丁二烯橡胶期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 丁二烯橡胶期货期权日报 Butadiene Rubber Futures & Option Daily Report 作者：能源化工研究中心 俞杨烽 执业编号： F3081543 (从业) /Z0015361 (投资咨询) 联系方式： yuyangfeng@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年10月24日星期二 摘要： 【行情复盘】 期货市场：周二，顺丁橡胶下跌，BR2401收于12780，跌35元/吨，跌幅0.27%。现货市场：华东现货价格12500（+0）元/吨，成本支撑偏强，持货商报盘持稳，商谈承压。 【重要资讯】 （1）成本端，丁二烯装置停车较多，低价现货有限，市场价格走势偏强。截止10月19日，开工63.57%（-3.30%），中海壳牌18万吨10月20日停车，镇海炼化16.5万吨10月16日停车两周，福建联合12万吨10月15日停车检修一周，上海石化12万吨9月11日停车50天，四川石化15万吨9月15日停车两个月，部分装置短停导致开工有所走弱。截止10月18日，港口库存3.21万吨（-0.20万吨），港口库存维持相对高位。（2）供应端，部分装置重启，供应回升。扬子石化10万吨重启中，预计20日出料，四川石化15万吨9月15日-11月15日大修，茂名石化10万吨12月25日有大修计划。截止10月19日，顺丁橡胶开工率71.21%（-1.44%）。（3）需求端，轮胎开工维持高位，但压价询采。截至10月19日，全钢胎开工率为64.82%（+0.92%），假期结束后，开工恢复至节前水平；半钢胎开工率72.93%（+0.14%），开工恢复至节前水平，维持高位运行。（4）库存端，10月19日社会库存12.26千吨（+0.049千吨），库存窄幅波动，高于去年同期，市场现货供应充裕。（5）利润，成本走强而顺丁橡胶价格偏弱，导致税后利润继续降至-168.14元/吨。 【市场逻辑】合成橡胶供应预计回升，需求暂稳，供需面趋弱，但是成本走势偏强，预计合成橡胶12500-13500区间震荡为主。中期来看，原料丁二烯10月末及11月份装置陆续重启，供应回升将导致价格回调，结合合成橡胶自身供需面趋弱，预计价格震荡偏弱，下方关注12000一线支撑。 【交易策略】建议逢高沽空。风险提示，原油大涨。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 行情综述 表1： 丁二烯期货日度数据 合约开盘价收盘价涨跌涨跌幅成交量(万手)持仓量(万手)BR24011299512780-35-0.27%8.878.6944BR24021280012580-15-0.12%2.565.5332 数据来源：Wind，方正中期研究院整理 二、现货市场 表2： 丁二烯橡胶区域市场价（元/吨） 区域2023-10-242023-10-23日涨跌周涨跌月涨跌华东12500125000-100-1000华北1215012250-100-200-1100华南12250122500-100-1200 数据来源：卓创，方正中期研究院整理 表3：上游丁二烯价格 区域2023-10-242023-10-23日涨跌周涨跌月涨跌山东9200915050225150江浙917591750400375 数据来源：卓创，方正中期研究院整理 三、丁二烯橡胶产业链数据 02000400060008000100001200014000元/吨丁二烯现货价格山东江浙 50007000900011000130001500017000元/吨顺丁橡胶现货价格华北华南华东 图1：丁二烯现货价格 图2：丁二烯橡胶现货价格 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 01020304050607080901/62/63/64/65/66/67/68/69/610/611/612/6%丁二烯周度开工率20222023 00.511.522.533.544.551/32/33/34/35/36/37/38/39/310/311/312/3万吨丁二烯港口库存201820192020202120222023 图3：丁二烯周度开工率 图4：丁二烯港口库存 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 01020304050607080901/52/53/54/55/56/57/58/59/510/511/512/5%顺丁橡胶周度开工率201820192020202120222023 0246810121416181/62/63/64/65/66/67/68/69/610/611/612/6千吨顺丁橡胶周度社会库存20222023 图5：顺丁橡胶周度开工率 图6：顺丁橡胶周度社会库存 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 01020304050607080901/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4%山东全钢胎周度开工率201820192020202120222023 020040060080010001200140016001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万条全钢胎企业月度库存20192020202120222023 图7：山东全钢胎周度开工率 图8：全钢胎企业月度库存 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 010203040506070801/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4%中国半钢胎周度开工率201820192020202120222023 050010001500200025001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月万条半钢胎企业月度库存20192020202120222023 图9：半钢胎周度开工 图10：半钢胎企业月度库存 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 -3000-2000-10000100020003000400050006000元/吨丁二烯碳四抽提工艺税后利润 -3000-2000-100001000200030004000500060007000元/吨顺丁橡胶税后利润 图11：丁二烯税后利润 图11：顺丁橡胶税后利润 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 020406080100120140160180200元/条全钢胎月度毛利 050100150200250元/条半钢胎月度毛利 图12：全钢胎月度毛利 图13：半钢胎月度毛利 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 数据来源：卓创、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 -700-600-500-400-300-200-100010020030011,80012,00012,20012,40012,60012,80013,00013,20013,40013,600元/吨元/吨丁二烯橡胶基差基差期货现货 0100200300400500600700800元/吨BR2401-BR2402 图14：丁二烯橡胶基差 图15：丁二烯橡胶月差 数据来源：卓创、Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 12.40%10.73%10.16%9.39%9.31%48.01%多单持仓占比中信建投华泰期货浙商期货银河期货东吴期货其他 15.82%11.44%9.93%8.39%7.44%46.98%空单持仓占比国泰君安中信期货中信建投华泰期货东吴期货其他 图16：丁二烯橡胶多单持仓占比 图17：丁二烯橡胶空单持仓占比 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图14：丁二烯橡胶期权持仓量 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第6页 图15：丁二烯橡胶期权涨跌幅排名 数据来源：Wind、方正中期期货研究院整理 图19：丁二烯橡胶主力合约日线 数据来源：博易大师、方正中期期货研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010- 85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010- 85881117交易咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010- 68578587金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010- 85881295机构业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010- 85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010- 85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010- 68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室010- 66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室010- 85881061北京望京分公司北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室010- 62681567 河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315- 5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312- 3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025- 58061185苏州分公司江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室0512- 65162576上海分公司中国（上海)自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室021- 50588179常州分公司常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室0519- 86811201湖北分公司湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号027- 87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731- 84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座1606、2304、2305、2306房0731- 84118337湖南第三分公司湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号0731- 85868397深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755- 82521068广东分公司广州市天河区林和西路3-15号35层07,35层08,35层09020- 38783861山东分公司山东省青岛市崂山区香港东路195号 6号楼1002户0532- 82020088天津营业部天津市和平区小白楼街道大沽北路2号2609022- 23041257天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达M SD-C3座1506单元022- 65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座11070472- 5210710邯郸营业部河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街