` 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 报告编号： liuqihao-ttjj31 [Table_ReportInfo] 相关报告： 首次报告日期：2016年3月31日 [Table_Author] 分析师： 刘骐豪 Tel： 021-53686132 E-mail： liuqihao@shzq.com SAC证书编号： S0870512090002 一、6月21日又是A股能否纳入MSCI新兴市场指数的表决日。这已经是A股自2013年以来第四次冲击MSCI国际指数。2016年MSCI未将A股纳入其国际指数的主要三个问题包括：QFII每月资本赎回额度、停复牌制度以及交易所对A股相关的金融产品进行预先审批的限制。2017年年初，MSCI提出了一个A股纳入MSCI的新方案。新方案建议只纳入可以通过沪股通和深股通买卖的大盘股，剔除了两地联合上市公司中对应H股已是MSCI中国指数成份股的A股，以及停牌超过50天的股票。新方案将可能被纳入指数的A股数量减少至169只。在新框架以及A股市场规范性持续完善的背景下，停复牌制度管理显著改善，外资机构无需动用QFII额度不存在赎回障碍，A股入摩的前两项关键问题基本得到解决。但目前上海和深圳交易所的金融产品预审批制度仍是当前中国A股纳入MSCI新兴市场指数的主要障碍。对于本月A股是否纳入MSCI新兴市场指数，市场观点普遍较为乐观，认为本次加入新兴市场指数的概率大于60%。如果本月MSCI宣布A股入摩成功，那么2018年中将正式纳入新兴市场指数，短期将提振A股未来流动性的预期。从拟纳入A股的行业比重看，从大到小前五名分别是金融业、工业、非必须消费品、必须消费品、材料等行业。由于MSCI的主要客户是ETF资金和养老金，这些资金的风格偏向稳健且高分红率的股票，因此利好相关行业的龙头公司。 二、近期国资改革相关消息频现各主流媒体。不管是前期中国神华和国电电力还是锦州港、营口港、大连港和锦港B股的停牌，还是近期国资委马不停蹄调研河南、辽宁、福建、广东等地方国资。接着，随着山西省国企改革文件的出台，煤炭大省的改革大幕也正式拉开。根据文件要求，相关单位要积极开展资本运作，利用上市公司平台推动专业化重组和煤炭集团整体上市。同时，要通过专业化重组优化配置同类资源、提高产业集中度；以煤炭电力为主业的国有企业要加强与下游用户企业的股权合作。再有，上海市国资委官网发布《关于本市地方国有控股混合所有制企业开展第一批员工持股试点的通知》，确定首批国企改革员工持股试点 4家企业入围。系列消息都向我们传递国企改革加速推进的信号，此外，国资委日前公布的数据显示，1至4月中央企业经济运行稳中向好，收入效益快速增长，运行质量明显改善，102家企业中盈利企业达98家，占企业数的96.1%。1至4月，中央企业累计实现营业收入8万亿元，同比增加1.3万亿元，增长18.6%；累计实现利润总额4449.9亿元，同比增长18.1%。此外，国家统计局数据显示，2016年国有控股工业企业实现利润总额同比增长6.7%，结束了2014年、2015年连续两年下降的态势，创造了2012年以来的最高增速。政策和业绩双重推动下，后期国企改革相关板块仍然值得重点关注。 三、一直以来机构的调研成果备受市场关心，研究机构关注的焦点通常会成为市场热点走向的风向标。5月至今（6月15日）基金、券商、 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 日期：2017年06月16日 上证晨会头条聚焦（20170616） 证券研究报告/上证晨会/头条聚焦 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺、公司业务资格说明和免责条款。 阳光私募、险资以及海外机构合计调研了660家上市公司。其中创业板公司224家，中小板公司317家。按照WIND行业分类，工业机械、电子设备和仪器、电子元件、基础化工、电气部件与设备、金属非金属等行业相对获得机构青睐，以上各行业中均有超过20家上市公司获得机构调研。其中工业机械行业获得机构调研的公司为59家数量排名第一，38家电子设备和仪器行业公司受到机构调研，电子元件行业获得调研的公司为36家。从调研机构家数看，共有23只个股获得超过40家机构关注。其中海康威视、信维通信、美的集团、一心堂、广联达、跨境通、汇川技术、科达利、杰赛科技、久其软件等个股累计接待超过60家机构调研。 分析师承诺 刘骐豪 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 股票投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及（或）估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 股价表现将强于基准指数20%以上 谨慎增持 股价表现将强于基准指数10%以上 中性 股价表现将介于基准指数±10%之间 减持 股价表现将弱于基准指数10%以上 行业投资评级： 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及（或）估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深300指数表现的看法。 投资评级 定 义 增持 行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5% 中性 行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5% 减持 行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5% 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 在法律允许的情况下，我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。 本报告仅向特定客户传送，版权归上海证券有限责任公司所有。未获得上海证券有限责任公司事先书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。 上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权。