高频数据跟踪（2024年4月第4周）：集运运价指数淡季不淡

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年05月01日 集运运价指数淡季不淡_高频数据跟踪(2024年4月第4周) 定期报告 经济增长：集运运价指数淡季不淡 生产：货运流量节前上升。 （1） 电厂日耗出现反弹。4月29日，6大发电集团的平均日耗为74.7万吨，较4月22日的72.7万吨上升4.1%。4月25日，南方八省电厂日耗为183.5万吨，较4月16日上升7.0%。为期27天的大秦线春季集中检修已于上周末结束，同时部分电厂机组检修也已完毕，电厂拉运增加助推煤价。 （2） 高炉开工率升至年内新高。4月26日，全国高炉开工率79.8%，较4月19日上升0.9个百分点；产能利用率85.6%，较4月19日上升0.9个百分点。同期，唐山钢厂高炉开工率89.0%，较4月19日下降1.9个百分点。随着钢价回升钢厂利润情况好转，刺激钢厂开工积极性，生产意愿转强。 （3） 轮胎开工率高位波动。4月25日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率63.5%，较4月18日下降5.3个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率81.0%，较4月18日上升0.5个百分点。 （4） 江浙地区涤纶长丝开工率维持高位。4月25日，江浙地区涤纶长丝开工率90.9%，较4月18日上升0.2个百分点；同期，下游织机开工率72.4%，较4月18日下降0.1个百分点。 （5） 全国整车货运流量节前上升。4月29日，近一周全国整车货运流量指数均值较4月22日当周上升4.0%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升7.5%/上升5.8%/上升4.3%/上升3.6%/上升0.4%。 需求：集运运价指数淡季不淡。 （1） 30城商品房销售边际转降。4月1-29日，30大中城市商品房日均销售面积为25.4万平方米，较3月同期（27.7万平）环比下降8.4%，较去年4月（43.0万平）下降41.0%，较2022年4月（32.6万平）下降22.1%，较2021年4月（67.2万平）下降62.2%。 （2） 车市零售走势不强。4月零售同比下降12%。4月第三周，全国乘用车市场零售达到日均4.8万辆，同比下降13%，环比3月同期下降1%；今年以来累计同比增长9%。北京车展、以旧换新等期待引发市场观望情绪延续，对4月车市带来消费后移效应。4月批发同比增长8%。4月第三周，全国乘用车市场批发达到日均5.7万辆，同比增长1%，环比3月同期下降7%；今年以来累计同比增长10%。 （3） 钢价震荡。4月30日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较4月23日分别上涨0.8%、持平、持平和下降0.4%。4月以来，上述品种环比分别下跌0.8%、下跌1.6%、持平和下跌4.0%，同比分别下跌10.7%、下跌7.5%、下跌7.6%和下跌6.7%。五一节前下游有补库需求，叠加成本支撑，钢价走势偏强。钢材季证券研究报告 尹睿哲 分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 刘冬 分析师 SAC执业证书编号：S1450523120006 liudong1@essence.com.cn 赵心茹 分析师 SAC执业证书编号：S1450524040006 zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 999563308 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 固定收益定期报告 节性去库。4月26日，五大钢材品种库存1427.7万吨，较4月19日下降63.8万吨。 （4） 水泥价格反弹式微。4月30日，全国水泥价格指数较4月23日上升0.3%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下降0.6%和下降0.6%，表现均弱于全国平均水平。4月以来，水泥均价环比上升0.3%，同比下跌23.0%。 （5） 玻璃价格震荡偏强。4月30日，玻璃活跃期货合约价报1551.0元/吨，较4月23日上涨1.6%。4月以来，玻璃价格环比下跌3.7%（前值下跌9.4%），同比下跌12.8%（前值下跌1.7%）。 （6） 集运运价指数淡季不淡。4月26日，CCFI指数较4月19日上涨0.6%；同期SCFI指数上涨9.7%。集运公司抽船控舱效应显著，除了红海效应延长以外，欧美开始补库存，甚至提早应对暑期旺季拉货，加上中国厂商强化非洲、南美布局，都带动货量明显增加，二季度市场淡季不淡。4月以来，CCFI指数同比上涨25.4%，环比下跌7.0%；SCFI指数同比上涨79.1%，环比下跌0.9%。 通货膨胀：猪价节前回落 CPI：猪价节前回落。 （1） 猪价节前回落。4月30日，猪肉平均批发价为20.3元/公斤，较4月23日下跌1.4%。临近过节，消费跟进萎靡不振，下游贸易商备货需求谨慎，受高温潮湿环境影响，贸易商白条接货力度一般，屠企订单新增难度较大，开工率偏低运行，采购生猪的积极性有限。 （2） 农产品价格指数季节性下跌。4月30日，农产品批发价格指数较4月23日下跌0.6%。分品种看，蔬菜（上涨1.5%）>鸡肉（上涨0.5%）>鸡蛋（下跌0.2%）>羊肉（下跌0.3%）>水果 (下跌0.5%）>牛肉（下跌1.3%）>猪肉（下跌1.4%）。 PPI：油价高位震荡。 （1） 油价高位震荡。4月29日，布伦特和WTI原油现货价报89.1和82.6美元/桶，较4月22日分别上涨1.7%和上涨0.9%。伊朗与以色列局势未见恶化，伊以冲突对原油供应实际影响可能性降低，但部分未履行减产协议的OPEC+成员国提出补偿性减产措施，减产力度加大或对油价形成托底。 （2） 铜涨铝跌。4月29日，LME3月铜价和铝价较4月22日分别上涨1.4%和下跌3.5%。4月以来，LME3月铜价环比上涨9.0%，同比上涨8.5%；LME3月铝价环比上涨11.2%，同比上涨6.6%。 （3） 国内商品指数环比涨幅扩大。4月30日，南华工业品指数较4月23日上涨1.8%；CRB指数较4月22日下跌0.5%。4月以来，南华商品指数环比上涨3.4%（前值上涨0.3%），同比上涨9.3%（前值上涨3.4%）；CRB指数环比上涨2.8%（前值上涨1.8%），同比下跌0.4%（前值下跌2.6%）。 风险提示：统计口径误差。 定期报告 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 经济增长：集运运价指数淡季不淡............................................. 5 1.1. 生产：货运流量节前上升 ............................................... 5 1.1.1. 生产端：电厂日耗出现反弹 ........................................ 5 1.1.2. 生产端：高炉开工率升至年内新高 .................................. 6 1.1.3. 生产端：轮胎开工率高位波动 ...................................... 6 1.1.4. 生产端：全国整车货运流量节前上升 ................................ 7 1.2. 需求：集运运价指数淡季不淡 ........................................... 7 1.2.1. 需求端：30城商品房销售边际转降 ................................. 7 1.2.2. 需求端：车市零售不强 ............................................ 8 1.2.3. 需求端：钢价震荡 ................................................ 8 1.2.4. 需求端：水泥价格反弹式微 ........................................ 9 1.2.5. 需求端：玻璃价格震荡偏强 ........................................ 9 1.2.6. 需求端：集运运价指数淡季不淡 ................................... 10 2. 通货膨胀：猪价节前回落.................................................... 11 2.1. CPI：猪价节前回落 ................................................... 11 2.1.1. 猪价节前回落 ................................................... 11 2.1.2. 农产品价格指数季节性下跌 ....................................... 12 2.2. PPI：油价高位震荡 ................................................... 12 2.2.1. 油价高位震荡 ................................................... 12 2.2.2. 铜涨铝跌 ....................................................... 13 2.2.3. 工业品价格多数回落 ............................................. 13 图表目录 图1. 行业环比（阴影：环比走弱） .............................................. 5 图2. 本周6大发电集团日耗出现反弹 ............................................ 5 图3. 4月25日，南方八省电厂日耗183.5万吨.................................... 5 图4. 钢厂高炉开工率持续回升 .................................................. 6 图5. 全国钢厂产能利用率继续回升 .............................................. 6 图6. 轮胎厂开工率高位波动 .................................................... 6 图7. 江浙地区涤纶长丝开工率维持高位 .......................................... 6 图8. 全国整车货运流量节前上升 ................................................ 7 图9. 4月整车货运流量指数同比涨幅扩大......................................... 7 图10. 楼市销售边际转降 ....................................................... 7 图11. 各能级楼市销售跌幅收窄 ................................................. 7 图12. 4月以来，乘用车零售同比下降12% ........................................ 8 图13. 4