-2%-1%0%1%2%中信期货商品指数中信期货有色金属指数中信期货农产品指数中信期货能源化工指数中信期货黑色建材指数中信期货钢铁指数中信期货建材指数中信期货铁合金指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货商品指数涨跌对比日涨跌周涨跌 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 黑色建材组 研究员： 曾宁 021-60812995 zengning@citicsf.com 从业资格号：F3032296 投资咨询号：Z0012676 周涛 021-60812984 zhoutao@citicsf.com 从业资格号：F3018906 投资咨询号：Z0011749 任恒 021-60812993 renheng@citicsf.com 从业资格号：F3063042 投资咨询号：Z0014744 联系人： 辛修令 021-60812973 xinxiuling@citicsf.com 从业资格号：F3051600 李世朋 010-57762738 lishipeng@citicsf.com 从业资格号：F3047240 姜秀铭 021-60812982 jiangxiuming@citicsf.com 从业资格号：F3062206 中信期货研究|黑色建材策略日报 2020 01-17 节前累库加速，钢价震荡运行 重点关注： 钢材：节前累库加速，钢价震荡运行 逻辑：现货价格持稳，杭州螺纹3780元/吨。钢联数据显示，临近春节，电炉钢企年休停产，长流程卷螺利润相近，部分地区转水热卷，本周螺纹产量加速回落，但表观消费回落速度超出预期，供需格局进一步宽松，建材社会库存加速累积，对钢价形成一定压制，在成交接近尾声情况下，现货有价无市，节前区间小幅震荡为主。目前春季需求预期仍存，05合约在累库压力下震荡运行，等待年后现货需求回归共振，回调买入对待。 风险因素：废钢价格大幅下跌、产量继续攀升（下行风险）；需求持续超预期（上行风险） 操作建议：05合约区间操作与回调买入相结合