万和电气机构调研纪要

万和电气机构调研报告调研日期: 2024-05-16 广东万和新电气股份有限公司是国内A股上市公司,股票代码002543。公司成立于1993年8月,已发展成为国内热水器、厨房电器、热水系统专业制造先进企业,在顺德、中山、高明、合肥等地拥有七大生产制造基地,占地面积超过100万平方米,年产能超过1500万台。据世界权威独立调研机构英国建筑服务研究与信息协会(BSRIA)发布的调研结果,万和是国内仅有的两个“全球十大热水器品牌”之一。万和也是中国燃气具发展战略的首倡者和推动者、国家火炬计划重点高新技术企业、住建部授予的国家住宅产业化基地、中国航天事业战略合作伙伴。万和燃气热水器市场综合占有率连续十八年在行业创领新高,是工信部公布的第三批制造业单项冠军培育企业,消毒碗柜、燃气灶、吸油烟机、电热水器的市场占有率均处于行业前列,万和燃气热水器和燃气炉具的出口量连续多年在行业同类产品中名列前茅。“技术创新”是贯穿万和发展的灵魂,至今,万和在厨卫电器领域拥有50多项行业先进技术,90多次主导或参与了燃气热水器、燃气灶具、消毒柜国家和行业标准的起草和修订,拥有2300多项专利,代表中国燃气具技术前沿方向。“国家级企业技术中心”、“博士后科研工作站”等七大创新平台均落户在万和。万和践行企业低碳发展的社会责任,正致力于传统清洁能源(燃气)与太阳能、空气能等新能源的高效利用,在国内率先推出多能互补的集成热水系统,为消费者提供节能、环保、舒适的家庭热水解决方案,创造高品质的低碳生活,致力成为“全球领先的厨卫电器以及热能热水系统整体解决方案供应商”。 2024-05-16卢宇凡,李小霞,施福林2024-05-162024-05-16特定对象调研公司四楼会议室 诺安基金基金管理公司王晴申万宏源证券证券公司刘正长城基金管理有限公司基金管理公司柴程森景顺长城基金基金管理公司邓敬东睿郡资产资产管理公司刘逸秋 1、问:2020-2023年公司股利支付率分别达到40%/69%/54%/51%,未来分红政策是否有重大变化?是否有可能进一步提升? 答:公司上市以来一直主要采用现金分红方式积极回报股东,同时也进行过多次资本公积转增股本,一方面响应了中国证监会鼓励上市公司进行现金分红的政策要求,另一方面也综合考虑了公司所处发展阶段、业务发展状况、自身财务状况以及给予股东合理回报等多重因素。 对公司而言,现金分红有利于在稳健、可持续经营的基础上真金白银地回报股东,实实在在提升投资者的获得感;同时,现金分红也是公司良好盈利与稳健财务状况的重要体现,有助于提升公司市场形象与投资吸引力。 2、问:公司2024年重点经营计划是什么? 答:基于成为“全球燃气具领导品牌”的新愿景,万和的产业战略选择:坚守一个主业,做强两个空间,培育一个引擎。坚守燃气具主业,聚焦燃气具领域“做精、做专、做强、做久”,一是推进燃气具领域的高质高效革命,打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品,成为市场份额与用户心智领先品牌;二是持续深研氢能源的技术演化和商业应用,承担国家专项,引领行业制定标准,做好培育应用示范;三是推进国际燃气具自主品牌,定位高端,利用泰国、埃及海外基地,不断拓展欧美市场和新兴市场。坚定做强两个空间,在做大做强单品的同时,遵循“单品-套系-场景-生态”发展阶段,不断拓展厨房、卫浴两大空间,成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商。坚持培育一个第二引擎,必须坚定培育新能源产业(空气能+电热),以现有的电热、空气能研发、制造、品质平台为基础,在国内市场,通过发展新能源产业,补强国内北方弱势区域,拓展品牌影响力;海外市场,加快布局欧盟、澳洲、北美等海外市场,从目前以燃气具产品为主的出口结构升级成燃气、新能源并重,从而实现产业升级和打造新的增长点,启动增长的第二引擎。 坚持“产品驱动、效率增长、数智升级”三大战略主轴。