上期所主力合约铝镍锡前日收盘价14,215125580128020涨跌-701470-780涨跌幅-0.49%1.18%-0.61%成交量136,614729,24817,418持仓量318,998385,79239,808持仓量变化-13570-180741006上海金属网铝镍锡现货价格14270125600131500涨跌2024500升贴水20-355点评伦敦金属交易所铝镍锡3个月收盘价$1,760.00$15,655.00$15,740.00前日3个月收盘价$1,767.50$15,670.00$15,920.00涨跌-$7.50-$15.00-$180.00涨跌幅-0.42%-0.10%-1.13%成交量9,9585,437428最高$1,776.50$15,910.00$15,920.00最低$1,758.00$15,625.00$15,740.00现货升贴水-25.7563.0026.00库存9291251504266755库存变化-6,075420-35点评沪期货/伦敦沪期货主力/伦敦3个月8.088.028.1320190828申万期货品种策略日报-铝镍锡申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铝：昨日夜盘铝价小幅回升。前期铝价的上涨主要受台风造成山东地区炼厂内涝引发供应担忧以及印尼禁矿消息的扰动，预计逐步平复。库存方面，国内社会库存近期企稳，市场对后期走势存在一定分歧。国内方面，由于氧化铝价格走低，国内冶炼利润维持高位。受环保影响，国内氧化铝产能一度面临较大收缩，但目前数据显示氧化铝产量继续增长，预计其相对过剩的趋势不会改变。库存端，随着旺季临近，铝后期库存后续走势需持续关注。操作上建议现阶段逢高做空为主。镍：昨日夜盘镍价下行。从目前的库存情况看，国内市场交割品的不确定性依然较大，现货渠道了解目前交割品货源偏低，市场依然面临逼仓风险。中期主要关注印尼新产能投产进度。从趋势上看，后期市场镍铁供应预计继续增长，对价格形成较大压力。消息面上，印尼禁矿政策反复，操作上建议谨慎观望。德国经济离衰退仅一步之遥德国GDP的分项数据显示，二季度经济下滑几乎完全由疲软的出口而驱动。出口在二季度下跌1.3%，是过去6年以来最大的跌幅。ING的首席经济学家Carsten Brzeski认为德国经济的短期前景仍然黯淡，在信心指标疲弱的背景下，第三季度经济再次出现萎缩以及技术性经济衰退的风险最近有所上升，而不是下降。自夏季以来，德国经济对工业放缓和外部环境的抵御能力开始减弱。【南山铝业上半年净利润7.68亿元 新产品持续突破】8月26日晚间，南山铝业公布半年报。报告期，公司实现营业收入105.45亿元，同比增长8.97%；实现归属于上市公司股东的净利润7.68亿元，同比微降6.52%；公司经营现金流量净额达到15.48亿元，同比增长225.33%。值得一提的是，公司在高性能动力电池箔、汽车板、航空板等新产品研发方面又取得多项突破。