上期所主力合约铝镍锡前日收盘价13,63590140144300涨跌-55-1100390涨跌幅-0.40%-1.23%0.27%成交量40,65822,4601,534持仓量143,68076,56410,654持仓量变化-6672-4260-288上海金属网铝镍锡现货价格1351092100144500涨跌-70-200-350升贴水-60-3925点评伦敦金属交易所铝镍锡3个月收盘价$1,915.50$10,955.00$19,320.00前日3个月收盘价$1,908.00$10,980.00$19,305.00涨跌$7.50-$25.00$15.00涨跌幅0.39%-0.23%0.08%成交量15,7995,993240最高$1,935.00$11,000.00$19,370.00最低$1,905.50$10,815.00$19,240.00现货升贴水0.50-82.006.00库存12541252091482800库存变化-1,800-486-190点评沪期货/伦敦沪期货主力/伦敦3个月7.128.237.4720181221申万期货品种策略日报-铝镍锡申银万国期货研究所 王云飞(从业资格号：F3046858；投资咨询号：Z0014043）wangyunfei@sywgqh.com.cn 021-50586341跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观消息行业信息评论及策略免责声明法律声明本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铝：昨日夜盘国内铝价小幅下跌。基本面上，国内目前的铝下游消费有所降温，但全球库存整体仍处于下降通道。海德鲁方面，巴西氧化铝 厂复产申请被拒，将继续维持50%产能运行。境外俄铝方面目前美国已经宣布取消制裁，后期利多因素消除。我们认为短期随着境外氧化铝的复产国内氧化铝或将面临一定压力，此外国内北方地区铝土矿供应有所提升，如下游铝价持续走弱上游原料价格或将遭受挤压但海德鲁复产前压力有限。考虑到中美贸易争端暂缓，操作上建议中期继续逢高做空。镍：昨日夜盘镍价小幅上涨。现阶段库存方面整体下降的趋势仍在继续。目前支撑镍价的主要逻辑在于交易所低库存，但随着现货保持贴水，这一逻辑已经减弱。在不锈钢利润尚可的情况下，精炼镍在目前价格仍有替代镍铁的作用，随着镍价的快速下行，电解镍的经济性在不断提升。近期市场镍铁供应持续恢复，但中美贸易战暂停的消息短期或引发市场信心回升，带动下游回暖。操作上建议目前价格建议观望或逢高做空为主。前纽约联储主席杜德利：美联储本身并不在意市场价格前美国纽约联储主席杜德利：美联储本身并不在意市场价格；美联储可能会进一步加息2-3次；美联储不会帮助降低市场所承受的痛苦；美联储的鹰派立场略微有所软化，但其软化程度可能并不会像市场所期待的那样明显；美联储认为经济高于趋势水平，进而继续收紧货币政策；如果美国经济开始走软，美联储绝对会暂停加息步伐。【加拿大或将扩大钢铝关税免征范围】加拿大周三称，应卑诗省建筑业的要求，将对部分进口钢铝产品免征最新的进口关税，并免除配额限制。卑诗省建筑业需依赖进口金属。加国政府还表示，将对一些有合同义务的公司给予额外豁免，且应建筑业要求，将对10月25日之前运输的进口钢材给予关税豁免。