商业贸易行业周报：从天猫618会员榜单看国货化妆品品牌私域流量运营能力

1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业定期研究 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 商业贸易行业周报（06.21-06.25） 从天猫618会员榜单看国货化妆品品牌私域流量运营能力 本周观点 5月28日，天猫联合阿里数据以及淘宝商家平台事业部发布了全新的会员榜单。该榜单分为“会员招募”、“会员首购”、“会员复购”、“会员传播”四个赛道。此次上榜单，选取的是5月1日-5月20日的618前站排名。 我们认为对于化妆品企业来说，私域运营能力成为化妆品品牌是否能走的远、走的稳的重要能力之一。而衡量私域运营能力的重要指标即为会员运营情况。从今年618的美妆会员榜单来看，国货品牌在会员运营方面做的较好。从会员复购来看，润百颜、林清轩、佰草集、玉泽与一叶子占据了会员复购榜的前五名；薇诺娜、橘朵、花西子、润百颜进入会员招募榜前十名；从会员首购情况来看，前十名中有八名均为国货品牌；从会员传播情况来看，花西子、薇诺娜与珀莱雅进入前十名。维持上期观点，建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期的国货化妆品企业上海家化；营销运营能力较强的化妆品企业珀莱雅；研发实力较强，私域流量池搭建成功的化妆品企业贝泰妮；以及处于高成长赛道的上游原材料医美龙头企业：爱美客、华熙生物、华东医药、四环医药。 市场表现 本周商贸零售（中信）指数收于3,935.28点，上涨0.17%，年初以来下跌1.95%，板块一周表现跑输沪深300。 重点公司动态 【爱美客:爱美客关于使用部分超募资金增资暨收购韩国Huons Bio Pharma Co., Ltd.部分股权的公告】 【水羊股份:2021年半年度业绩预告】 【嘉亨家化:2020年年度权益分派实施公告】 风险提示 疫情反复，消费需求不及预期，行业竞争加剧 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 商业贸易 2021年06月27日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 推荐（维持评级） Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_C hart 涨幅前五个股 代码 公司 一周涨幅 600145.SH *ST新亿 20.59 000611.SZ *ST天首 17.74 600241.SH ST时万 16.58 002356.SZ *ST赫美 15.36 000829.SZ 天音控股 12.75 Table_First|Table_Chart 跌幅前五个股 代码 公司 一周跌幅 002127.SZ 南极电商 -5.39 600753.SH 东方银星 -5.74 605136.SH 丽人丽妆 -8.5 300785.SZ 值得买 -11.03 600738.SH 丽尚国潮 -13.54 Table_First|Table_Chart 团队成员： Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 聂博雅 执业证书编号：S0210520080005 电话：021-20657932/18258256613 邮箱：nby2452@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《商业贸易定期周报:八部委联合开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，原料端龙头市占率有望进一步提升》一2021.06.15 2、《商业贸易定期周报:儿童化妆品新规有望出台，化妆品企业的研发实力与市场洞察能力愈加重要》一2021.06.07 3、《商业贸易定期周报:国货化妆品提价，逐步竖立高端的品牌形象》一2021.05.30 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 正文目录 一、 行情回顾 .......................................................... 3 二、 行业周观察与投资策略 .............................................. 4 三、 行业动态与公司公告 ................................................ 5 3.1 行业动态追踪 ...................................................... 5 3.2 公司公告 .......................................................... 6 四、 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表 1：各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 ............................................................ 3 图表 2：中信各行业一周涨跌幅表现 ............................................................................... 3 图表 3：商贸零售子行业一周涨跌幅表现 ....................................................................... 4 图表4：行业内公司涨跌幅排行 ....................................................................................... 4 图表5：2021年618天猫美妆会员榜单 .......................................................................... 5 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 一、 行情回顾 本周商贸零售（中信）指数收于3,935.28点，上涨0.17%，年初以来下跌1.95%，板块一周表现跑输沪深300。同期沪深300指数收于5,239.97点，上涨2.69%，年初以来上涨0.55%；上证指数收于3,607.56点，上涨2.34%，年初以来上涨3.87%；深证成指收于15,003.85点，上涨2.88%，年初以来上涨3.68%；创业板指收于3,347.70点，上涨3.35%，年初以来上涨12.86%。 图表 1：各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 数据来源：Wind，华福证券研究所 分行业看，本周煤炭（中信）表现最好，上涨6.38%；通信（中信）表现最弱，下跌1.69%；商贸零售（中信）本周微涨0.17%。 图表 2：中信各行业一周涨跌幅表现 数据来源：Wind，华福证券研究所 2.69%2.34%2.88%3.35%0.17%0.55%3.87%3.68%12.86%-1.95%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%沪深300上证指数深证成指创业板指商贸零售(中信)近一周涨跌幅年初至今涨跌幅6.38%0.17%-1.69%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%煤炭(中信)电力设备及新能源(中信)钢铁(中信)石油石化(中信)电子(中信)有色金属(中信)基础化工(中信)医药(中信)建筑(中信)汽车(中信)综合(中信)机械(中信)非银行金融(中信)电力及公用事业(中信)综合金融(中信)轻工制造(中信)消费者服务(中信)纺织服装(中信)建材(中信)交通运输(中信)国防军工(中信)银行(中信)农林牧渔(中信)家电(中信)食品饮料(中信)商贸零售(中信)房地产(中信)传媒(中信)计算机(中信)通信(中信) 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 分二级子行业看，本周专业市场经营II（中信）表现较好，上涨1.54%；电商及服务（中信）表现最弱，下跌2.07%。年初以来，专营连锁（中信）表现最好，上涨24.63%；电商及服务II（中信）表现最弱，下跌30.44%。 图表 3：商贸零售子行业一周涨跌幅表现 行业 总市值 （2021-06-27） 亿元 本周涨跌幅（%） 上周涨跌幅（%） 涨跌幅变化 年初至今涨跌幅（%） 专业市场经营II(中信) 1414.71 1.54 -0.86 2.40 -3.05 贸易II(中信) 1381.61 1.31 -2.64 3.96 16.83 专营连锁(中信) 2016.84 0.08 -2.19 2.27 24.63 一般零售(中信) 3327.52 -0.14 -3.45 3.31 -5.69 电商及服务II(中信) 1173.65 -2.07 -6.90 4.84 -30.44 数据来源：Wind，华福证券研究所 分公司看，本周行业内涨幅前五名的分别是：*ST新亿（20.59%）、*ST天首（17.74%）、ST时万（16.58%）、*ST赫美（15.36%）与天音控股（12.75%）；跌幅前五名的分别是：丽尚国潮（-13.54%）、值得买（-11.03%）、丽人丽妆（-8.5%）、东方银星（-5.74%）与南极电商（-5.39%）。 图表4：行业内公司涨跌幅排行 数据来源：Wind，华福证券研究所 二、 行业周观察与投资策略 5月28日，天