高技术制造业宏观周报：国信周频高技术制造业扩散指数继续寻底

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年05月16日高技术制造业宏观周报国信周频高技术制造业扩散指数继续寻底核心观点经济研究·宏观周报证券分析师：邵兴宇证券分析师：董德志010-88005483021-60933158shaoxingyu@guosen.com.cndongdz@guosen.com.cnS0980523070001S0980513100001基础数据固定资产投资累计同比4.50社零总额当月同比3.10出口当月同比1.50M27.20市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《货币政策与流动性观察-跨月后首周资金利率回归低位》——2024-05-13《宏观经济宏观周报-国内旧经济增长动能维持稳健态势》——2024-05-12《高技术制造业宏观周报-国信周频高技术制造业扩散指数继续回落》——2024-05-09《货币政策与流动性观察-跨月前资金面宽松延续》——2024-04-29《宏观经济宏观周报-国内旧经济增长动能连续两周明显抬升》——2024-04-28国信周频高技术制造业扩散指数继续寻底。截至2024年5月10日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4，连续四周回落；国信周频高技术制造业扩散指数B为58.4，较上周回落；扩散指数C为-12.82，较上周降幅扩大。从分项看，本周丙烯腈、动态随机存储器价格下跌，航空航天、半导体行业景气度上行；6-氨基青霉烷酸、六氟磷酸锂价格、中关村电子产品价格指数不变，医药、新能源、计算机行业景气度不变。高技术产业跟踪方面：高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格320元/千克，与上周持平；丙烯腈价格10600元/吨，较上周下跌200元/吨；动态随机存储器（DRAM）价格1.0360美元，较上周下跌0.011，美元；晶圆（Wafer）价格最新一期报3.75美元/片，与上周持平；六氟磷酸锂价格6.95万元/吨，与上周持平；中关村电子产品价格指数:液晶显示器最新一期报91.04，与上周持平。高技术制造业政策动向上，5月14日，美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的加征关税。此次加征关税集中在七个行业，分布是钢铁和铝，半导体，电动汽车，锂离子电池、电池零部件和关键矿物，太阳能电池、港口起重机和医疗产品，关税提升至25%到100%。高技术制造业前沿动态上，5月9日，在北京阿里云AI智领者峰会上，阿里云正式发布通义千问2.5。同时，通义千问1100亿参数开源模型在多个基准测评收获最佳成绩。风险提示：高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵；经济政策和产业政策干预；经济增速下滑。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录周度观察：国信周频高技术制造业扩散指数继续寻底................................4高技术制造业跟踪..............................................................4风险提示......................................................................6 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：国信高技术制造业扩散指数............................................................4图2：6-氨基青霉烷酸价格持平..............................................................5图3：丙烯腈价格下跌......................................................................5图4：动态随机存储器价格下跌..............................................................5图5：晶圆价格持平........................................................................5图6：六氟磷酸锂价格持平..................................................................5图7：液晶显示器价格持平..................................................................5 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4周度观察：国信周频高技术制造业扩散指数继续寻底截至2024年5月10日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4，连续四周回落；国信周频高技术制造业扩散指数B为58.4，较上周回落；扩散指数C为-12.82，较上周降幅扩大。从分项看，本周丙烯腈、动态随机存储器价格下跌，航空航天、半导体行业景气度上行；6-氨基青霉烷酸、六氟磷酸锂价格、中关村电子产品价格指数不变，医药、新能源、计算机行业景气度不变。图1：国信高技术制造业扩散指数资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理测算高技术制造业跟踪高技术制造业高频数据跟踪上，6-氨基青霉烷酸价格320元/千克，与上周持平；丙烯腈价格10600元/吨，较上周下跌200元/吨；动态随机存储器（DRAM）价格1.0360美元，较上周下跌0.011，美元；晶圆（Wafer）价格最新一期报3.75美元/片，与上周持平；六氟磷酸锂价格6.95万元/吨，与上周持平；中关村电子产品价格指数:液晶显示器最新一期报91.04，与上周持平。高技术制造业政策动向上，5月14日，美国宣布在原有对华301关税基础上，进一步提高对自华进口的电动汽车、锂电池、光伏电池等产品的加征关税。此次加征关税集中在七个行业，分布是钢铁和铝，半导体，电动汽车，锂离子电池、电池零部件和关键矿物，太阳能电池、港口起重机和医疗产品，关税提升至25%到100%。高技术制造业前沿动态上，5月9日，在北京阿里云AI智领者峰会上，阿里云正式发布通义千问2.5。同时，通义千问1100亿参数开源模型在多个基准测评收获最佳成绩。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5图2：6-氨基青霉烷酸价格持平图3：丙烯腈价格下跌资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图4：动态随机存储器价格下跌图5：晶圆价格持平资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理图6：六氟磷酸锂价格持平图7：液晶显示器价格持平资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6风险提示高技术制造业发展和结构调整带来指标失灵；经济政策和产业政策干预；经济增速下滑 证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准；香港市场以恒生指数(HSI.HI)作为基准；美国市场以标普500指数(SPX.GI)或纳斯达克指数（IXIC.GI）为基准。股票投资评级买入股价表现优于市场代表性指数20%以上增持股价表现优于市场代表性指数10%-20%之间中性股价表现介于市场代表性指数±10%之间卖出股价表现弱于市场代表性指数10%以上行业投资评级超配行业指数表现优于市场代表性指数10%以上中性行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间低配行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司可能随时补充、更新和修订有关信息及资料，投资者应当自行关注相关更新和修订内容。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询服务；中国证监会认定的其他形式。发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。 证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编：518046总机：0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编：200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编：100032