算力系列跟踪：OpenAI、谷歌接连打响AI争霸赛，AI应用端无限可能

行业研究行业定期报告证券研究报告电子2024年05月16日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明电子OpenAI&谷歌接连打响AI争霸赛，AI应用端无限可能-算力系列跟踪投资要点：本周CPU/GPU、服务器及PCB、存储板块表现较优。（1）CPU/GPU及服务器板块：各大科技巨头加码AI布局，算力需求激增，有望拉动芯片及服务器出货量增加。本周前三日（0513-0515）芯片板块英伟达+5.29%，AMD+5.10%；服务器板块超威电脑+19.27%，纬颖+7.90%，广达+6.10%。（2）存储板块：兆易创新5月9日于业绩说明会表示预计2024年DRAM业务持续增长，本周一股价单日涨幅+4.64%。我们持续看好涨价趋势从大宗存储逐渐传导至利基存储，带动国产各存储厂商股价调升。本周前三日通富微电+4.39%，5月15日单日+6.57%，或受益于HBM行情。另外，xAI与甲骨文签署100亿美元的服务器租用交易，本周前三日甲骨文+4.25%。大模型竞争持续演绎，GPT-4o开启音视频人机交互时代。据Similarweb最新数据（0503-0509），Kimi访问量在国内大模型中持续领跑，受Kimi+更新影响迎来访问小高峰，我们看好Kimi持续巩固品牌影响力。5月6日Deepseek-V2发布，称能力媲美GPT-4，价格为其1%；5月9日阿里通义千问2.5发布，中文性能全面赶超GPT-4Turbo，称个人用户可从APP、官网和小程序免费使用通义。大模型竞争或进一步加剧，多款大模型共同对标GPT-4系列或对ChatGPT带来冲击，叠加5月2日OpenAI官网首页全新改版，上周访问量出现下滑。5月14日OpenAI推出了GPT-4o模型，能够接受音频、视频和文本的任意组合输入与输出，并在最短232毫秒内响应对话，有望开启音视频人机交互时代；价格上，GPT-4o面向ChatGPT的所有付费和免费用户发布，取消其他所有限制，API价格降50%。谷歌I/O大会大招频出，硬件软件同步发力。（1）硬件：谷歌发布第六代TPU芯片Trillium，峰值计算性能较前代芯片TPUv5e提升4.7倍，谷歌希望通过Trillium为企业提供NvidiaGPU替代品。（2）Gemini1.5Pro：Gemini1.5升级至Gemini1.5Pro，长文本能力从100万tokens飙升至200万tokens，远胜于GPT-4Turbo（128K）、Claude3（200K）。AI多模态趋势与长文本内卷双管齐下，有望拉动训练端、推理端算力需求。（3）多模态生成模型：推出视频生成模型Veo、图片生成模型imagen3、音乐生成模型MusicAISandbox，全面布局多模态AI。（4）AI赋能谷歌全家桶：谷歌正在将Gemini整合到几乎所有自家产品中，包括安卓系统、搜索、浏览器和Gmail等，AI端侧应用重大创新或将带动消费电子新一轮换机潮。建议关注-算力链：寒武纪（思元590性能有望显著提升）、海光信息（深算三号研发进展顺利）、龙芯中科（将基于2K3000的GPGPU技术及3C6000的龙链技术研制专用GPGPU芯片）-边缘端AI：乐鑫科技、晶晨股份、恒玄科技、中科蓝讯；-服务器：晶晨股份、纳芯微、韦尔股份、帝奥微、乐鑫科技、新洁能、斯达半导-存储配套芯片：澜起科技、聚辰股份-先进封装：通富微电、长电科技风险提示技术发展及落地不及预期；下游终端出货不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧风险；地缘政治风险。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师：任志强(S0210524030001)rzq30466@hfzq.com.cn联系人：徐巡(S0210124040079)相关报告1、电子月报（台股）2024-4：电子景气筑底向上，AI仍为增长主旋律——2024.05.132、国内晶圆代工稼动率提升，把握复苏&自主可控主线-半导体系列跟踪——2024.05.133、【华福电子】20240512周报：中芯华虹发布财报，营收稼动率有所回暖——2024.05.13华福证券华福证券 诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|电子图表1：算力股价本周复盘（0513-0515）来源：Wind，iFinD，华福证券研究所注：以上市值、涨跌幅信息截至各地区2024年5月15日图表2：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次）图表3：文本大模型网站访问量周度数据（单位：万次）来源：Similarweb，华福证券研究所来源：Similarweb，华福证券研究所图表4：图片大模型网站访问量周度数据（单位：万次）图表5：视频大模型网站访问量周度数据（单位：万次）来源：Similarweb，华福证券研究所来源：Similarweb，华福证券研究所华福证券华福证券 诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告|电子分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。一般声明华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。特别声明投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。投资评级声明类别评级评级说明公司评级买入未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅在20%以上持有未来6个月内，个股相对市场基准指数指数涨幅介于10%与20%之间中性未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间回避未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间卖出未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下行业评级强于大市未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上跟随大市未来6个月内，行业整体回报介于市场基准指数-5%与5%之间弱于大市未来6个月内，行业整体回报低于市场基准指数-5%以下备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）联系方式华福证券研究所上海公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层邮编：200120邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn华福证券华福证券