传媒互联网行业跟踪点评：进口版号再发放，业绩上行动力足

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业点评●传媒互联网行业 2023年8月30日 [table_main] 公司点评报告模板 进口版号再发放，业绩上行动力足 ——行业跟踪点评 传媒互联网行业 推荐 维持评级 核心观点： ⚫ 事件 2023年8月29日，国家新闻出版署公布了2023年进口网络游戏版号，本次共有31款游戏过审、本年累计58款游戏过审。 ⚫ 进口版号再发放 继2023年3月，进口版号再次于Q3发放，为近年来首次在一年内发放多批进口游戏版号，我们认为新一轮产品周期或将开启，业绩上行动力充足。1）从数量上看，进口版号发放稳中有升。本次共有31款进口网络游戏过审，环增14.8%；2023年累计通过审批的进口网络游戏共58款，同增31.82%，一转2020年以来的下跌趋势。2）从类型看，手游仍占多数。本批次中有21款为移动端游戏，7款客户端游戏。3）从归属公司看，头部公司持续获得版号。大厂获批的游戏包括腾讯《航海王：壮志雄心》、网易《指环王：纷争》、心动《旋转音律》、完美世界《女神异闻录：夜幕魅影》、心动公司《旋转音律》、祖龙娱乐《阿凡达：重返潘多拉》等；腾讯、心动等相关公司已连续两个批次获得进口版号。4）从内容看，本批次相较于上批二次元浓度降低。本批次中有策略、冒险、射击、益智等多种类型游戏，下半年进口游戏市场或有别于暑期二游井喷之势。5）获批重点游戏中期待值高。航海王、指环王、阿凡达、仙剑等知名IP粉丝基数庞大，玩家期待值高；截至8.29，《女神异闻录：夜幕魅影》全网预约超200万，TapTap评分8.5；体感游戏《旋转音律》以创新玩法吸引目光。 ⚫ 游戏行业重回高增长，政策面利好频出，AI或将长期催化业绩增长 1）行业基本面：据游戏工委，23H1国内游戏市场实际销售收入规模为1442.63亿元，环增22.2%，其中5-6月手游行业收入环比增长31%，下半年行业随着新产品周期开启景气加速。2）政策面：7月底，浦东新区发布“八大举措”，五年内拟向游戏行业投入百亿元。3）AI长期催化：当前，AIGC正逐步渗透游戏产业链，从图文生成、玩家互动、智能营销等多方面为游戏研运降本增效，或驱动业绩中长期增长。研发端，GPT、Midjourney等产品不断迭代；应用端，《中国游戏产业AIGC发展前景报告》显示超六成头部国内游戏企业明确AIGC布局。 ⚫ 投资建议 我们认为版号发放整体趋势的向好将持续优化供给端，游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端将逐步企稳，同时将推动游戏市场规模进一步增长。长期来看，AIGC等技术对游戏全产业链具有降本增效，提升用户交互体验，突破付费意愿上限的效果。我们重点推荐研发实力强、研发投入大、储备丰富的游戏公司。建议关注：腾讯控股（0700.HK）、网易（9999.HK）、吉比特（603444.SH）、恺英网络（002517.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、完美世界（002624.SZ）等公司。 ⚫ 风险提示 行业政策监管趋严、版号发放数量和时效不及预期、国内外游戏市场竞争加剧等，AIGC技术发展不及预期。 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 传媒行业指数表现图 2023-8-29 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河传媒互联网】2023年年度策略——复苏必有时，新兴皆可期 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_1月版号发放，新一轮产品周期在即 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_2月版号发放，AIGC或助力厂商降本增效 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_进口版号发放，AIGC持续催化 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_3月版号发放，关注近期定档新游 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_4月国产游戏版号发放，供给端持续改善 【银河传媒互联网】行业点评_传媒互联网行业_5月国产游戏版号发放，行业迎来持续修复 行业点评/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 附录 图1：2015-2023年进口网络游戏获批版号情况 资料来源：国家新闻出版署，中国银河证券研究院 表1：2023年进口网络游戏版号获批情况（1-31为23年8月29日所发放批次，32-58为23年3月20日所发放批次） 序号 名称 申报类别 出版单位 运营单位 文号 出版物号 涉及上市公司 1 动物朋友：王国 移动 上海科学技术文献出版社有限公司 北京攸乐科技有限公司 国新出审〔2023〕1399号 ISBN 978-7-498-12570-5 腾讯控股 2 从军 客户端 北京空中信使信息技术有限公司 北京战甲宏宇信息技术有限公司 国新出审〔2023〕1400号 ISBN 978-7-498-12571-2 3 暗影格斗3 移动 上海电子出版有限公司 互爱互动（北京）科技有限公司 国新出审〔2023〕1401号 ISBN 978-7-498-12572-9 4 魂之眼 移动 深圳中青宝互动网络股份有限公司 深圳市佳游科技有限公司 国新出审〔2023〕1402号 ISBN 978-7-498-12573-6 中青宝 5 避难所 客户端 华东师范大学电子音像出版社有限公司 上海极凡网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1403号 ISBN 978-7-498-12574-3 6 旋转音律 移动 华东师范大学电子音像出版社有限公司 心动网络股份有限公司 国新出审〔2023〕1404号 ISBN 978-7-498-12575-0 心动公司 7 点击泰坦2 