《“数据要素×”三年行动计划》发布，政策推进污水处理减污降碳协同增效

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1证券研究报告|2024年01月07日超配公用环保202401第1期《“数据要素×”三年行动计划》发布，政策推进污水处理减污降碳协同增效核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚010-88005029021-60375416liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cnS0980521070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保2024年1月投资策略-12月29日核准4台核电机组，未来城镇供水价格有望提升》——2024-01-03《公用事业与环保行业2024年投资策略-火电盈利模式重塑，关注核电、水电等现金牛资产》——2024-01-02《公用环保202312第4期-山西电力现货市场正式运行，江苏、广东2024年电力市场年度交易结果梳理》——2023-12-24《公用环保202312第3期-绿证核发启动，各地峰谷电价政策梳理》——2023-12-17《公用环保202312第2期-《空气质量持续改善行动计划》出台，各地2024年电力市场交易方案梳理》——2023-12-10市场回顾：本周沪深300指数下跌2.97%，公用事业指数上涨1.95%，环保指数上涨0.37%，周相对收益率分别为4.92%和3.34%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第2和第6名。分板块看，环保板块上涨0.37%；电力板块子板块中，火电上涨5.04%；水电上涨2.03%，新能源发电上涨2.05%；水务板块上涨3.14%；燃气板块上涨1.38%。重要事件：国家数据局等部门印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，《计划》指出要提升能源利用效率，促进制造与能源数据融合创新，推动能源企业与高耗能企业打通订单、排产、用电等数据。安徽电力交易中心发布了《安徽省2024年绿色电力交易实施方案》，《方案》提出交易周期主要为年度、多月、月度（月内）等。专题研究：国家发展改革委、住房城乡建设部、生态环境部联合发布《关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见》，《意见》指出到2025年，地级及以上缺水城市再生水利用率达到25%以上，建成100座能源资源高效循环利用的污水处理绿色低碳标杆厂。目前我国污水处理行业污水处理能力较强，污水利用率处于高位，但还存在排水管道建设不完善、污水厂有待改造升级等问题。未来有望发展可再生能源并提升再生水利用水平提升业绩。投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技、以配售电业务为基础发力综合能源的三峡水利；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力A；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐草原生态修复、草种和牧草共同发展的蒙草生态。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E003035.SZ南网能源买入5.502080.150.1536.736.7605090.SH九丰能源买入24.891561.762.1613.110.6603105.SH芯能科技买入12.59630.380.4836.725.8600116.SH三峡水利买入7.661460.250.3131.417.5600821.SH金开新能买入6.591320.370.4814.412.4000883.SZ湖北能源买入4.192730.180.3324.68.1000539.SZ粤电力A买入5.47287-0.570.47-11.116.3600995.SH南网储能买入9.202940.520.3515.216.0601985.SH中国核电买入7.2613710.480.5615.411.8600905.SH三峡能源买入4.7313540.250.2519.816.3001289.SZ龙源电力增持20.1816910.610.8932.119.3300355.SZ蒙草生态买入4.15670.980.2518.112.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点.......................................................5（一）异动点评........................................................................5（二）重要政策及事件..................................................................5（三）专题研究........................................................................5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理...........................8二、板块表现..................................................................8（一）板块表现........................................................................8（二）本月个股表现....................................................................9三、行业重点数据一览.........................................................13（一）电力行业.......................................................................13（二）碳交易市场.....................................................................19（三）煤炭价格.......................................................................21（四）天然气行业.....................................................................21四、行业动态与公司公告.......................................................21（一）行业动态.......................................................................21五、板块上市公司定增进展....................................................25六、本周大宗交易情况........................................................25七、风险提示.................................................................26八、公司盈利预测.............................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：2012年-2022年城镇污水排放及处理情况................................................7图2：2012年-2022年城镇污水厂情况........................................................7图3：2012年-2022年市政再生水利用量......................................................7图4：2012年-2022市政再生水生产能力......................................................7图5：申万一级行业涨跌幅情况..............................................................8图6：公用事业细分子版块涨跌情况..........................................................9图7：A股环保行业各公司表现...............................................................9图8：H股环保行业各公司表现..............................................................10图9：A股火电行业各公司表现..............................................................10图10：A股水电行业各公司表现.............................................................11图11：A股新能源发电行业各公司表现.......................................................11图12：H股电力行业各公司表现.............................................................11图13：A股水务行业各公司表现.............................................................12图14：H股水务行业各公司表现.............................................................12图15：A股燃气行业各公司表现.............................................................12图16：H股燃气行业各公司表现.............................................................12图17：A股电力工程行业各公司表现.........................................................13图18：累计发电量情况（单位：亿千瓦时）..................................................13图19：1-11月份发电量分类占比.................