在产品驱动上,用1-2年时间努力推好精品工程,布局核心技术,3年后实现技术领先,3-5年实现产品领先、创新驱动,创新包括技术创新、产品创新、业务模式创新、流程创新等,这是构建真正超越时代红利的关键;5年后从营销驱动增长、到产品+市场双轮驱动增长,最终实现全面用户体验驱动的精细化增长;在效率增长上,未来两年,核心是以客户需求、产销衔接为主轴,倒逼营销、研发、生产、供应链、服务等全价值链各项基础工作提升,实现效率增长1.0,目标是构建超越同行的成本竞争力,同时启动构建VBS,即万和卓越运营体系,打造效率增长2.0;在数智升级方面,推进业务数智化:以用户为中心,积极推动“硬件+软件+内容+服务”的融合,深度链接用户需求,给用户更友好、更高效、更智能的生活体验,打造全触点用户综合体验;推进平台数智化:依托消费互联网和工业互联网,利用“产品+AIoT+内容+服务”的业务模式,逐步实现由“智能单品-智能套系-智能化场景-智能化生态空间”的智能化变迁;通过“精益化推进、自动化导入、数字化应用”三者相融合,实现从“智能设备-数字化工厂”的智造升级。除了清晰的产业定位和三大战略主轴之外,构建面向未来的大格局,万和重点做好三个价值底座:治理的先进性、统一的经营规则、管理层的心智成长。用先进的治理机制解决久而不大、大而不美的问题,要敢于分享责任、权力和利益,激发企业家的精神、激发组织 活力;要坚持打造“一个万和、一个体系、一个标准”,建立统一的经营语言和经营规则;突破固有思维,大胆推动组织再造,要彻底打破过去“以自我为中心、科层体制、行政导向、部门分割”的组织,推动组织的扁平化,打造敏捷型组织。 3、问:公司未来聚焦的产品方向主要是? 答:公司持续聚焦燃气具领域的高质高效革命,打造燃气热水器、燃气灶具、燃气采暖炉、燃气烤炉等行业低碳节能、舒适健康产品,同时坚定培育新能源产业(空气能+电热),持续深研氢能源技术演化和商业应用,不断拓展厨房、卫浴两大空间,成为由单一产品驱动升级为场景生态解决方案的品牌商,立志成为低碳绿色的“全球燃气具领导品牌”。4、问:海外制造基地布局情况?目前在哪些国家布局了工厂? 答:泰国工厂一期已投产,开始启动二期项目建设;埃及工厂于2024年1月正式奠基,预计明年投产,主要生产热水器及其零配件,主要市场是埃及并辐射非洲区域。 5、问:泰国工厂的最新进展情况如何?泰国工厂设立的初衷是? 答:根据公司整体规划,泰国工厂是基于北美市场的需求来规划的,主要用于生产燃气烤炉产品和厨电产品,设计产能为燃气烤炉90万台/年,其中厂房分两期投入,生产设备分三期投入。 6、问:万和在氢能技术上的竞争优势在哪里? 答:在氢能技术研究与应用上,万和发布了首批适应富氢天然气型家用燃气具,包括燃气热水器、燃气采暖热水炉、燃气灶具、户外燃气烤炉、燃气烤箱等7个型号,全线产品均可适用氢气比例为0-20%(V/V)的氢气/天然气混合燃气,成为中国首家成功研制相关产品的燃气具制造企业。富氢天然气型燃气具在辽宁省朝阳市国电投示范项目、国家投张家口住宅小区示范项目投入运行。万和作为国内唯一燃气具制造商参加国家科技部针对纯氢/掺氢管输应用流程中的关键环节研发重大专项,形成掺-输-用一体化的氢能应用示范链条,推进“氢进万家”产业体系发展,为燃气具行业“双碳战略”提供技术验证及支撑。在国际认证方面,公司于2023年度首次推出了30%富氢燃气具产品系列,并荣获了由英国BSI机构颁发的国内首张20%富氢天然气型燃气具产品认证证书。 7、问:公司在零售端做了哪些转型升级? 答:公司通过建立零售推广体系,提升中高端、套系化产品布局及产品竞争力、中高端产品操盘与上市推广能力,价格政策科学制定、建材 及设计师渠道拓展、中高端产品差异化、增值服务能力,加速零售转型及结构升级,通过合理的仓储规划、提升工厂生产交付率、加强超期库存管理、增加线下直发、物流供应商评价机制、搭建产销计划体系等,深入推进产销衔接。 (完) 在接待过程中,公司接待人员严格按照有关制度规定与投资者进行了交流与沟通,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺保密函》。