本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要 声明 川财证券研究所晨报 证券研究报告 报告类别 । 研究晨报 报告时间 । 2020/06/10 分析师 许惠敏 证书编号：S1100520050002 021-68595156 xuhuimin@cczq.com 联系人 王磊 证书编号：S1100118070008 010-66495929 wanglei@cczq.com 川财研究所 北京 西城区平安里西大街28号中海国际中心15楼，100034 上海 陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳 福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都 中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ——抗疫特刊20200610 重点推荐  国内外疫情数据更新 据国家卫健委消息，截至6月10日8时，全国(含港澳台地区)现存 确诊病例 117例(较昨日-8)，累计报告确诊病例84,638例(较昨日+15)，累计治愈出院病例79,876例(较昨日+11)，累计死亡病例4,645例(较昨日+0)，累计境外输入病例例(较昨日)。 国外现存 确诊病例3,218,948例，累计报告确诊病例7,246,908例，累计治愈出院病例3,617,527例，累计死亡病例410,433例，其中美国累积确诊逾200万例。  国外疫情应对措施 卡塔尔卫生部在官网发表声明说，由于采取了诸如引导民众提高防护意识、强化防疫政策执行力度等措施，卡塔尔单日确诊病例数和重症病例数均有所下降。 哈通社努尔苏丹6月8日电，哈萨克斯坦国民经济部部长达列诺夫当天出席民众连线活动时表示，政府加大中小企业和大型加工企业信贷投放量，在一揽子经济复苏计划中纳入针对不同行业重点问题的解决措施。目前，一揽子计划正在积极落实，监督工作也在同步进行。 美联储周一宣布扩大“主街”贷款计划，以允许更多的中小型企业获得支持。  市场核心观点 财政部部长刘昆表示增加财政赤字，发行特别国债共2万亿元，这些资金要全部转给地方，直达市县基层。 中国首席经济学家论坛理事张明表示在推进人民币国际化方面，中国政府应该采取更加现实、更可持续的方式。  金融、电力、能源相关政策措施 政策：商务部负责人表示，海南自由贸易港制度设计在贸易自由化便利化上分为货物贸易和服务贸易两个方面。 政策：6月9日，发改委印发《推动老工业城市工业遗产保护利用实施方案》。方案表示，国家开发银行将研究利用开发性金融加大对重点项目的支持。 风险提示 宏观经济不达预期；政策执行不达预期；下游需求持续低迷对行业的影响。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/8 一、 国内外疫情数据更新 现存确诊 累计确诊 累计死亡 累计治愈 境外输入 中国 117（-8） 84,638（+15） 4,645（+0） 79,876（+11） 国外 3,218,948 7,246,908 410,433 3,617,527 美国 1,140,031 2,026,597 113,061 773,505 巴西 292,021 707,412 37,134 378,257 俄罗斯 236,580 484,630 6,133 241,917 西班牙 63,087 288,797 28,752 196,958 英国 246,899 288,834 40,680 1,255 意大利 34,730 235,278 33,964 166,584 印度 130,907 267,614 7,481 129,226 德国 7,456 186,233 8,727 170,050 秘鲁 104,569 199,696 5,571 89,556 土耳其 25,030 171,121 4,711 141,380 资料来源：国家卫建委，各省市区卫健委，川财证券研究所，截至6月10日8:00 二、国外疫情应对措施 时间 新闻简述 06/08 卡塔尔卫生部8日报告新增确诊病例1368例，累计确诊70158例，累计死亡57例，累计治愈45935例。相比之下，5日、6日、7日报告的新增确诊病例数分别为1754例、1700例和1595例。卡塔尔卫生部在官网发表声明说，由于采取了诸如引导民众提高防护意识、强化防疫政策执行力度等措施，卡塔尔单日确诊病例数和重症病例数均有所下降。 06/08 哈通社努尔苏丹6月8日电，哈萨克斯坦国民经济部部长达列诺夫当天出席民众连线活动时表示，经济放缓和经济困难并非哈所独有，所有国家都在面临困境。 达指出，对于哈萨克斯坦而言，服务业遭受损失最大，包括商贸、运输、旅游、餐饮、影院、酒店等。因此，政府为相关行业提供了包括工资税和所得税在内的额外税收优惠。他表示，政府加大中小企业和大型加工企业信贷投放量，在一揽子经济复苏计划中纳入针对不同行业重点问题的解决措施。目前，一揽子计划正在积极落实，监督工作也在同步进行。 06/08 美联储周一宣布扩大“主街”贷款计划，以允许更多的中小型企业获得支持。美 oPzRtQuMpPrMtRwOsOmQoQ8OcMaQoMrRmOmMjMrRtNeRnMoO6MmNqQNZnPrPMYmNoM 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/8 联储主席鲍威尔在声明中称，“支持中小企业，使其准备好重新开业和雇用工人，将有助于促进广泛的 经济复苏。我相信我们所做的变动将提高大众贷款计划在这个困难时期支持就业的能力。美联储表示，降低最初宣布的贷款下限，提高借款人可以借到的最高限额，并将贷款期限延长到五年。根据新的指导方针，现在每笔贷款的下限为25万美元；另外，最高限额将因事而异，但最高可能会从之前的2亿美元提高到3亿美元。 