华创交运低空经济周报（第4期）：北京市出台促进低空经济产业高质量发展行动方案，首提低空安防获关注

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 交通运输 2024年05月19日 华创交运低空经济周报（第4期） 推荐 （维持） 北京市出台促进低空经济产业高质量发展行动方案，首提低空安防获关注  华创交运|低空60指数表现：周上涨3%，全年累计上涨15.4%。1、指数：5月17日，华创交运|低空60指数114.76点，周上涨3%，其中制造环节指数117.56点，周上涨3%，运营及保障环节指数111.78点，周上涨2.9%。沪深300指数周上涨0.3%，Wind全A指数上涨0.1%，创业板指下跌0.7%。全年累计涨幅看：华创交运|低空60指数上涨15.4%，其中制造环节上涨17.1%，运营及保障环节上涨13.7%；沪深300指数全年上涨7.2%，Wind全A指数下跌0.2%，创业板指下跌1.4%。2、个股表现：本周涨幅前五：新晨科技（38%）、吉林化纤（15%）、万丰奥威（14%）、宗申动力（12%）、亿航智能（10%）。本周跌幅前五：星网宇达（-18%）、芯动联科（-6%）、航天宏图（-5%）、观典防务（-5%）、全信股份（-3%）。全年累计看：涨幅前三：万丰奥威（260%）、中信海直（142%）、莱斯信息（118%）；跌幅前三：航天宏图（-47%）、星网宇达（-40%）、超图软件（-26%）。  政策跟踪：多地出台促进低空经济高质量发展行动方案，北京市首提低空安防获关注。  北京：5月15日，《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年）（征求意见稿）》，提出力争通过三年时间，在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动全市经济增长超1000亿元。我们关注到北京市首提“低空安防”，到 2027 年，建立起覆盖各类无人机及“低慢小”航空器、多种技术搭配、高中低空高效协同的安防反制能力，形成一批可复制可推广的解决方案及低空安防模式，确保首都低空安全，打造全国标杆。我们在此前报告中强调低空经济发展的另一面是低空安全体系建设。1）我们继续建议关注：新晨科技。第3期周报我们介绍新晨科技在拓展空管业务，本周涨幅领先。根据公司5月8号发布的投资者关系记录表介绍在低空经济领域内的规划：将围绕国家低空保障体系建设，聚焦低空飞行管理与服务、低空监视和低空防务三方面保障能力建设，提供智能化低空综合管理与服务。2）相关标的：天和防务：公司在2023年报中介绍，公司立足低空制空能力建设，构建了以低空超低空防御体系市场需求为牵引的“军工装备”“通信电子”“新一代综合电子信息（天融工程）”三大业务体系。  南京：5月13日发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026年）》。首先提到建成低空飞行管理服务体系，支撑低空运行活动顺畅开展。这符合我们此前持续强调的，对于低空经济发展而言，基础设施与配套保障的完善是制造、运营的保障，在产业发展早期或率先进入订单周期。我们特别观察到在建设低空地面基础设施部分，实质上在强调低空与地面的统筹规划，我们认为未来低空体系建设不是割裂的，而是与地面（地下）、海上、高空等有机融合的综合立体式交通网络，包括客流与物流。在这个维度上，过去从事城市规划设计、交通规划设计的公司具备向低空经济拓展的切入口。包括当地设计规划类企业华设集团、苏交科等。  投资建议：我们持续看好低空经济重大产业趋势及主线投资机会。1、深度推荐标的：中信海直：持续看好通航龙头在低空经济浪潮下的三重受益逻辑与发展潜力。a）开拓C端消费市场，包括低空游览、短途运输等；b）大国央企*战略新兴：产业链延伸机遇；c）作为运营端最具实力和经验的公司，我们预计公司或有望参与新型低空运营网络标准的建设中。2、建议重点关注方向：基础设施与配套保障，尤其打造领先的低空管理和安全体系是重中之重。我们认为，与过去相对成熟的民航空管系统不同的是，低空空管/监视平台的实际客户群将明显多且分散，或存在多家企业同步切入的机会。我们继续建议关注新晨科技、关注海特高新，此外包括空管领域龙头公司莱斯信息。其他相关标的还包括：北斗/导航：中科星图等；雷达：纳睿雷达、四创电子、国睿科技等；低空规划：深城交、苏交科、华设集团等；低空安防：天和防务；检测检验：广电计量等；地面保障：威海广泰等。  风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：黄文鹤 电话：010-63214633 邮箱：huangwenhe@hcyjs.com 执业编号：S0360523070004 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 联系人：李清影 邮箱：liqingying@hcyjs.com 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 121 0.02 总市值(亿元) 31,170.63 3.46 流通市值(亿元) 26,858.78 3.79 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 4.9% 7.6% -3.2% 相对表现 1.7% 4.5% 3.9% 相关研究报告 《航空行业2024年4月数据点评：民航整体旅客周转量平稳恢复，春秋4月客座率90.7%领跑》 2024-05-17 《华创交运低空经济周报（第3期）：中信海直与沃飞长空战略合作，新晨科技拓展空管业务》 2024-05-12 -20%-13%-5%2%23/0523/0723/1023/1224/0324/052023-05-18~2024-05-17交通运输沪深300华创证券研究所 华创交运低空经济周报（第4期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、 华创交运|低空60指数：周上涨3%，全年累计上涨15.4% ..................................... 