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 北京游道易网络文化有限公司 国新出审〔2023〕1405号 ISBN 978-7-498-12576-7 nPsRtOoNtPrPrPrOtPsP7NcM7NoMoOtRmPiNqQzRlOnOrR8OmNoQwMrRsOMYpMmM 行业点评/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 3 8 阿凡达：重返潘多拉 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 祖龙（天津）科技股份有限公司 国新出审〔2023〕1406号 ISBN 978-7-498-12577-4 祖龙娱乐 9 灵活脑学校 游戏机-Nintendo Switch 浙江出版集团数字传媒有限公司 上海游空信息技术有限公司 国新出审〔2023〕1407号 ISBN 978-7-498-12578-1 10 村庄日记2 移动 广州谷得网络科技有限公司 西安西品网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1408号 ISBN 978-7-498-12579-8 11 图形工厂 客户端 杭州美盛游戏技术开发有限公司 上海峻茂网络技术有限责任公司 国新出审〔2023〕1409号 ISBN 978-7-498-12580-4 12 仙境传说：爱如初见 移动 华东师范大学电子音像出版社有限公司 北京儒意景秀网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1410号 ISBN 978-7-498-12581-1 、 13 往事 移动 深圳中青宝互动网络股份有限公司 深圳市比格互动科技有限公司 国新出审〔2023〕1411号 ISBN 978-7-498-12582-8 、 14 狙击手冠军 移动 北京北纬通信科技股份有限公司 北京北纬通信科技股份有限公司 国新出审〔2023〕1412号 ISBN 978-7-498-12583-5 15 气球塔防6 移动 安徽新华电子音像出版社 北京初始之部科技有限公司 国新出审〔2023〕1413号 ISBN 978-7-498-12584-2 16 有氧拳击2拳力舞动 游戏机-Nintendo Switch 上海电子出版有限公司 上海一纸流沙网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1414号 ISBN 978-7-498-12585-9 17 女神异闻录：夜幕魅影 移动 合肥完美世界网络技术有限公司 合肥完美世界网络技术有限公司 国新出审〔2023〕1415号 ISBN 978-7-498-12586-6 完美世界 18 索尼克力量 客户端 上海东方明珠文化发展有限公司 上海东方明珠文化发展有限公司 国新出审〔2023〕1416号 ISBN 978-7-498-12587-3 东方明珠 19 宿命回响：弦上的叹息 移动 上海蛙扑网络技术有限公司 上海蛙扑网络技术有限公司 国新出审〔2023〕1417号 ISBN 978-7-498-12588-0 20 打造世界 移动 四三九九网络股份有限公司 厦门纯游互动科技有限公司 国新出审〔2023〕1418号 ISBN 978-7-498-12589-7 21 航海王：壮志雄心 移动 深圳市腾讯计算机系统有限公司 深圳市腾讯天游科技有限公司 国新出审〔2023〕1419号 ISBN 978-7-498-12590-3 腾讯控股 22 爱丽丝的衣橱 移动 天津电子出版社有限公司 深圳第七大道科技有限公司 国新出审〔2023〕1420号 ISBN 978-7-498-12591-0 第七大道 行业点评/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 4 23 巅峰武馆 移动 上海商国网络科技发展有限公司 上海商国网络科技发展有限公司 国新出审〔2023〕1421号 ISBN 978-7-498-12592-7 24 天子传奇-终极之战 客户端 北京龙图智库科技有限公司 北京龙图智库科技有限公司 国新出审〔2023〕1422号 ISBN 978-7-498-12593-4 25 指环王：纷争 移动 杭州盛迈通信技术有限公司 杭州网易雷火科技有限公司 国新出审〔2023〕1423号 ISBN 978-7-498-12594-1 网易 26 奥德玛 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 掌游天下（北京）信息技术股份有限公司 国新出审〔2023〕1424号 ISBN 978-7-498-12595-8 掌游天下/新三板 27 坦克世界：征程 客户端 趣游科技集团有限公司 北京世界星辉科技有限责任公司 国新出审〔2023〕1425号 ISBN 978-7-498-12596-5 28 仙剑奇侠传：缘起 移动 广州市动景计算机科技有限公司 广州简悦信息科技有限公司 国新出审〔2023〕1426号 ISBN 978-7-498-12597-2 29 剑为君舞 客户端 上海电子出版有限公司 北京风行盛世文化传播有限公司 国新出审〔2023〕1427号 ISBN 978-7-498-12598-9 30 被遗忘的安妮 移动、客户端 炫彩互动网络科技有限公司 炫彩互动网络科技有限公司 国新出审〔2023〕1428号 ISBN 978-7-498-12599-6 31 无尽地下城 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 深圳市火星人互动娱乐有限公司 国新出审〔2023〕1429号 ISBN 978-7-498-12600-9 32 超数据世界 移动 辽宁电子出版社有限责任公司 南京金骏通信技术有限公司 国新出审[2023]358号 ISBN 978-7-498-12108-0 33 冲呀！饼干人：王国 移动 北京冠游时空数码技术有限公司 北京冠游时空数码技术有限公司 国新出审[2023]360号 ISBN 978-7-498-12110-3 34 春之谷：田园冒险 移动 江苏凤凰电子音像出版社有限公司 北京唯我乐园信息技术有