工业硅期货周报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 田欣沅 执业编号：F03096960 (从业) Z0017505 (投资咨询) 联系方式：010-68518650/tianxinyuan1@foundersc.com 成文时间：2023年2月19日星期日 摘要： 【行情复盘】 工业硅上周冲高回落，主力08合约跌1.67%，收于17655元/吨。上周成交量、持仓量均有所下滑，市场活跃度有所下降。整体价差结构呈现back结构，价差结构有所走陡。现货方面，上周不同型号价格上涨0-200不等，开始止跌回升。 【重要资讯】 由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应继续恢复，但增幅放缓，新疆、内蒙开炉增加，西南地区四川供应恢复仍较缓慢，但云南整体有反复，3月怒江地区因电网检修有检修，福建开炉增加。据百川盈孚统计，2022年12月中国金属硅整体产量28万吨，同比上涨9.13%，环比下降4.0%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期价格有所企稳，签单量逐步提升，预计需求将逐步释放；有机硅产企节后有新产能投放计划，随着节后企业复产，目前开工率已经创2022年下半年新高，市场成交呈现好转趋势；铝合金方面，价格跟随沪铝，恢复较缓慢。出口方面，12月中国金属硅出口量4.83万吨，环比下降1.6%，同比下降23.08%。 【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。 【交易策略】 综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求预计将逐步恢复。供应端，目前价格已经跌破四川成本，这也导致西南供应年后恢复节奏将较慢。技术上，上市时间尚短，价格回调至前期密集成交区，总体区间震荡未改。前期期价已经跌破枯水期云南生产成本，暗示市场认为明年过剩，短期宏观预期有所回摆。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主。下游有企稳反弹迹象，可以在价格回调时，关注产区成本以下，如17500以下做多机会，操作可偏右侧。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅期货周报 silicon Futures Weekly Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 目录 第一部分 行情回顾 ........................................................................................................................................... 3 一、 工业硅产业链价格表现一览 ...................................................................................................... 3 二、 工业硅现货行情 .......................................................................................................................... 3 第二部分 近期基本面动向 ............................................................................................................................... 5 一、 工业硅市场综述 .......................................................................................................................... 5 二、 供给情况分析 .............................................................................................................................. 6 三、 需求情况分析 .............................................................................................................................. 8 四、 库存情况分析 ............................................................................................................................ 11 五、 成本利润情况分析 .................................................................................................................... 13 请务必阅读最后重要事项 第3页 第一部分 行情回顾 一、 工业硅期货期权行情 表 1 工业硅期货价格变动统计 合约周开盘价周最高价周最低价周收盘价周涨跌(收盘价)周成交量周持仓量周持仓变化周结算价周涨跌(结算价)周涨跌幅(结算价)工业硅230817955181101736017375-58012211147877-631317610-330-1.84%工业硅230917855179951728517285-6003144013878306917550-305-1.71%工业硅231017705178601721017210-6002941702-21717550-210-1.18%工业硅231117615177601713017130-5201136111917270-340-1.93%工业硅231217730178851725017250-515102383817445-310-1.75%工业硅240117425174251730017310-15555117355-110-0.63% 数据来源：广州期货交易所、方正中期研究院 表 2 工业硅产业链价格变动统计 2023/2/17周成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨5585-38559601,425.00--看跌5380-14726882789.00--工业硅期权10965-1857128422,214.0085.6%104.6% 数据来源：iFind、广州期货交易所、方正中期研究院 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00成交量认购成交量认沽成交量0.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.00持仓量认购持仓量认沽持仓量 图 1 工业硅期权成交持仓分布 数据来源：同花顺、方正中期研究院 二、 工业硅现货行情 表 3 工业硅产业链价格变动统计 请务必阅读最后重要事项 第4页 明细价格周变化周变化(%)月变化(%)年初至今(%)年变化(%)上游硅石云南二氧化硅(元/吨）67000.0%0.0%0.0%28.8%产地-云南553(元/吨）1680000.0%-2.9%-6.9%-13.0%产地-四川421(元/吨）185502001.1%-0.5%-2.9%-14.5%港口-黄埔港553(元/吨）170501500.9%-1.2%-5.3%-12.8%港口-天津港553(元/吨）174002501.5%-0.9%-5.2%-11.5%港口-天津港421(元/吨）1900000.0%-0.8%-4.8%-15.2%广州FOB553(美元/吨）249000.0%-2.4%-3.5%-19.4%广州FOB421(美元/吨）276000.0%0.0%-2.1%-22.5%国内出厂均价(元/吨）21000050002.4%23.5%-17.6%4.0%单晶硅片平均价(元/片)7.210.00.0%73.7%33.9%28.8%有机硅有机硅DMC(元/吨）175602401.4%5.0%6.2%-45.8%硅铝合金ADC12(元/吨）1948100.0%0.7%1.7%-11.7%工业硅中游名称多晶硅下游 数据来源：wind、Baiinfo、方正中期研究院 1、主要产地现货价 0100002000030000400005000060000700002019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/01金属硅:553#:昆明金属硅:441#:昆明金属硅:3303#:昆明金属硅:421#:四川 图 2 主产区工业硅价格走势 数据来源：同花顺、方正中期研究院 2、主要港口现货价格 0100002000030000400005000060000700001/11/161/312/153/13/163/314/154/305/155/306/146/297/147/298/138/289/129/2710/1210/2711/1111/2612/1112/26金属硅553-天津港2023202220212020201901000020000300004000050000600001/11/161/312/153/13/163/314/154/305/155/306/146/297/147/298/138/289/129/2710/1210/2711/1111/2612/1112/26金属硅553-黄埔港20232022202120202019 图 3 天津港工业硅553价格走势 图 4 黄埔港工业硅553价格走势 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 请务必阅读最后重要事项 第5页 010000200003000040000500006000070000800001/11/161/312/153/13/163/314/154/305/155/306/146/297/147/298/138/289/129/2710/1210/2711/1111/2612/1112/26金属硅421-天津港20232022202120202019010000200003000040000500006000070000800001/11/161/312/153/13/163/314/154/305/155/306/146/297/147/298/138/289/129/2710/1210/2711/1111/2612/1112/26金属硅421-黄埔港20232022202120202019 图 5 天津港工业硅421价格走势 图 6 黄埔港工业硅421价格走势 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 数据来源：Baiinfo、方正中期研究院 3、国际工业硅现货价格 02000400060008000100001/11/151/292/122/263/113/254/84/225/65/206/36/177/17/157/298/128/269/99/2310/710/2111/411/1812/212/1612/30金属硅553FOB广州2023202220