李涛（黑色研究员）执业编号：F3064172电话：0571-28132591邮箱：litao@cindasc.com品种频率前值现值涨跌近5年历史价格区间日490488-2.00[351,747]日472468-4.00[337,765]坑口价：动力煤(Q5500)鄂尔多斯周307295-12.00[137,412]日485483-2.00[351,655]期货价格：2009期货合约日479.849414.20[278.4,698.8]日5.2-11-16.20[-88.2,44.6]日28.527.6-0.90[21.1,85.8]日5856-2.00[6,67]日676.5678.52.00[204.9,946.7]日1599.41603.33.88[451.1,1785.6]日50.654.84.20[24.2,88.2]日31.629.3-2.35[14.6,27.4]日23.923.90.00[16.9,108.0]日14.914.8-0.10[13.5,92.0]日19.719.70.00[15.3,95.0]日23.220.4-2.80[-20,110]日-17.8-15.22.60[-30,100]日-5.4-5.20.20[-110,50]现货价格：CCI进口5500（元/吨）铁路调入量:秦皇岛港（万吨）动力煤现货价格：CCI5500（元/吨）铁路调入量:曹妃甸万吨）运价：秦皇岛-广州（元/吨）运价：秦皇岛-上海（元/吨）运价：黄骅-上海（元/吨）现货价格：秦皇岛5500平仓(元/吨）发电厂煤炭库存可用天数（日）指标动力煤早报2020/4/16陈敏华投资咨询号：Z0012670电话：0571-28132578邮箱：chenminhua@cindasc.com金成（黑色研究员）执业编号：F3061509电话：0571-28132639邮箱：jincheng@cindasc.com 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。基差: 秦皇岛平仓-2009期货合约发电厂库存：沿海六大发电集团库存发电厂日均耗煤量（万吨）合约价差：01-05（元/吨）合约价差：05-09（元/吨）合约价差：09-01（元/吨） 主要观点：下游需求回升缓慢，供应仍然大于需求；现货价格继续走弱目前动力煤下游主动减少采购，港口库存累计，电厂主动去库，下游及贸易商采购意愿非常弱，现货压力很大。从动力煤的需求季节性来看，三四五月份需求较差，预计现货还有有半个月至一个月的下跌时间，在这段时间内看不到向上驱动的逻辑；历年六七八月份需求相对较好，目前09合约跌势相对05趋缓，盘面从05升水09(由于前期动力煤和黑色的补跌逻辑，预期推动)，变成现在的05贴水09，符合基本面逻辑。 技术面上：09合约由前期贴水变成升水，现货价格有望止跌企稳。操作建议：上涨驱动不足，暂时观望。小结港口库存：秦皇岛港口库存（万吨）