灿勤科技：灿勤科技首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书

本次股票发行后拟在科创板市场上市，该市场具有较高的投资风险。科创板公司具有研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。江苏灿勤科技股份有限公司JiangsuCaiQinTechnologyCo.,LTD.（江苏省张家港保税区金港路19号）首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书保荐人（主承销商）（北京市朝阳区安立路66号4号楼） 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-1声明中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。发行人控股股东、实际控制人承诺本招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书中财务会计资料真实、完整。发行人及全体董事、监事、高级管理人员、发行人的控股股东、实际控制人以及保荐人、承销的证券公司承诺因发行人招股说明书及其他信息披露资料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，致使投资者在证券发行和交易中遭受损失的，将依法赔偿投资者损失。保荐人及证券服务机构承诺因其为发行人本次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-2本次发行概况发行股票类型人民币普通股（A股）发行股数本次公开发行股份10,000.00万股，占发行后总股本的25.00%，本次发行全部为新股发行，公司原股东不公开发售股份每股面值人民币1.00元每股发行价格10.50元发行人高级管理人员、员工参与战略配售情况发行人高级管理人员、员工不参与战略配售保荐人相关子公司参与战略配售情况保荐机构安排依法设立的另类投资子公司中信建投投资有限公司参与本次发行的战略配售，最终战略配售的股票数量为400.00万股，占本次公开发行数量的4.00%。中信建投投资有限公司本次跟投获配股票的限售期为24个月，限售期自本次公开发行的股票在上交所上市之日起开始计算发行日期2021年11月5日拟上市证券交易所和板块上海证券交易所科创板发行后总股本40,000.00万股保荐机构（主承销商）中信建投证券股份有限公司招股说明书签署日期2021年11月11日 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-3重大事项提示本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本招股说明书正文内容，并特别关注以下事项：一、特别风险提示本公司特别提醒认真阅读本招股说明书“第四节风险因素”部分，并特别注意以下事项：（一）发行人业绩继续大幅下滑的风险2018年和2019年，公司营业收入分别为27,121.86万元和140,841.01万元，归属于母公司所有者的净利润分别为7,794.42万元和74,533.45万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为9,387.11万元和71,710.57万元。2020年，发行人实现营业收入104,210.81万元，较上年同期下降26.01%，实现归属于母公司所有者的净利润26,633.40万元，较上年同期下降64.27%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润40,262.31万元，较上年同期下降43.85%，全年业绩大幅下滑。2021年1-6月，公司延续2020年下半年以来的业绩下滑趋势，当期实现营业收入18,633.55万元，较上年同期减少74.71%，实现归属于母公司所有者的净利润5,654.06万元，较上年同期减少62.21%，实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,158.95万元，较上年同期减少86.64%。2021年1-9月，公司预计实现营业收入2.48亿元至2.50亿元，较上年同期变动-72.02%至-71.79%，预计实现归属于母公司所有者的净利润6,900.00万元至7,100.00万元，较上年同期变动-70.21%至-69.35%，预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4,900.00万元至5,100.00万元，较上年同期变动-86.24%至-85.68%。公司预计2021年1-9月将延续2020年下半年以来的业绩下滑趋势。 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-42021年后续期间，若国内市场5G基站建设进度仍不及预期、市场竞争加剧导致发行人的市场份额下降明显、发行人主要产品陶瓷介质滤波器的价格降幅进一步扩大、单位成本降幅不及价格降幅，都将使发行人2021年度的业绩面临进一步下滑的风险。（二）报告期内销售收入依赖于第一大客户华为、产品收入结构较为集中的风险公司的主要客户为华为、康普通讯、罗森伯格、中国电科、大唐移动等。报告期各期，由于下游移动通信设备制造商相对集中，公司来自前五大客户的收入占营业收入的比例分别为79.82%、97.10%、96.31%和88.14%，其中来自第一大客户华为的收入占营业收入的比例分别为50.87%、91.34%、90.08%和67.27%，报告期内发行人销售收入依赖于第一大客户华为。报告期内，华为是发行人营业收入的主要来源，发行人经营业绩的大幅增长主要依赖于对华为销售收入的快速增长。发行人向华为主要销售陶瓷介质滤波器产品，其销售金额占各期营业收入的比重分别为49.14%、91.20%、90.08%和67.26%，其中又以介质波导滤波器产品为收入的主要构成，产品收入结构较为集中。