基金周报：增加资源类基金配置

2016-3-20 敬请参阅最后一页特别声明 - 1 - 证券研究报告 基金 增加资源类基金配置 基金周报 ◆周策略 杠杆基金规模回升，短期可增持杠杆基金。中长期增持资源类资产。 债券基金：降低配置；股型基金：增持，中小盘类：增持。 ◆股债收益率比：↓； 沪深300E/P=8.5 %，为10年期国债 到期收益率的3.02 X；沪深300E/P-10年期国债到期收益率=5.69 %。 ◆ETF净值涨跌 幅：创业板ETF居前 上证50ETF靠后 本周基金净值涨跌幅： 主动股票型开放基金8.7 %；指数型基金6.1 %，债券型基金为0.6 %；QDII（股）1.6 %，QDII(黄金)0.6 %，QDII（油气）3.2 %;QDII（房产）2.9 %；QDII（资源）2.1 %。 债ETF:国泰上证5年国债ETF0.17 %；嘉实中证 中期国债ETF：0.18 %；博时上证企债30：0.17 %； QDII ETF:易方达 恒生H ETF3.36 %, 华夏恒生ETF2.05 %;国泰纳斯达克100 ETF0.93 %；博时标普500ETF0.99 %；华安德国30（Dax）0.93 %； 商品ETF：黄金(0.95)%。 周境内股票型ETF涨跌幅 ： 涨幅居前：创业板ETF（159915）：+12.8%； 涨幅居后：万家上证50ETF（510680）：+3.0%。 周QDII股票型ETF涨跌幅： 涨幅居前：易方达恒生H ETF（510900）：+3.4%； 涨幅居后：国泰纳指100 ETF（513100）：-0.9%。 ◆香港净值涨跌 幅ETF： 香港基金涨幅最大：南方中创创板（3147）：+7.5%； 香港基金涨幅最小： DB巴西ETF（3048）：-8.4%。 ◆杠杆基金 溢价率 ：股↓； 股型杠杆基金平均净值变化19.06 %，价格变化17.06 %，平均溢价率从1.37%到-0.32%。 股型杠杆基金净值涨幅最大：申万菱信深成指B（150023）:+78%； 股型杠杆基金净值涨幅最小：博时中证银行B (150268)：4.0%； 债型杠杆基金净值涨幅最大：银华中证转债B（150144）:+11.3%； 债型杠杆基金净值涨幅最小：东吴鼎利B（150120）：-0.1%。 分析师 张美云 (执业证书编号：S0930510120007) 021-22169155 zhangmy@ebscn.com 收益表现 % 一个月 三个月 十二个月 主动股票 -0.9 -19.3 -5.5 指数基金 2.2 -16.5 -13.3 债券基金 0.7 0.2 6.8 股B 3.7 -36.6 -53.9 债B 0.2 -1.0 2.1 QDII黄金 3.3 16.8 8.8 QDII油气 15.5 4.8 -20.4 QDII资源 10.2 2.9 -13.4 2016-03-20基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 2 - 证券研究报告 图1：各类基金周净值增长率（%） 0.0 1.0 2.0 3.0 4.0 5.0 6.0 7.0 8.0 9.0 周收益率（%） 资料来源：wind 图2：10年期国债到期收益率 2.50%2.60%2.70%2.80%2.90%3.00%3.10%3.20%3.30%2015/10/82015/10/152015/10/222015/10/292015/11/52015/11/122015/11/192015/11/262015/12/32015/12/102015/12/172015/12/242015/12/312016/1/72016/1/142016/1/212016/1/282016/2/42016/2/112016/2/182016/2/25国债到期收益率10年期 资料来源：wind 图3：银行间质押式回购利率（R007） 1.00%1.20%1.40%1.60%1.80%2.00%2.20%2.40%2.60%2.80%3.00%2015/10/82015/10/152015/10/222015/10/292015/11/52015/11/122015/11/192015/11/262015/12/32015/12/102015/12/172015/12/242015/12/312016/1/72016/1/142016/1/212016/1/282016/2/42016/2/112016/2/182016/2/25回购利率R007 资料来源：wind 2016-03-20基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 3 - 证券研究报告 图4：货币基金7日年化收益率 0.0000 1.0000 2.0000 3.0000 4.0000 5.0000 6.0000 7.0000 2014-01-022014-01-272014-02-262014-03-212014-04-162014-05-132014-06-062014-07-012014-07-242014-08-182014-09-112014-10-092014-11-032014-11-262014-12-192015-01-132015-02-052015-03-022015-03-252015-04-172015-05-122015-06-042015-06-292015-07-222015-08-142015-09-082015-10-012015-10-262015-11-182015-12-112016-01-052016-01-282016-02-222016-03-167日年化收益率(%) 资料来源：wind 图5：沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较 1.20 1.70 2.20 2.70 3.20 3.70 2014/8/292014/9/292014/10/292014/11/292014/12/292015/1/292015/2/282015/3/312015/4/302015/5/312015/6/302015/7/312015/8/312015/9/302015/10/312015/11/302015/12/312016/1/312016/2/29（沪深300E/P）/（10年期国债的到期收益率） 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50 2011-04-012011-06-072011-08-052011/10/132011/12/132012/2/172012/4/232012/6/262012/8/242012/10/312012/12/312013/3/122013/5/172013/7/222013/9/232013/11/282014/1/282014/4/42014/6/62014/8/62014/10/62014/12/42015/2/32015/4/102015/6/102015/8/102015/10/82015/12/82016/2/5（沪深300E/P）/（10年期国债的到期收益率） 资料来源：wind 2016-03-20基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 4 - 证券研究报告 图6:指数分级B溢价率 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 60.0 股B溢价率资料来源：wind 图7:指数分级A溢价率 -20.0 -18.0 -16.0 -14.0 -12.0 -10.0 -8.0 -6.0 -4.0 -2.0 0.0 2.0 股A溢价率资料来源：wind 图8 债型分级A（不交易）、B（交易）基金的溢价率变化 -10.0 -5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 债B溢价率 2016-03-20基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 5 - 证券研究报告 图9：香港2822、2823溢价率 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2014/12/32015/1/32015/2/32015/3/32015/4/32015/5/32015/6/32015/7/32015/8/32015/9/32015/10/32015/11/32015/12/32016/1/32016/2/32016/3/3南方A50X安硕A50中国溢价率（%） 资料来源：wind 图10: 偏股基金首发规模 0 500 1000 1500 2000 2500 首发规模（亿） 资料来源：wind 2016-03-20基金周报 敬请参阅最后一页特别声明 - 6 - 证券研究报告 图11: 50ETF\180ETF份额变化（亿份） 60.0070.0080.0090.00100.00110.00120.00130.00140.002015/10/22015/10/92015/10/162015/10/232015/10/302015/11/62015/11/132015/11/202015/11/272015/12/42015/12/112015/12/182015/12/252016/1/12016/1/82016/1/152016/1/222016/1/292016/2/5201