行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 汽车行业周报 证券研究报告 2019年02月17日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 邓学 分析师 SAC执业证书编号：S1110518010001 dengxue@tfzq.com 娄周鑫 分析师 SAC执业证书编号：S1110519020001 louzhouxin@tfzq.com 张程航 分析师 SAC执业证书编号：S1110518070005 zhangchenghang@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《汽车-行业点评:天风汽车投资时钟：去库加速，投资时钟拐点临近》 2019-02-12 2 《汽车-行业研究周报:十部委发文共促汽车消费 1月汽车库存预警指数同降8%——汽 车 行 业 周 报（2019.01.28-2019.02.10）》 2019-02-10 3 《汽车-行业点评:重卡：1月开门红，销量超预期》 2019-02-01 行业走势图 经销商库存系数大幅下降，投资时钟拐点临近 ——汽车行业周报（2019.02.11-2019.02.17） 投资要点 本周重要新闻：（1）传统汽车：2019年1月汽车经销商库存系数为1.40，位于警戒线以下。一汽-大众将正式公布第三个品牌。吉利、长城1月销量分别为15.8、11.2万辆，同比增长2.1%、1.5%。1月中国汽车出口同比增加16.3%至9万辆。（2）新能源汽车：宁德时代与本田签署电池合作协议。日产雷诺成立新能源汽车研发公司。斯柯达将斥资约152亿元推进电动车项目。（3）智能汽车：加州DMV2018年度报告：Waymo第一，Uber垫底。Dynamic Map Platform收购通用旗下地图公司Ushr，日美汽车制造商或联合开发自动驾驶地图平台。住友电工合作Aquantia公司，为自动驾驶汽车提供千兆级以太网连接产品。四维图新与宝马汽车签署自动驾驶地图许可协议。 市场回顾：本周汽车板块上涨5.61%，沪深300上涨4.83%，汽车板块低于大盘0.54个百分点。其中，整车上涨5.43%，乘用车上涨4.57%，商用载货车上涨4.56%，商用载客车上涨8.32%，汽车零部件上涨5.66%，汽车服务上涨5.78%，其他交运设备上涨5.35%。个股方面，表现较好的公司有全柴动力（+21.31%）、中通客车（+18.34%）、八菱科技（+16.44%）等；表现较弱的公司有常青股份（-5.69%）、潍柴动力（-5.64%）、华域汽车（-4.42%）等。 本周投资建议： 【重视周期拐点】根据天风汽车投资时钟，主动去库存已一年，刺激政策可能加速新一轮景气周期到来，个股估值具备较强安全边际，或将陆续进入业绩拐点。【电动核心成长】强成长穿越需求周期，高端化开启龙头时代。建议重点关注： 【汽车】1月汽车经销商库存系数为1.40，位于警戒线以下。库存系数连月超预警线，行业正由主动去库存阶段转向被动去库存。建议关注【广汽集团H、长安汽车、吉利汽车、上汽集团】。 【电动化】2019年补贴政策存在不确定性，预计1月新能源乘用车10万辆/200%+，新能源汽车进入高端化新周期趋势不变，推荐新能源乘用车【比亚迪】，供应全球的高端核心部件【旭升股份、三花智控（家电覆盖）、中鼎股份、银轮股份、精锻科技】。 【智能化、网联化】5G推动智能驾驶技术加速，电动、电子、网联、AI等技术应用将不断渐进落地，无人驾驶产业化进程值得期待。看好【均胜电子、华域汽车、四维图新（计算机覆盖）、拓普集团】。 风险提示：汽车景气度低于预期、新能源汽车政策调整幅度过大等。 -32%-26%-20%-14%-8%-2%4%2018-022018-062018-10汽车 沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 本周市场观点与市场回顾 ........................................................................................................... 4 1.1. 本周行业观点 ................................................................................................................................... 4 1.2. 本周市场回顾 ................................................................................................................................... 5 2. 本周行业要闻 ................................................................................................................................ 9 2.1. 传统汽车 ............................................................................................................................................ 9 2.2. 新能源汽车 ........................................................................................................................................ 9 2.3. 智能汽车 .......................................................................................................................................... 10 3. 本周新车型上市 .......................................................................................................................... 12 4. 行业重点数据跟踪 ...................................................................................................................... 13 4.1. 汽车销量-周度数据跟踪 ............................................................................................................ 13 4.2. 汽车销量-月度数据跟踪 ............................................................................................................ 15 4.3. 新能源汽车数据跟踪 ................................................................................................................... 16 4.4. 商用车数据追踪............................................................................................................................. 17 4.5. 国际油价数据跟踪 ........................................................................................................................ 18 4.6. 天然橡胶、钢材、铝锭价格数据跟踪 ................................................................................... 18 4.7. 碳酸锂价格、磷酸铁锂进出口数据跟踪 .............................................................................. 19 4.8. 正负极材料、电解液及隔膜数据跟踪 ................................................................................... 21 4.9. 锂、钴价格数据跟踪 ................................................................................................................... 22 5. 可转/交换债公司跟踪 ................................................................................................................ 23 6. 风险提示 ....................................................................................................................................... 24 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅（2019/02/11-2019/02/15） ....................................................................... 5 图2：本周行业重点公司涨跌幅（2019/02/11-2019/02/15） ......................................................... 5 图3：汽车细分板块表现（2019/02/11-2019/02/15） ....................................................................... 6 图4：汽车细分板块近一年内表现 ............................................................................................................ 6 图5：汽车与沪深300一年内表现 ............................................................................................................ 6 图6：本周行业港股汽车相关公司涨跌幅（2019/02/11-2019/02/15） ................