频率单位前值现值涨跌日元/吨170.0120.0-50.0 日美元/吨-15.50 -12.25 3.3日元/吨-325 -320 5山东日元/吨246024600连云港日元/吨250025000日美元/吨100.0105.05.0日元/吨-475.7 -400.6 75.1日吨13538751340725-13150 日吨9240091951-449 周吨19389922008726188日万吨60.262.52.3联系人：陈敏华投资咨询号：Z0012670电话：0571-28132578邮箱：chenminhua@cindasc.com小结社会库存（8地）进口盈亏LME库存SHFE仓单SHFE库存近三年波动区间沪铝早报20200120数据名称供给方面：投产和复产继续稳步推进，一季度产量继续提升；成本端：氧化铝价格反弹无力，行业利润维持较高水平。升贴水方面：现货升水略有下降，LME则贴水亦有所缩窄；库存方面：LME库存降至134万吨，上期所增2.62万吨至22万吨，社会库增2.3万吨至62.5万吨。沪铝1月再度出现软逼仓行情，1月合约呈现大幅升水交割，这亦是偏低库存和仓单的直观反映，但是交割后次日盘面大幅拉涨创近一年最大，则是收到云南某铝厂意外停产，以及节前累库偏少多头伺机发动的一波小行情。就目前情况而言，国内进入春节模式，且后续产能持续投放，原料段氧化铝亦有释放，短期供需阶段性走弱，铝价失去此前现货推动的最大动能，强势格局难有维持。但就中长期而言，房地产后周期、贸易环境改善及国内基建刺激等等，整体消费偏乐观预期，铝价中长期呈现底部抬升的偏强格局。本周进入春节，铝价料将维持偏弱调整，操作建议观望，可适当持有少量空单过节。（-370,750）（-50,31）（100,380）- -报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。未经信达期货有限公司授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任。铝（-1435,335）氧化铝报价（639868,918670）国内升贴水LME升贴水连三-连续保税区溢价（2076,864402）(21.5,133.4)（1640,5080）（72155,99178）