报告期内，华为在5G基站使用陶瓷介质滤波器的步伐快于其他通信主设备商。未来，若爱立信、诺基亚、大唐移动等其他通信设备生产商在使用5G介质波导滤波器方面长期进展缓慢，或者发行人若未来无法与爱立信、诺基亚、大唐移动等其他通信设备生产商在5G介质波导滤波器方面达成更为广泛的业务合作，将导致发行人5G介质波导滤波器的销售收入持续依赖于华为。在5G基站建设国内市场，华为目前占据最大份额。截至2020年底，全国累计开通5G基站71.8万个，其中2020年新增5G基站超60万个，自2020年四季度至今，国内5G基站建设进程明显放缓。在国际市场方面，2020年以来受到新冠疫情影响，海外国家5G基站建设进程有所延缓，国际市场需求延后。同时，国际贸易摩擦加剧也直接影响到华为在国际市场的开拓。国内外5G基站建设进程、华为国内市场份额的变动和国外市场的开拓情况对发行人的未来 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-5业绩构成重大影响。如果未来公司与华为合作出现不利变化、新客户和新产品拓展计划不如预期，或华为因5G建设进程和国际市场开拓情况不利、行业竞争加剧、宏观经济波动和产品更新换代等原因引起市场份额下降，将导致华为减少对公司产品的采购，发行人的业务发展和业绩表现将因销售收入依赖于第一大客户华为和产品收入结构较为集中的情形而受到不利影响。（三）国际贸易摩擦风险在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加剧，美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府不断扩大“实体清单”名单、加强对“实体清单”的限制。目前，被列入美国政府“实体清单”的公司客户包括华为及其同一控制下其他企业、中国电子科技集团公司、中国航空工业集团公司、中国航天科工集团有限公司等。华为方面，截至2020年8月18日，被美国政府列入“实体名单”的华为子公司总数已达152家。报告期内，发行人对华为及其同一控制下的企业的销售金额分别为13,797.02万元、128,643.07万元、93,872.30万元和12,534.19万元，占营业收入的比例分别为50.87%、91.34%、90.08%和67.27%，华为及其同一控制下的企业为发行人第一大客户。美国政府上述举措可能导致公司面临供货受到限制、订单需求下降的风险。除华为以外，美国政府的上述举措可能对公司的其他客户、供应商和业务合作单位造成影响，并进而通过产业链传导影响公司的生产经营和盈利情况，对公司构成重大不利影响。其中，中国电子科技集团公司及其下属单位作为报告期内公司的前五大客户，其各期销售收入占公司营业收入的比例为5.73%、0.87%、1.67%和8.96%。（四）市场竞争加剧、发行人被华为其他供应商替代的风险MassiveMIMO技术和有源天线技术的使用，使得介质波导滤波器成为构造5G宏基站AAU的主流技术方案之一发行人、艾福电子、佳利电子、国华 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-6新材料等微波介质陶瓷元器件厂商在这一技术迭代演进中取得了良好的发展契机。发行人因自成立以来始终专注于微波介质陶瓷元器件的研制和开发，在市场竞争中取得了一定的先发优势和规模优势。但随着市场竞争的加剧，尤其是武汉凡谷、春兴精工、大富科技、通宇通讯、国人通信等传统金属腔体滤波器企业也通过研制小型金属腔体滤波器、陶瓷介质滤波器等产品参与到5G基站用陶瓷介质滤波器的市场竞争中来，并在产品研发和制造领域逐步积累经验，研发推出竞品并取得客户认可，发行人的先发优势将逐步减弱。发行人的主要客户会向包括发行人在内的多家供应商采购，公司目前对华为销售的主要型号产品也已经存在了竞品及生产厂家。随着市场竞争的加剧，尤其是华为的其他供应商在产品研发和制造领域逐步积累经验，发行人存在先发优势减弱、市场份额被其他供应商取得、甚至被其他供应商替代的风险。尤其是若公司的主要客户更多采用招投标方式分配订单份额，将进一步导致产品价格下降和公司市场份额的变动，进而影响到公司的业绩水平。（五）主要产品销售单价下降和毛利率下降的风险陶瓷介质滤波器是公司的主要产品，报告期内占公司主营业务的收入比例分别为67.06%、95.01%、94.37%和83.62%，毛利率分别为70.24%、68.82%、54.87%和42.00%，平均销售单价分别为50.89元/只、44.11元/只、27.06元/只和23.85元/只，2020年平均销售单价相比2019年下降38.65%，毛利率同比降低13.95个百分点。通信行业产品的定价规律以及下游主要客户对发行人产品持续降价的要求，将使得同一型号产品的销售单价在生命周期内呈现下降趋势。未来随着行业竞争加剧、下游客户的持续降价要求、新技术更迭或者新竞争者进入等情形的出现，如果发行人不能根据客户的定制化需求持续开发新型号产品或推出新技术，发行人陶瓷介质滤波器产品的平均销售单价将存在持续下降的风险。届时如果发行人的工艺水平和产量规模效应等优势不能使产品单位成本也相应幅度下降，发行人的毛利率可能也会随之下滑，从而影响公司经营利润。 江苏灿勤科技股份有限公司招股说明书1-1-72020年，下游客户的持续降价要求和市场竞争的加剧，导致发行人的陶瓷介质滤波器在2020年上半年的平均售价较2019年全年平均售价大幅下降37.69%。而2020年下半年以来，受国内5G基站建设进程的影响，短期内市场需求大幅减少，导致了行业内竞争格局进一步向头部企业集中，产品降价幅度趋缓。从环比变动来看，陶瓷介质滤波器的2020年上半年平均售价较2019年下半年环比下降26.53%，2020年下半年平均售价较2020年上半年环比下降5.26%。同时，考虑到发行人陶瓷介质滤波器的销量目前已经达到相当大的规模，基于阶梯式定价的特点，产品售价的下降幅度将趋缓等因素，因此以平均销售单价下降5%、10%和20%进行敏感性分析如下。