资料来源：wind，川财证券研究所 三、市场核心观点 核心观点 财政部部长刘昆表示增加财政赤字，发行特别国债共2万亿元，这些资金要全部转给地方，直达市县基层。今年中央对地方转移支付达到83915亿元，比上年增加9500亿元，增长12.8%，增量和增幅都是近年来最高的，并重点向中西部和困难地区倾斜；要完善“中央到省、省到市县”的监控机制，按日实施县级工资保障监测预警，逐月通报地方基层财政库款保障情况。省级财政要加大财力下沉力度，对县级的转移支付规模只能增、不能减，确保县级财力不低于上年水平。县级财政要坚持保基本民生、保工资、保运转支出在预算安排和库款调度方面的优先顺序。 https://news.china.com/zw/news/13000776/20200609/38327887_1.html 中国首席经济学家论坛理事张明表示在推进人民币国际化方面，中国政府应该采取更加现实、更可持续的方式。首先，以上海人民币计价原油期货交易为起点，强化人民币计价货币功能；其次，努力通过人民币的亚洲化来实践人民币的国际化，让人民币国际化从周边国家做起，从一带一路国家做起；再次，加快推进人民币汇率与利率的市场化改革；最后，在香港等离岸人民币金融市场发行亿人民币计价的特别国债与地方政府专项债，为离岸人民币市场提供更大规模、更具流动性、更丰富的人民币计价金融产品。 https://mp.weixin.qq.com/s/OFPQYZ5dG0pDn-K2MpTqRw 四、金融、电力、能源相关政策措施 行业 政策措施简述 政策 商务部负责人表示，海南自由贸易港制度设计在贸易自由化便利化上分为货物贸易和服务贸易两个方面。货物贸易自由化便利化的特点：一是要实现零关税；二是瞄准零壁垒。在非关税措施等方面将制定海南自由贸易港禁止限制进出口货物物品清单，清单以外的货物和物品自由进出自贸港。同时推进贸易便利化并实施智能的精准的监管。此外，海南自由贸易港建设将推进金融服务业的开放，培育商业银行等金融机构服务于开放型经济的金融能力，支持国际能源、 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/8 航运、大宗商品等要素交易平台建设。 政策 6月9日，发改委印发《推动老工业城市工业遗产保护利用实施方案》。方案表示，国家开发银行将研究利用开发性金融加大对重点项目的支持。将发挥企业主体作用，支持以厂房租赁、企业资产重组等多种方式，实现市场化运作。鼓励各类市场主体以多种形式参与工业遗产保护利用，营造共建、共用、共享的良好氛围。 政策 近日，市场监管总局副局长甘霖率市场监管总局、工业和信息化部、药监局联合调研指导组赴广东开展全国防疫物资产品质量和市场秩序专项整治行动调研指导工作。调研指导组赴东莞、广州等地走访口罩机、防护服、熔喷布、额温枪、病毒检测试剂等防疫用品生产企业，深入厂房车间了解生产经营情况。调研指导组要求，广东市场监管等部门要进一步加大工作力度，加速不合格产品和“僵尸”企业清理。 政策 近日，国家发展改革委、公安部、财政部、自然资源部、生态环境部、住房城乡建设部、交通运输部等12部门联合印发了《关于进一步优化发展环境 促进生鲜农产品流通的实施意见》。意见共提出五部分十二条政策措施。一是在降低企业经营成本方面，提出了降低用电价格、减免相关车辆通行费、优化增值税抵扣链条等减轻企业税费负担的措施。二是在加大金融支持方面，提出了运用中央预算内投资、企业债券、信贷资金等，支持企业设施建设；加大流动资金贷款支持，加强股权融资，完善企业纾困机制；发挥地方担保平台作用，设立风险补偿金，强化担保增信服务。三是在加大用地用房供给方面，提出了落实农产品流通用地政策、解决零售终端用房困难的具体措施。四是在营造良好营商环境方面，围绕注重构建亲清政商关系、维护公平竞争秩序、优化地方行政管理等，提出了加强困难企业帮扶、清理不正当竞争行为、建立规范化常态化政商沟通机制、创新政府管理模式等措施。五是在支持企业做大做强方面，提出了加强地方统筹规划与科学布局，加强公共设施配套，延伸产业链，加强标准应用等措施。 资料来源：wind，川财证券研究所 五、行业及公司动态 电新 杉杉股份点评：收购LG化学偏光片资产，双轮驱动前景广阔 事件 6月9日晚，杉杉股份发布重大资产购买预案，拟收购LG化学旗下在中国大陆、中国台湾和韩国的LCD偏光片业务及相关资产。LG化学将在中国境内以现金出资设立一家持股公司，上市公司以增资的形式取得该持股公司70%的股 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/8 权，LG化学持有剩余30%的股权。标的资产的基准购买价为11亿美元，交易的基准购买价为7.7亿美元。 同时上市公司发布非公开发行股票预案，本次非公开发行股票数量不超过3.37亿股(含本数)，发行对象为杉杉集团、朋泽贸易和鄞州捷伦，发行价格为9.31元/股，预计募集资金总额不超过31.36亿元(含)，在扣除发行费用后将全部用于对持股公司增资以收购标的资产。 点评 收购优质资产， LCD偏光片业务前景广阔 偏光片生产技术门槛较高，目前主流的偏光片制造商集中在日韩（LG化学、住友化学、日东电工），国内仅有三利谱、盛波光电等企业，市场份额约8%，但国内面板产能的市场占有率已突破30%、并且产能仍在迅速扩张，国内偏光片的供求关系较为紧张。公司通过本次收购进入全球仅由少数几家公司主导的LCD偏光片市场，并继续维持原LG化学在LCD偏光片市场的领先地位，有望利用其关键解决方案及技术来扩大市场占有份额。同时偏光片的本土化生产，有助于提高我国偏光片业务的自给率，进一步完善产业布局，增强上市公司的整体竞争力和可持续发展能力。 双轮驱动，打造新的利润增长点 上市公司是国内唯一横跨正极、负极和电解液三大锂电材料的生产企业，现已形成正极6万吨、负极12万吨、电解液4万吨的产能规模，是国内最大的锂电材料综合供应商之一，产能规模、技术水平、客户质量、市场份额均处于行业领先水平。若上市公司顺利完成收