q1)ATM IV期限结构今日昨日前日数据来源：同花顺，国投安信期货20%30%40%300股指期权隐含波动率对比五日前三日前前日昨日今日数据来源：同花顺，国投安信期货051015300股指月回报率分布实际分布正态分布数据来源：同花顺，国投安信期货0%50%100%过去12个月300股指历史波动率锥最大值90%75%50%数据来源：同花顺，国投安信期货010000200003000040000平值期权组权利金变化(除去内含价值）数据来源：同花顺，国投安信期货9.16换月本报告版权属于国投安信期货有限公司5不可作为投资依据，转载请标明出处 1.02.03.04.05.06.045804590460046104620期权合成期货-当月股指期货日内差值图合成-期货当月股指期货0数据来源：同花顺，国投安信期货-20-1001020303,4003,9004,4004,9005,400上市以来期权合成期货-股指期货差值走势图合成-期货股指期货收盘价0数据来源：同花顺，国投安信期货本报告版权属于国投安信期货有限公司6不可作为投资依据，转载请标明出处 【免责声明】本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。本报告版权属于国投安信期货有限公司7不可作为投资依据，转载请标明出处