4 二、 政策跟踪：多地出台促进低空经济高质量发展行动方案，北京市首提低空安防获关注 ................................................................................................................................................. 5 （一） 北京市发布促进低空经济产业高质量发展行动方案（2024-2027年（征求意见稿）》 ............................................................................................................................... 5 （二） 南京市发布《南京市促进低空经济高质量发展实施方案（2024—2026年）》 ............................................................................................................................................. 7 三、 投资建议 ........................................................................................................................... 8 四、 风险提示 ........................................................................................................................... 9 华创交运低空经济周报（第4期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 华创交运|低空60指数及标的涨跌幅 ...................................................................... 4 图表 2 华创交运|低空60指数走势 ...................................................................................... 5 图表 3 北京市低空经济产业发展目标 ................................................................................. 6 图表 4 天和防务低空超低空防御体系 ................................................................................. 7 图表 5 南京市低空经济产业发展任务（有效保障低空飞行活动部分） ......................... 8 华创交运低空经济周报（第4期） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 一、华创交运|低空60指数：周上涨3%，全年累计上涨15.4% 1、指数表现：周上涨3%，全年累计上涨15.4% 5月17日，华创交运|低空60指数为114.76点，周上涨3%，其中制造环节指数117.56点，周上涨3%，运营及保障环节指数111.78点，周上涨2.9%。 作为比较，沪深300指数周上涨0.3%，Wind全A指数上涨0.1%，创业板指下跌0.7%。 全年累计涨幅看：华创交运|低空60指数上涨15.4%，其中制造环节上涨17.1%，运营及保障环节上涨13.7%。 作为比较，沪深300指数全年上涨7.2%，Wind全A指数下跌0.2%，创业板指下跌1.4%。 2、个股表现 本周涨幅前五分别为：新晨科技（38%）、吉林化纤（15%）、万丰奥威（14%）、宗申动力（12%）、亿航智能（10%）。 本周跌幅前五分别为：星网宇达（-18%）、芯动联科（-6%）、航天宏图（-5%）、观典防务（-5%）、全信股份（-3%）。 全年累计看： 涨幅前五分别为：万丰奥威（260%）、中信海直（142%）、莱斯信息（118%）、宗申动力（95%）、深城交（73%）。 跌幅前五分别为：航天宏图（-47%）、星网宇达（-40%）、超图软件（-26%）、观典防务（-25%）、司南导航（-24%）。 图表 1 华创交运|低空60指数及标的涨跌幅 资料来源：Wind，华创证券 周涨跌涨跌幅市场指数涨跌幅年涨跌涨跌幅市场指数涨跌幅低空60综合3.0%沪深3000.3%低空60综合15.4%沪深3007.2%运营及保障2.9%Wind全A0.1%运营及保障13.7%Wind全A-0.2%制造3.0%创业板指-0.7%制造17.1%创业板指-1.4%涨幅TOP5涨幅跌幅TOP5跌幅涨幅TOP5涨幅跌幅TOP5跌幅新晨科技38%星网宇达-18%万丰奥威260%航天宏图-47%吉林化纤15%芯动联科-6%中信海直142%星网宇达-40%万丰奥威14%航天宏图-5%莱斯信息118%超图软件-26%宗申动力12%观典防务-5%宗申动力95%观典防务-25%亿航智能10%全信股份-3%深城交73%司南导航-24%指数表现指数表现个股表现