工业硅周报：现货价格下跌，工业硅期货低位震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情 1月26日当周，工业硅期货价格低位震荡，现货市场成交较少。行业开工率整体变化不大，北方地区因实行限负荷管理，产量继续受限，下游谨慎采购。周五共成交227457手，总持仓量15.32万手，主力合约2403收盘价为13365元/吨，相比上周下跌110元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1625元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水75元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水475元/吨，421与99硅价差为850元/吨。本周供应端变化不大，北方停产产能暂无大规模复产计划，西南地区维持低开工率。需求方面，下游节前补库进入收尾阶段，采购偏谨慎。目前仓单注册速度良好，仓单注册数不断增加，截止到1月26号，已经注册成功的仓单有43983张，折合成实物有219915吨。 现货市场行情 1月26号当周，成本端：当周金属硅生产成本小幅增加。硅煤及电极价格坚挺，各地区电价维持高位，预计下周生产成本持稳。需求端：当周下游需求持稳，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅因价格上涨，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方地区继续负荷管理，西南地区维持低开工率。库存端：因价格维持低位，硅厂出货意愿不强，厂库库存小幅上升，期货交割库存继续增加，港口库存小幅减少，行业整体库存变化不大。 价格方面：1月26号当周现货价格小幅下跌，龙头企业报价下调报价，现货成交一般。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，预期价格短期内偏弱震荡。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，但行业库存较高的问题依旧不容忽略。后续需要关注北方供应端变化及下游采购情绪。 策略 枯水期西南开工率较低，目前北方停产产能复产较少，供应端减产较多。消费端增速仍在，但下游整体利润水平一般，预计短期价格维持震荡，但后续随着北方复产，中长期价格可能偏弱。 风险 1、北方供应端情况； 华泰期货研究报告|工业硅周报2024-01-28 现货价格下跌，工业硅期货低位震荡 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武  021-60827969  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高中  021-60827969  gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅周报丨2024/1/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2、成本端变化； 3、下游利润及采购意愿； 4、 宏观情绪。 工业硅周报丨2024/1/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 期货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 现货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 硅市场综述 ........................................................................................................................................................................................ 4 期货盘面综述 ............................................................................................................................................................................ 4 现货价格综述 ............................................................................................................................................................................ 4 生产情况 .................................................................................................................................................................................... 4 消费情况 .................................................................................................................................................................................... 4 库存情况 .................................................................................................................................................................................... 5 图表 图 1: 华东553#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 2: 华东421#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 5 图 3: 其他牌号价格走势丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 6 图 4: 有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 .................................................................................................................................... 6 图 5: 多晶硅价格走势丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 6 图 6: 工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图7: 工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图 8: 中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 .................................................................................................................................... 6 工业硅周报丨2024/1/28 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 8 硅市场综述 期货盘面综述 1月26日当周，工业硅期货价格低位震荡，现货市场成交较少。行业开工率整体变化不大，北方地区因实行限负荷管理，产量继续受限，下游谨慎采购。周五共成交227457手，总持仓量15.32万手，主力合约2403收盘价为13365元/吨，相比上周下跌110元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水1625元/吨，华东421牌号计算品质升水后，升水75元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水475元/吨，421与99硅价差为850元/吨。本周供应端变化不大，北方停产产能暂无大规模复产计划，西南地区维持低开工率。需求方面，下游节前补库进入收尾阶段，采购偏谨慎。目前仓单注册速度良好，仓单注册数不断增加，截止到1月26号，已经注册成功的仓单有43983张，折合成实物有219915吨。 现货价格综述 1月26号当周，成本端：当周金属硅生产成本小幅增加。硅煤及电极价格坚挺，各地区电价维持高位，预计下周生产成本持稳。需求端：当周下游需求持稳，多晶硅目前产能爬坡，对工业硅需求增加；有机硅因价格上涨，开工率有所回升，但对工业硅采购意愿一般；铝合金对工业硅需求持稳。供应端：行业整体开工率变化不大，北方地区继续负荷管理，西南地区维持低开工率。库存端：因价格维持低位，硅厂出货意愿不强，厂库库存小幅上升，期货交割库存继续增加，港口库存小幅减少，行业整体库存变化不大。 价格方面：1月26号当周现货价格小幅下跌，龙头企业报价下调报价，现货成交一般。当前现货端整体库存仍较高，硅厂普遍惜售，下游按需采购，预期价格短期内偏弱震荡。从中长期来看，多晶硅新增产能释放带动工业硅的消费需求，但行业库存较高的问题依旧不容忽略。后续需要关注北方供应端变化及下游采购情绪。 生产情况 成本情况：当周金属硅生产成本持稳。硅煤及电极价格坚挺，各地区电价维持高位，预计下周生